【天融信(002212.SZ)】新业务方向营收高增,整体盈利质量持续改善——2023年三季报点评(吴春旸)
(以下内容从光大证券《【天融信(002212.SZ)】新业务方向营收高增,整体盈利质量持续改善——2023年三季报点评(吴春旸)》研报附件原文摘录)
点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明: 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写,仅面向光大证券专业投资者客户,用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 报告摘要 事件: 公司前三季度实现营业总收入16.48亿元,同比增长12.63%,归母净利润-2.48亿元,亏损收窄(上年同期为-4.20亿元);扣非净利润-2.64亿元,亏损收窄(上年同期为-4.58亿元)。 核心业务收入稳健增长,信创等新业务方向发展迅速 从产品收入结构看,公司第三季度基础安全产品收入占比59.16%,收入同比增长13.49%;基础安全服务收入占比22.21%,收入同比增长7.65%;大数据与态势感知产品与服务收入占比9.08%,收入同比减少19.58%;云计算与云安全产品及服务收入占比9.16%,收入同比增长42.22%。从主要客户看,前三季度公司地方政府行业/运营商行业/教育行业营收同比分别增长43.90%/24.72%及16.04%。在新业务方向上,前三季度公司云计算业务/信创业务/云安全收入分别增长35.83%/185.73%/45.46%,数据安全收入基本持平。公司在信创领域持续跟进核心器件、操作系统、数据库等的更新,进一步与海光、统信、浪潮、麒麟、中科方德等厂商平台适配,新增170+兼容性认证;累计发布64类236款信创产品,信创技术竞争优势明显,持续领先。 高毛利业务占比提升,费控能力持续优化 公司第三季度的高毛利业务占比提升,第三季度毛利率环比增长8.51个百分点,同比增长20.77个百分点,前三季度毛利率同比增长1.09个百分点,期间费用同比基本持平。研发侧公司已完成在云计算、云安全、信创安全、数据安全、工业互联网安全、车联网安全等方向的前置投入和全面布局,前三季度研发费用率同比下降7.00个百分点;营销侧公司的行业深耕、地市下沉和渠道拓展战略得到有效落实,前三季度销售费用率同比下降0.95个百分点;公司前三季度研发、销售、管理费用率合计下降11.17个百分点。 筑牢AI安全先发优势,新赛道驱动强增长 公司持续推进AI与安全业务的深度融合,并积极布局新方向新场景,已完成在云计算、云安全、信创安全、数据安全、工业互联网安全、车联网安全等方向的前置投入和全面布局。2023年9月,公司发布“天问”大模型,目前主要提供智能问答和威胁情报等安全知识分析服务。后续将持续探索天问大模型在终端安全防御、威胁情报订阅、攻击检测与防御、代码分析和修复、智能安全运营等方向的应用,并发布相关产品。 风险提示:市场竞争加剧,网络安全产业发展进程不及预期。 发布日期:2023-11-04 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所(以下简称“光大证券研究所”)依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告,仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流,其中的资料、意见、预测等,均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断,可能需随时进行调整,本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息,请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下,本订阅号所载内容不构成任何投资建议,任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据,本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失,光大证券保留追究一切法律责任的权利。
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