【宏观】零售及汽车销售降温,美国消费环比增速转负——2023年10月美国零售数据点评(高瑞东)

（以下内容从光大证券《【宏观】零售及汽车销售降温,美国消费环比增速转负——2023年10月美国零售数据点评(高瑞东)》研报附件原文摘录）
　　点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 【宏观】零售及汽车销售降温，美国消费环比增速转负——2023年10月美国零售数据点评 报告摘要 事件： 11月15日，美国商务部发布10月美国零售额数据： 【1】 零售销售环比减0.1%，预期减0.3%，前值由增0.7%修正至增0.9%； 【2】 核心零售销售（不含汽车）环比增0.1%，预期持平，前值增0.8%。 市场反应： 10月零售数据环比增速转负，但略高于市场预期。周四（11月15日）三大股指小幅收涨，道琼斯指数、标普500指数、纳斯达克综合指数分别上涨0.5%、0.2%和0.1%。10年期国债收益率上行9bp至4.53%，2年期国债收益率上行10bp至4.90%。 核心观点： 10月美国零售数据环比增速转负，零售、餐饮和汽车等消费是主要拖累项。受高基数、学贷恢复、中低收入群体超额储蓄逐步耗尽以及车企罢工扰动影响，10月消费数据明显回落。向前看，考虑到近期美国信用卡还款拖欠率不断上行，美国家庭消费能力已经下降，消费市场将持续降温。但由于11月至12月，美国将迎来以打折促销为特色的“黑五”（11月25日）及圣诞节，美国消费仍有短期反弹的可能。 10月美国零售环比增速在时隔7个月后转负，指向美国消费市场已明显降温，进一步打消市场对美联储或再度加息的预期。由于美国通胀超预期回落，叠加近期非农、PMI数据降温，市场预期尽管美联储仍维持鹰派立场，但不会选择再度加息。此外，后续公布的10月美国PPI同比升1.3%，低于预期的1.9%以及前值2.2%，再度释放美国通胀降温的信号，市场预期加息周期已经结束。 风险提示：美国经济超预期回落；地缘政治形势超预期演变。 发布日期：2023-11-16 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所（以下简称“光大证券研究所”）依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告，仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流，其中的资料、意见、预测等，均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断，可能需随时进行调整，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息，请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下，本订阅号所载内容不构成任何投资建议，任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据，本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失，光大证券保留追究一切法律责任的权利。

点此查看微信公众号原文全部内容>>

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）