10月土地出让金降幅收窄,京沪拉动
（以下内容从广发证券《10月土地出让金降幅收窄,京沪拉动》研报附件原文摘录）
1 10月土地出让金降幅收窄，同比下滑29% 2023年10月土拍市场小幅回暖，出让金同比降幅收窄，环比增长。10月全国出让金3761亿元，同比下滑29%，降幅较9月收窄20个百分点。降幅收窄有两方面的原因：一是2022年9月是高基数，2022年10月出让金基数低于9月。2022年10月出让金为5327亿元，环比2022年9月的6035亿元下降12%。二是2023年10月出让金环比9月增长23%，且其中非城投拿地额2343亿元，环比增长26%。 2023年10月城投拿地1418亿元，占比38%，较9月降低2个百分点，略高于6-9月的均值37%。从金额来看，2023年10月城投拿地金额1418亿元，环比9月增长17%，非城投拿地金额为2343亿元，环比增长26%，同比增长6%。 累计数据来看，2023年1-10月出让金较2022年、2021年同期均下滑。1-10月出让金28629亿元，较2022年同期下滑26%，较2021年同期下滑48%。扣除城投拿地后，1-10月出让金18737亿元，较2022年同期下滑6%，较2021年同期下滑56%。假设2023年11-12月全口径出让金的同比降幅维持1-10月的水平，那么2023年全口径出让金预计为40800亿元。 2 10月上海、北京、辽宁、宁夏出让金同比为正 10月土拍市场主要受重点省市带动。从单月同比来看，上海、北京、辽宁、宁夏10月出让金同比为正，其中上海、北京出让金规模较高，辽宁、宁夏出让金规模较小。上海出让金为702亿元，同比增长711%，且城投拿地占比仅为0.2%。北京出让金为241亿元，同比增长734%，且均为非城投单位拿地。辽宁出让金为31亿元，同比增长97%，主要由沈阳、营口带动。宁夏出让金为10亿元，同比增长122%，主要由银川带动。 西藏10月无土地出让，其余26个省市10月出让金同比仍然为负，其中16个省市较2022年同期下滑超过50%。 单月数据易受基数或集中供地节奏影响，从1-10月累计数据来看，四个省市出让金同比为正，其中天津、宁夏增幅超过20%，北京同比增长7%，黑龙江同比增长0.3%。结合规模来看，1-10月出让金同比为正的四个省市中，北京出让金规模最高，为1752亿元，其次为天津，出让金427亿元，宁夏和黑龙江出让金规模较小，均不超过70亿元。宁夏主要由银川、吴忠带动；黑龙江主要由哈尔滨、齐齐哈尔、绥化、大庆带动。江苏、陕西虽然出让金同比为负，但相对降幅较小，不超过10%，且土地出让金规模高于900亿元。江苏主要由南京、苏州、无锡、盐城带动；陕西主要由西安带动。 20个省市出让金1-10月出让金同比降幅超过20%，其中贵州、安徽、福建、甘肃、青海1-10月出让金同比降幅相对较大，超过50%；湖北、新疆、山东、上海、湖南、河南1-10月出让金同比降幅在35%-45%之间。四川、山西、广西、江西、重庆、内蒙古、辽宁、浙江、云南1-10月出让金同比降幅在20%-35%之间。 根据非城投拿地金额，进一步筛选表现相对偏好的地级市，从地级市分布来看，集中性强。10月非城投在31个城市拿地超过10亿元，合计拿地1998亿元，占全部非城投拿地金额的2343亿元的85%。特别是在上海、北京、广州，非城投拿地额高于100亿元，且城投拿地占比低于15%。 3 附录：重点省市土地市场表现 江苏：2023年10月城投拿地占比66%，非城投拿地主要在苏州、南京、无锡等地 浙江：2023年10月城投拿地占比49%，非城投拿地主要在杭州、温州、宁波等地 山东：2023年10月城投拿地占比56%，非城投拿地主要在青岛、济南、潍坊等地 广东：2023年10月城投拿地占比15%，非城投拿地主要在广州 陕西：2023年10月城投拿地占比18%，非城投拿地主要在西安 江西：2023年10月城投拿地占比67%，非城投拿地主要在赣州、九江、抚州等地 四川：2023年10月城投拿地占比39%，非城投拿地主要在成都 湖北：2023年10月城投拿地占比67%，非城投拿地主要在荆州、襄阳、宜昌等地 湖南：2023年10月城投拿地占比45%，非城投拿地主要在长沙 河北：2023年10月城投拿地占比35%，非城投拿地主要在保定、石家庄、沧州等地 山西：2023年10月城投拿地占比29%，非城投拿地主要在晋城、忻州、阳泉等地 安徽：2023年10月城投拿地占比66%，非城投拿地主要在滁州、铜陵、毫州等地 如何获取？ 我们会定期对数据进行更新，之前都是通过邮件发送，不过经常遇到投资者反馈，没有收到邮件，我们检查之后发现，要么是邮箱已满被退回，要么是附件过大被拦截。因而欢迎各位投资者登录郁言债市的网站直接进行下载，网址链接和操作流程如下： 第一步：登录网站www.yuyanzhaishi.com，注册网站账号，等待审核通过，就能登录我们网站。 第二步：点击网站首页左上角的精选数据库，在“信用数据库”中的“城投基本面”板块，可以下载最新土地数据库（月频）。 风险提示： 中指院数据明细存在偏差。城投判别存在偏差。 相关文章： 9月出让金同比降幅扩大 8月出让金同比降幅收窄，一二线城市拉动 7月土拍仍冷，4省市相对较好 6月土地出让金同比再次转负 5月城投拿地占比增至32% 3月城投拿地占比降至29% 2月城投拿地46%，占比降低 1月城投拿地占比58% 2022年城投拿地占比54% 作者： 刘 郁，SAC 执证号：S0260520010001，SFC CE No.BPM217，邮箱：shliuyu@gf.com.cn 黄晓曦，SAC 执证号：S0260520080006，SFC CE No.BPN094，邮箱：huangxiaoxi@gf.com.cn 法律声明 请向下滑动参见广发证券股份有限公司有关微信公众平台推送内容的完整法律声明： 本微信号推送内容仅供广发证券股份有限公司（下称“广发证券”）客户参考，相关客户须经过广发证券投资者适当性评估程序。其他的任何读者在订阅本微信号前，请自行评估接收相关推送内容的适当性，若使用本微信号推送内容，须寻求专业投资顾问的解读及指导，广发证券不会因订阅本微信号的行为或者收到、阅读本微信号推送内容而视相关人员为客户。 完整的投资观点应以广发证券研究所发布的完整报告为准。完整报告所载资料的来源及观点的出处皆被广发证券认为可靠，但广发证券不对其准确性或完整性做出任何保证，报告内容亦仅供参考。 在任何情况下，本微信号所推送信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。除非法律法规有明确规定，在任何情况下广发证券不对因使用本微信号的内容而引致的任何损失承担任何责任。读者不应以本微信号推送内容取代其独立判断或仅根据本微信号推送内容做出决策。 本微信号推送内容仅反映广发证券研究人员于发出完整报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 本微信号及其推送内容的版权归广发证券所有，广发证券对本微信号及其推送内容保留一切法律权利。未经广发证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用，否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、刊登、转载和引用者承担。 您的星标、点赞和在看，我都喜欢！
1 10月土地出让金降幅收窄，同比下滑29% 2023年10月土拍市场小幅回暖，出让金同比降幅收窄，环比增长。10月全国出让金3761亿元，同比下滑29%，降幅较9月收窄20个百分点。降幅收窄有两方面的原因：一是2022年9月是高基数，2022年10月出让金基数低于9月。2022年10月出让金为5327亿元，环比2022年9月的6035亿元下降12%。二是2023年10月出让金环比9月增长23%，且其中非城投拿地额2343亿元，环比增长26%。 2023年10月城投拿地1418亿元，占比38%，较9月降低2个百分点，略高于6-9月的均值37%。从金额来看，2023年10月城投拿地金额1418亿元，环比9月增长17%，非城投拿地金额为2343亿元，环比增长26%，同比增长6%。 累计数据来看，2023年1-10月出让金较2022年、2021年同期均下滑。1-10月出让金28629亿元，较2022年同期下滑26%，较2021年同期下滑48%。扣除城投拿地后，1-10月出让金18737亿元，较2022年同期下滑6%，较2021年同期下滑56%。假设2023年11-12月全口径出让金的同比降幅维持1-10月的水平，那么2023年全口径出让金预计为40800亿元。 2 10月上海、北京、辽宁、宁夏出让金同比为正 10月土拍市场主要受重点省市带动。从单月同比来看，上海、北京、辽宁、宁夏10月出让金同比为正，其中上海、北京出让金规模较高，辽宁、宁夏出让金规模较小。上海出让金为702亿元，同比增长711%，且城投拿地占比仅为0.2%。北京出让金为241亿元，同比增长734%，且均为非城投单位拿地。辽宁出让金为31亿元，同比增长97%，主要由沈阳、营口带动。宁夏出让金为10亿元，同比增长122%，主要由银川带动。 西藏10月无土地出让，其余26个省市10月出让金同比仍然为负，其中16个省市较2022年同期下滑超过50%。 单月数据易受基数或集中供地节奏影响，从1-10月累计数据来看，四个省市出让金同比为正，其中天津、宁夏增幅超过20%，北京同比增长7%，黑龙江同比增长0.3%。结合规模来看，1-10月出让金同比为正的四个省市中，北京出让金规模最高，为1752亿元，其次为天津，出让金427亿元，宁夏和黑龙江出让金规模较小，均不超过70亿元。宁夏主要由银川、吴忠带动；黑龙江主要由哈尔滨、齐齐哈尔、绥化、大庆带动。江苏、陕西虽然出让金同比为负，但相对降幅较小，不超过10%，且土地出让金规模高于900亿元。江苏主要由南京、苏州、无锡、盐城带动；陕西主要由西安带动。 20个省市出让金1-10月出让金同比降幅超过20%，其中贵州、安徽、福建、甘肃、青海1-10月出让金同比降幅相对较大，超过50%；湖北、新疆、山东、上海、湖南、河南1-10月出让金同比降幅在35%-45%之间。四川、山西、广西、江西、重庆、内蒙古、辽宁、浙江、云南1-10月出让金同比降幅在20%-35%之间。 根据非城投拿地金额，进一步筛选表现相对偏好的地级市，从地级市分布来看，集中性强。10月非城投在31个城市拿地超过10亿元，合计拿地1998亿元，占全部非城投拿地金额的2343亿元的85%。特别是在上海、北京、广州，非城投拿地额高于100亿元，且城投拿地占比低于15%。 3 附录：重点省市土地市场表现 江苏：2023年10月城投拿地占比66%，非城投拿地主要在苏州、南京、无锡等地 浙江：2023年10月城投拿地占比49%，非城投拿地主要在杭州、温州、宁波等地 山东：2023年10月城投拿地占比56%，非城投拿地主要在青岛、济南、潍坊等地 广东：2023年10月城投拿地占比15%，非城投拿地主要在广州 陕西：2023年10月城投拿地占比18%，非城投拿地主要在西安 江西：2023年10月城投拿地占比67%，非城投拿地主要在赣州、九江、抚州等地 四川：2023年10月城投拿地占比39%，非城投拿地主要在成都 湖北：2023年10月城投拿地占比67%，非城投拿地主要在荆州、襄阳、宜昌等地 湖南：2023年10月城投拿地占比45%，非城投拿地主要在长沙 河北：2023年10月城投拿地占比35%，非城投拿地主要在保定、石家庄、沧州等地 山西：2023年10月城投拿地占比29%，非城投拿地主要在晋城、忻州、阳泉等地 安徽：2023年10月城投拿地占比66%，非城投拿地主要在滁州、铜陵、毫州等地 如何获取？ 我们会定期对数据进行更新，之前都是通过邮件发送，不过经常遇到投资者反馈，没有收到邮件，我们检查之后发现，要么是邮箱已满被退回，要么是附件过大被拦截。因而欢迎各位投资者登录郁言债市的网站直接进行下载，网址链接和操作流程如下： 第一步：登录网站www.yuyanzhaishi.com，注册网站账号，等待审核通过，就能登录我们网站。 第二步：点击网站首页左上角的精选数据库，在“信用数据库”中的“城投基本面”板块，可以下载最新土地数据库（月频）。 风险提示： 中指院数据明细存在偏差。城投判别存在偏差。 相关文章： 9月出让金同比降幅扩大 8月出让金同比降幅收窄，一二线城市拉动 7月土拍仍冷，4省市相对较好 6月土地出让金同比再次转负 5月城投拿地占比增至32% 3月城投拿地占比降至29% 2月城投拿地46%，占比降低 1月城投拿地占比58% 2022年城投拿地占比54% 作者： 刘 郁，SAC 执证号：S0260520010001，SFC CE No.BPM217，邮箱：shliuyu@gf.com.cn 黄晓曦，SAC 执证号：S0260520080006，SFC CE No.BPN094，邮箱：huangxiaoxi@gf.com.cn 法律声明 请向下滑动参见广发证券股份有限公司有关微信公众平台推送内容的完整法律声明： 本微信号推送内容仅供广发证券股份有限公司（下称“广发证券”）客户参考，相关客户须经过广发证券投资者适当性评估程序。其他的任何读者在订阅本微信号前，请自行评估接收相关推送内容的适当性，若使用本微信号推送内容，须寻求专业投资顾问的解读及指导，广发证券不会因订阅本微信号的行为或者收到、阅读本微信号推送内容而视相关人员为客户。 完整的投资观点应以广发证券研究所发布的完整报告为准。完整报告所载资料的来源及观点的出处皆被广发证券认为可靠，但广发证券不对其准确性或完整性做出任何保证，报告内容亦仅供参考。 在任何情况下，本微信号所推送信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。除非法律法规有明确规定，在任何情况下广发证券不对因使用本微信号的内容而引致的任何损失承担任何责任。读者不应以本微信号推送内容取代其独立判断或仅根据本微信号推送内容做出决策。 本微信号推送内容仅反映广发证券研究人员于发出完整报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 本微信号及其推送内容的版权归广发证券所有，广发证券对本微信号及其推送内容保留一切法律权利。未经广发证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用，否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、刊登、转载和引用者承担。 您的星标、点赞和在看，我都喜欢！
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