【杭萧钢构(600477.SH)】钢结构订单高增长,毛利率同比改善——2023年三季报点评(孙伟风/陈奇凡)
(以下内容从光大证券《【杭萧钢构(600477.SH)】钢结构订单高增长,毛利率同比改善——2023年三季报点评(孙伟风/陈奇凡)》研报附件原文摘录)
点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明: 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写,仅面向光大证券专业投资者客户,用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 【杭萧钢构(600477.SH)】钢结构订单高增长,毛利率同比改善——2023年三季报点评 报告摘要 事件: 杭萧钢构发布2023年三季报。公司23年前三季度实现营业总收入/归母净利润/扣非净利润77/2.5/2.3亿元,同比+5%/+8%/+52%;23Q3,分别为28/0.5/0.4亿元,同比+2%/+10%/+2%。 点评: 钢结构订单高增长,新基地建设稳步推进 23年前三季度,公司合计/钢结构/万郡绿建新签合同额分别为136/120/14亿元,分别同比+8%/+32%/-57%。截至23年6月,公司投产及在建的钢结构制造加工基地已达18个,同时拥有配套建材生产基地6个。2022年,公司完成了定增,总计募集资金8.3亿,计划于杭州市钱塘新区投资新建大江东绿色装配式建筑智能制造示范基地,该项目建成后将形成年产45万吨钢结构产品和250万平方米围护产品产能规模,有望进一步提升公司在绿色装配式钢结构建筑领域的生产能力和竞争优势;截至23H1末,该基地建设正稳步推进。 海外业务或提供增量成长空间 根据公司公告信息,23H1公司海外项目合同金额为9.80亿元,比起疫情期间海外业务较为停滞不前的状态有了很大的突破。公司旗下的18家子公司中有较多分布在沿海地区,对海外市场的辐射较广;承建了卡塔尔多哈国际机场、冰岛国家音乐厅和会议中心、马来西亚菜鸟机场、波多黎各会议中心等项目,业务已覆盖五大洲几十个国家或地区。 毛利率同比改善 23年前三季度,公司综合毛利率16%,同比+2pct;其中23Q3毛利率为14.6%,同比+0.9pct。23年前三季度,公司经营性净现金流-6.8亿元,同比-2.7亿元,或由于收现比同比大幅下降。 风险提示:下游钢结构需求不及预期风险,上游钢价大幅上涨风险,订单执行不及预期风险,疫情反复风险。 发布日期:2023-11-12 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所(以下简称“光大证券研究所”)依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告,仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流,其中的资料、意见、预测等,均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断,可能需随时进行调整,本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息,请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下,本订阅号所载内容不构成任何投资建议,任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据,本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失,光大证券保留追究一切法律责任的权利。
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