【固定收益】特许经营为主,PPP为辅——《PPP新机制》点评

（以下内容从兴业研究《【固定收益】特许经营为主,PPP为辅——《PPP新机制》点评》研报附件原文摘录）
　　臧运慧 兴业研究公司固定收益高级研究员 鲁政委 兴业银行首席经济学家 兴业研究公司学术评审委员会主席 特许经营，PPP 2023年11月8日，国务院办公厅发布《国务院办公厅转发国家发展改革委、财政部<关于规范实施政府和社会资本合作新机制的指导意见>的通知》（国办函〔2023〕115号）（以下简称《PPP新机制》）。《PPP新机制》在再次明确PPP“规范发展、阳光运行”基调、收缩其适用范围至“有经营性收益的项目”的基础上，重点强调了基础设施投融资领域采用特许经营模式的操作要求和优先选择民营企业参与特许经营项目的政策倾向，并明确表示要及时修订完善特许经营相关制度文件，基础设施投融资领域以特许经营为主、PPP为辅呼之欲出。 在PPP方面，《PPP新机制》要求PPP仅限定于有经营性收益的项目，聚焦使用者付费项目，新增空间收缩。使用者付费项目是有经营性收益的项目中收益较好的、项目经营收入能够覆盖建设投资和运营成本的一类，而项目经营收入不能够覆盖建设投资和运营成本的有经营性收益的项目为可行性缺口补助项目，由于此前可行性缺口补助项目占比就远高于使用者付费项目，未来可行性缺口补助项目仍会是PPP中的主流类型，而使用者付费项目会是重点支持、鼓励入库的PPP项目类型。不再允许PPP投向政府付费项目将规避无效、低效项目投放，提高财政资金使用效率，侧面减轻财政支出压力。 完整版内容仅限PRO客户查阅，如需获取相应权限，请联系文末销售人员。

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