博通集成(603068)快评:经营拐点已至,无线通信芯片龙头再起航

（以下内容从国信证券《博通集成(603068)快评:经营拐点已至,无线通信芯片龙头再起航》研报附件原文摘录）
　　行业与公司 博通集成（603068）快评：经营拐点已至，无线通信芯片龙头再起航 国信通信观点： 我们认为，公司在射频技术领域的积累和无线通信芯片平台化的设计能力，在国内较为领先，长期可充分受益IOT市场的高速发展。 公司Q3单季度收入和利润同比大幅下滑，股价经历大幅调整。但公司今年以来季度收入环比不断增长，且若去掉去年ETC大订单的影响，今年Q3收入亦同比大幅增长。考虑到公司传统业务下滑至低点，新业务逐步放量增长，我们认为公司经营情况拐点已现。 目前公司的WiFi芯片已成功切入涂鸦等大客户，长期受益于家电网联化；TWS芯片新品即将投入市场，将充分享受TWS耳机渗透率提升以及芯片国产化浪潮；ETC芯片也有望伴随ETC后装转前装迎来“第二春”。在经历了2019年的业绩波动后，目前已至业绩拐点，后续高增长可期。 我们预计公司2020-2022年收入为9.0/13.1/18.5亿元，归母净利润为1.3/2.7/4.2亿元，对应当前PE 81/38/25倍，首次覆盖，给予“买入”评级。 证券分析师：程成 S0980513040001； 马成龙 S0980518100002； 点击下方“阅读原文”，立即开通国信账户～

点此查看微信公众号原文全部内容>>

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）