创新药大单品迎来黄金放量期,高成长性带动板块景气度——医药生物行业周报(20231030-1103)

（以下内容从中银证券《创新药大单品迎来黄金放量期,高成长性带动板块景气度——医药生物行业周报(20231030-1103)》研报附件原文摘录）
　　主要观点 行情回顾： 过去一周（10月30日-11月3日，下同），A股SW医药生物指数上涨1.67%，跑赢沪深300指数1.06pct，跑输创业板综指0.31pct。在SW31个子行业中，医药生物涨跌幅排名第5位。港股恒生医疗保健指数过去一周上涨4.28%，跑赢恒指2.75pct。在12个恒生综合行业指数中，涨跌幅排名第1位。 本周观点：创新药大单品迎来黄金放量期，高成长性带动板块景气度 全球各大药企近期发布三季报，大单品迅速放量带动业绩提升，商业化想象空间逐步打开。 诺和诺德、默沙东、赛诺菲、Seagen陆续发布2023三季报，收入增量分别来自于各个公司的重磅产品司美格鲁肽、Keytruda、普利尤单抗、Padcev等。司美格鲁肽三款产品合计收入145.58亿美元，其中司美格鲁肽注射液Wegovy（减肥）收入31.56亿美元，同比+481%；PD-1抑制剂Keytruda前三季度收入合计184.03亿美元，同比+21%（不含外汇影响的增长率）；度普利尤单抗Q3营收28.47亿欧元，同比+32.8%，前三个季度销售额已经达到77.25亿欧元，全年有望达到110亿欧元；Padcev Q3实现销售2亿美元，同比+89.42%。各个大单品的收入增长主要来自于更多适应症的获批以及销售放量，随着新适应症的获批，未来商业化空间将进一步打开。 国产创新药大单品迎来黄金放量期，BiotechàBiopharma脚步加快。 艾力斯、荣昌生物、信达生物陆续发布2023三季报。艾力斯业绩尤为亮眼，前三季度实现营收13.48亿元，同比+160.34%，归母净利润4.10亿元，同比+661.00%。收入主要来自于核心产品伏美替尼，其一线治疗适应症纳入国家医保目录后的销售放量，收入增长迅猛，治疗EGFR 20号外显子插入突变NSCLC的适应症有望获批将进一步提升销售额。荣昌生物Q3实现营收3.47亿元，同比+58.28%，前三季度实现收入7.69亿元，同比+35.08%，主要是由于泰它西普和维迪西妥单抗销量增加带来。信达生物公告2023年Q3产品收入超16亿元，同比+45%，公司已商业化十款产品，其中信迪利单抗保持了强劲的销售表现，其重磅产品玛仕度肽（GLP-1R/GCGR双靶激动剂）于2023年10月30日公布了最新临床数据：玛仕度肽9mg 48周相较安慰剂体重降幅达18.6%，平均变化值与安慰剂组的差值达?17.8kg，心血管代谢指标改善显著，肝脏脂肪含量平均下降73.3%（治疗24周后数据），优异的临床数据使其商业化空间充满想象力。 我们认为，创新药大单品的迅速放量体现了创新药极具爆发力的成长属性，同时也验证了创新药极具想象力的商业化空间。借鉴海外创新药企的成长路径，大单品带来现金流以及市值提升，反哺临床研发，在相关疾病治疗领域构建产品组合，把该领域治全治透治好，不断巩固护城河，这个发展阶段的创新药企极具投资价值，建议关注拥有大单品（包括管线）的创新药企。 风险提示 行业政策变动风险；药品/耗材降价风险；研发失败风险；医疗事故风险；市场竞争加剧风险等。 团队介绍 邓周宇，上海证券研究所副所长&大消费组长&医药首席分析师，上海财经大学经济学硕士学位，13年医药行业研究经验，先后供职于国海证券、国信证券、中银国际证券、上海证券。历任：医药行业分析师、医药行业首席分析师、研究部董事、研究所副所长等职务。广泛覆盖：行业政策、创新药、医疗服务、医疗器械、医药流通业、中药行业、互联网医疗、商业健康险研究。曾获得：金融界最佳分析师（2013年第1名）、新财富最佳分析师（2014年第3名）、水晶球最佳分析师（2014年入围、2017年公募组第5名，2021年总榜单第3名、2022年总榜单第1名）、金牛奖最佳分析师（2014第3名）、金翼奖最佳分析师（2017年、2018年）、万得金牌分析师（2014年、2016年）、东方财富网100强分析师（2021年）。 创新&传统制药研究小组： 王真真，研究员，巴黎高等商学院工商管理硕士，曾就职于复星医药、凯捷咨询、德勤等，拥有产业、咨询、一二级投融资的复合背景，目前主要覆盖创新药、合成生物学等生物技术领域，2022年加入上海证券。 张林晚，分析师，中国药科大学药学学士、澳大利亚国立大学金融硕士，医药和金融专业复合背景，3年医药行业研究经历，覆盖创新药、原料药、中药等领域，2021年加入上海证券。 医疗器械研究小组： 周海涛，中国科学技术大学材料物理与化学硕士（学硕），香港中文大学（深圳）金融工程硕士。两年中国科学院科研经历（在国际核心期刊发表论文，一作）；累计两年以上生物医药板块研究经历。2022年水晶球第一名团队核心成员，主要覆盖医疗器械、IVD、生命科学上游、新兴人工智能制药等领域。 原料药&CXO研究小组： 李天成，研究员，中山大学生物工程本科，哥伦比亚大学生物医学工程研究生。曾在国际核心期刊ACS Publication上发表论文，毕业后在美国药企工作近3年，曾就职于纳斯达克上市药企，负责药物的开发及测试。2022年水晶球卖方分析师第一名团队成员。曾任职于中银证券，2023年加入上海证券。 尤靖宜，研究助理，伦敦国王学院金融分析硕士，覆盖化学原料药、医疗设备等领域，2022年加入上海证券。 免责声明 报告名称：《创新药大单品迎来黄金放量期，高成长性带动板块景气度——医药生物行业周报（20231030-1103）》；发布机构：上海证券有限责任公司；发布日期：2023年11月5日，署名分析师：邓周宇 SAC编号：S0870523040002 ，张林晚 SAC编号：S0870523010001，联系人：王真真 SAC编号：S0870122020012，李天成 SAC编号：S0870123060009，尤靖宜 SAC编号：S0870122080015。 市场有风险，投资需谨慎。本公众号所载内容仅供参考，均不构成对任何人的投资建议，投资者应对本公众号内容进行独立评估，根据自身情况自主做出投资决策并自行承担风险。根据《证券期货投资者适当性管理办法》，本公众号所载内容仅面向上海证券有限责任公司客户中的专业投资者。因本公众号难以设置访问权限，若您并非上海证券有限责任公司客户中的专业投资者，为控制投资风险，请勿订阅、接收、使用或转载本公众号中的任何内容，若给您造成不便，敬请谅解。在任何情况下，上海证券有限责任公司不对本公众号所载内容的准确性、可靠性、时效性及完整性作任何明示或暗示的保证、不对任何人因使用本公众号中的任何内容所导致的任何损失承担任何责任。本公众号不是上海证券有限责任公司研究报告发布平台，所发布观点不代表上海证券有限责任公司观点。任何完整的研究观点应以上海证券有限责任公司正式发布的报告为准。本公众号所载内容仅反映作者于出具完整报告当日的判断，可随时更改且不予通告。本公众号所载内容不构成对具体证券在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断或投资建议，不能够等同于指导具体投资的操作性意见。除非另有说明，本公众号所有内容版权均为上海证券有限责任公司所有，未经上海证券有限责任公司事先书面许可，任何人不得以任何形式转发、转载、翻版、分发、复制、修改、发表、刊载或仿制本公众号所载内容。

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