【中材国际(600970.SH)】扣非归母净利润双位数增长,境外新签合同持续高增——2023年三季报点评(孙伟风)

（以下内容从光大证券《【中材国际(600970.SH)】扣非归母净利润双位数增长,境外新签合同持续高增——2023年三季报点评(孙伟风)》研报附件原文摘录）
　　点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 【中材国际（600970.SH）】扣非归母净利润双位数增长，境外新签合同持续高增——2023年三季报点评 报告摘要 事件： 公司发布2023年三季报，前三季度，公司实现营收315.1亿元，同比+5.1%，归母净利润20.02亿元，同比+7.5%，扣非归母净利润20.06亿元，同比+26.2%。单三季度，公司实现营收109.6亿元，同比+18.1%;归母净利润6.3亿元，同比+9.8%，扣非归母净利润6.8亿元，同比+23.9%。 点评： 扣非归母净利润双位数增长，毛利率提升 23年前三季度/单三季度，公司扣非归母净利润同比+26.2%/+23.9%，实现双位数高增长。23年前三季度，公司综合毛利率为18.6%，同比+2.5pct；期间费用率9.9%，同比+1.7pct。单三季度，公司综合毛利率19.1%，同比+2.6pct，环比-0.6pct；期间费用率10.4%，同比+1.7pct，其中销售费用率/管理费用率/研发费用率/财务费用率同比-0.71pct/-0.64 pct /+0.05 pct /+3.01 pct。毛利率提升或与公司业务结构持续优化有关，公司持续推进EPC总包向技改、运维和备品备件服务转型，装备制造、水泥技术装备及工程服务等高毛利业务的拓展拉升公司毛利率，推动业绩增长。 合同结转加快，经营性现金流持续改善 公司23年前三季度，公司经营性现金比上年同期少流出了7.1亿元；单三季度，公司经营性现金流比上年同期多流入15.6亿元，合同结转加快带动销售商品、提供劳务收到的现金提升，公司经营性现金流持续改善。 境外新签合同保持高速增长，工程技术服务及水泥运维订单增速亮眼 23年前三季度，公司新签合同额为522.3亿元，同比增加58%。公司积极拓展境外市场，23年前三季度/单三季度境外新签合同为284.1亿元/68.5亿元，同比+169%/+96%。分产品看，23年前三季度，公司新签工程技术服务合同357.3亿元，占总合同额的68.4%，同比+95%；公司新签境内外水泥矿山技术装备与工程合同309.1亿元，同比+50.2%。其中，新建生产线合同269亿元，同比+61.7%；老线技改合同40.2亿元，同比+1.7%。新建及技改项目均为符合绿色化、智能化方向的生产线。全球绿色低碳改造需求持续释放，为公司的业务转型及业绩增长提供良好支撑。 风险提示：地缘政治风险升级，境内产线改造不及预期。 发布日期：2023-11-05 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所（以下简称“光大证券研究所”）依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告，仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流，其中的资料、意见、预测等，均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断，可能需随时进行调整，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息，请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下，本订阅号所载内容不构成任何投资建议，任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据，本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失，光大证券保留追究一切法律责任的权利。

点此查看微信公众号原文全部内容>>

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）