国君策略|半导体销售额环比回升,手机出口加速改善

（以下内容从国泰君安《国君策略|半导体销售额环比回升,手机出口加速改善》研报附件原文摘录）
　　半导体销售额环比回升，手机出口加速改善。上周中观景气表现分化，结构性亮点一方面在于二手房销售数据继续维持高位，另一方面电子产业链景气改善明显，全球半导体销售额继续修复，我国10月手机出口超预期改善。结构性压力一方面在于高频指标显示工业生产偏弱，汽车钢胎、石油沥青、高炉开工率均环比下滑，临近“双十一”货运物流虽环比改善，但同比增幅有所回落；另一方面在于钢材、水泥、玻璃等地产链资源品需求依然偏弱，显示地产投资仍待修复。 下游消费：乘用车零售环比持平，二手房销售热度延续。上周30大中城市商品房成交面积较19年同期-29.1%，10大重点城市二手房成交面积较19年同期+37.3%，二手房销售热度延续；生猪价格周环比+2.8%，行业供需宽松格局延续，后续重点关注疫病发酵及产能去化进展；乘联会初步测算10月我国乘用车零售环比/同比变化0%/+10%，经销商库存预警指数环比+0.8%，显示库存压力有所放大；服务消费景气偏弱，酒店入住率环比回落，电影票房维持低位。 周期制造：工业生产景气放缓，中下游开工率多数回落。1）基建地产：螺纹钢/热轧板卷价格周环比变化+3.4%/+1.3%，宏观政策提振需求预期；浮法玻璃降价累库，水泥需求继续磨底；2）传统制造：发电量环比/同比变化+3.7%/+5.9%，汽车钢胎、PTA、石油沥青开工率环比回落，涤纶长丝开工率环比回升；3）科技制造：9月全球半导体销售额环比/同比+1.9%/-4.5%，延续修复趋势；10月我国手机出口金额环比/同比+17.2%/+21.8%，呈加速改善趋势；4）资源品：动力煤价周环比-5.0%，供给端受大雾及大风封航影响，港口贸易商疏港困难，北方港港口库存周环比+5.2%；SHFE铜/铝价周环比+1.3%/+1.8%，海外加息结束信号渐强，工业金属价格延续修复。 人流物流：货运物流景气回升，港口吞吐量环比回落。10大主要城市地铁客运量、百城拥堵延时指数周环比变化-2.8%/-0.3%，较19年同期+8.0%/-0.3%；国内航班执飞架次周环比-4.0%，较19年同期-1.5%；全国整车货运流量指数周环比+2.2%，高速公路货车通行量/全国铁路货运量周环比变化-2.9%/-0.8%，全国邮政快递揽收/投递量周环比+16.1%/+9.9%；航运运价小幅上涨，SCFI/BDI指数周环比变化+5.5%/-6.5%，港口累计完成货物吞吐量环比/同比变化-3.9%/+7.3%。 风险提示：海外高利率持续时间超预期，全球地缘政治的不确定性。 文章来源 本文摘自：2023年11月8日发布的《半导体销售额环比回升，手机出口加速改善》 方 奕，资格证书编号：S0880520120005 更多国君研究和服务 亦可联系对口销售获取 重要提醒 本订阅号所载内容仅面向国泰君安证券研究服务签约客户。因本资料暂时无法设置访问限制，根据《证券期货投资者适当性管理办法》的要求，若您并非国泰君安证券研究服务签约客户，为保证服务质量、控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。我们对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，非常感谢您的理解与配合！如有任何疑问，敬请按照文末联系方式与我们联系。 法律声明 本公众订阅号(微信号: GTJARESEARCH )为国泰君安证券股份有限公司(以下简称“国泰君安证券”) 研究所依法设立、独立运营的唯一官方订阅号。其他机构或个人在微信平台上以国泰君安研究所名义注册的，或含有“国泰君安研究"，或含有与国泰君安证券研究所品牌名称相关信息的其他订阅号均不是国泰君安证券研究所官方订阅号。 本订阅号不是国泰君安证券研究报告发布平台，本订阅号所载内容均来自于国泰君安证券研究所已正式发布的研究报告，如需了解详细的证券研究信息，请具体参见国泰君安证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下，本订阅号的内容不构成对任何人的投资建议，国泰君安证券也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅为国泰君安证券所有，国泰君安证券对本订阅号保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容(包括文字、影像等)进行复制、转载的，需注明出处为“国泰君安研究”， 且不得对本订阅号所载内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。

点此查看微信公众号原文全部内容>>

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）