【东吴环保袁理团队】每日锦集1119:生态环境部:固体废物污染环境防治法配套规章将出台

（以下内容从东吴证券《【东吴环保袁理团队】每日锦集1119:生态环境部:固体废物污染环境防治法配套规章将出台》研报附件原文摘录）
　　建议关注 建议关注：盈峰环境，北控城市资源，中再资环，龙马环卫，玉禾田，洪城水业，维尔利，瀚蓝环境，深圳燃气，海螺创业，上海环境 核心观点 碳排放达峰将纳入中央环保督察，正制定《“十四五”应对气候变化专项规划》。生态环境部气候变化司司长表示，生态环境部正在研究制定《二氧化碳排放达峰行动计划》，明确地方和重点行业的达峰目标路线图、行动方案和配套措施，同时将推动把达峰行动纳入中央环保督察。2）中国将编制《“十四五”应对气候变化专项规划》，将提出与新达峰目标相衔接的二氧化碳排放降低目标，并作为约束性指标纳入《“十四五”规划纲要》。“十四五”期间，我国以更大的决心和力度实施应对气候变化国家战略，包括1）推动经济绿色低碳高质量发展，加快发展节能环保产业、清洁能源产业等绿色低碳产业；2）加快能源结构绿色低碳转型，控制石化能源消费，推动可再生能源发展；3）继续强化节能改造，提高节能标准，加强节能管理，支持节能改造；4）深化重点领域绿色低碳行动，大力发展低碳交通，实施新能源汽车发展战略，积极发展绿色建筑；5）推行绿色低碳生产生活方式，倡导简约适度，绿色低碳的生活方式。 社融增量放缓存量尚未见顶，供应端加强逻辑不变。10月份,社会融资规模增量为1.42万亿元，比上年同期多5493亿元，略低于市场预期。10月末社会融资规模存量为281.28万亿元，同比增长13.7%，高于上月增速0.2pct。展望后市，社融存量增速尚未见顶，政府债券仍将是支撑年内社融增量的主要支撑。宽信用效应仍将在年内延续，环保行业供应端加强逻辑不变。 持续推荐环卫大行业小公司轻资产，关注管理壁垒和装备边际改善。1）市场化加速提升&大环卫内涵扩张，预计2025年环卫市场化空间增长134%：预计2025年中国环卫服务市场4685亿元，市场化率80%，市场化空间3748亿元，较19年增长134.11%。2）标准化&机械化&管理优势促份额集中：标准化驱动大合同增加，机械化率提升，龙头管理优势3大因素促进龙头份额提升，预计2025年6家环卫上市龙头营收可扩张至5.58倍。3）建议关注具有差异化管理优势的传统环卫龙头：玉禾田、侨银环保、北控城市资源。4）建议关注环卫装备龙头市场份额、盈利能力迎来双拐点：盈峰环境、龙马环卫。 中期关注需求供给齐升β，长期优质运营价值重估α：1）融资环境改善供给，财政投入加大刺激需求，使得财政支付和环保企业融资能力带来边际改善，对环保工程类公司显著受益。从行业空间、公司治理、融资能力恢复3个角度关注：a)生态工程类新秀东珠生态；b)土壤修复龙头高能环境；c)有机垃圾处理设备龙头维尔利。2）寻找“现金流内生、持续成长”的优质运营资产：a)环卫服务市场化改革红利，行业龙头集中度提升：关注玉禾田：差异化管理优势的传统环卫服务龙头；盈峰环境、龙马环卫：环卫装备需求提升具有机械化协同优势的环卫装备企业。b)三个角度看水务资产价值重估：关注洪城水业。c)关注垃圾焚烧行业优质资产的稀缺性，关注瀚蓝环境：优秀整合能力得到验证，大固废综合园模式扩张可期；伟明环保：生活垃圾全产业链协同发展；光大国际：焚烧行业龙头地位稳固。d)生产者责任制度完善，再生资源龙头马太效应提升，关注中再资环：废电拆解行业龙头。3）天然气改革驱动市场化红利释放：关注深圳燃气：海气产能占比近半叠加城中村改造，促进量利齐升。 最新研究：行业事件点评：重点区域公共领域新能源汽车新增替代不低于80%，环卫装备龙头迎成长良机；北控城市资源深度研究：背靠龙头聚焦环服&危废，资源&管理优势助力腾飞。 风险提示：政策推广不及预期，利率超预期上行，财政支出低与预期 每日行情 环保指数：0.01% 沪深300: 0.74% 涨幅前五名：中材节能 6.05% 博天环境 5.47% 迪森股份 3.91% 美晨生态 3.24% 科融环境 2.53% 跌幅前五名：三维丝 -3.21% 富春环保 -2.97% 卓越新能 -2.60% 怡球资源 -2.45% 格林美 -2.01% 公司公告 【洪城水业-发行可转债】本次共发行 18亿元可转债，每张面值 100 元，共计1800万张，按面值发行。本次可转债向原股东优先配售，余额部分（含原股东放弃优先配售部分）通过上交所交易系统网上向社会公众投资者发行。洪城水业现有A股总股本9.48亿股，按本次发行优先配售比例计算，原A股股东可优先认购上限总额约180万手，约占本次发行总额99.96%，流通股可优先认购上限总额约172.8万手。 【景津环保-控股股东股权稀释】本次权益变动系由于公司增发限制性股票，总股本增加致使公司控股股东及一致行动人股份被动稀释，持股比例减少，未触及要约收购。公司控股股东及一致行动人合计持股比例将从52.43%降至50.94%，实控人未发生变化。 【景津环保-股权激励】公司以2020年10月30日为限制性股票授予日，向396名激励对象（董事、高级管理人员、核心技术/业务人员）授予限制性股票1173.9万股，授予价格为10.66元/股。公司本次实际授予对象为393人，实际申请办理授予登记的限制性股票数量为1170.5万股。 【中国天楹-项目预中标】11月19日，公司预中标锡林浩特市生活垃圾焚烧发电PPP项目，拟采用BOT模式，中标金额为65.5元/吨，服务期限为合作期30年（含建设期2年），项目规模500吨/日，配置1×500吨/日机械炉排炉+1×9MW汽轮发电机组。 【富春环保-股份回购进展】截至11月19日，公司通过股票回购专用证券账户以集中竞价交易方式累计回购股份数量2094万股，占总股本2.36%，最高成交价8.33元/股，最低成交价6.65元/股，支付总金额1.5亿元(不含交易费用）。 【路德环境-收购股权】公司拟新开展水处理业务，于11月18日与尚源新能、尚源恒运共同签署《投资合作协议书》，拟以0元收购尚源新能持有的尚源恒运80%股权（对应认缴出资额1600万元，尚未实缴出资）。交易完成后，公司将持有尚源恒运80%股权，尚源恒运将成为公司控股子公司。 【金海环境-闲募资金管理】公司于11月18日与中国银行诸暨支行签订《中国银行挂钩型结构性存款认购委托书》，使用闲置募集资金1500万元委托理财，期限为2020年11月20日至2020年12月25日。 【泰达股份-土地出让进展】11月18日，由扬州市自然资源和规划局组织，扬州泰达受托开发范围内的一宗地块依法定程序挂牌交易并被摘牌，地块编号：GZ220，土地面积：3.05万平方米，土地用途：商业用地，成交价：38812万元。 【东方园林-大宗交易】以4.77元的价格成交919万股，成交金额4383.63万元。 【奥福环保-大宗交易】以45.9元的价格成交21.95万股，成交金额1007.51万元。 行业新闻 1.生态环境部：固体废物污染环境防治法配套规章将出台（中国环境保护产业协会） 作为新修订的固体废物污染环境防治法的配套规章，《国家危险废物名录》已经经过生态环境部常务会议审议并获得原则通过。生态环境部透露，包括《国家危险废物名录》在内，一批生态环保领域的规范性文件或将发布。这些规范性文件包括《生态环境部建设项目环境影响报告书（表）审批程序规定》《生态环境标准管理办法》《建设项目环境影响评价分类管理名录（2020年版）》《核动力厂营运单位核安全报告规定》《“十四五”国家地表水监测及评价方案（试行）》以及《电子工业水污染物排放标准》《铸造工业大气污染物排放标准》等。 2.湖北提出2023年生活垃圾焚烧发电处理占比不低于70%（中国固废网） 湖北省出台规定，到2023年，全省生活垃圾焚烧处理能力要大幅提升，焚烧发电处理占比不低于70%。到2025年，地级以上城市基本建成生活垃圾分类处理系统。湖北省发改委、省住建厅、省生态环境厅日前联合发布通知提出，生活垃圾日清运量超过300吨的地区，要加快谋划推进焚烧发电项目建设，到2023年基本实现原生生活垃圾“零填埋”。生活垃圾日清运量不足300吨的地区，鼓励跨区域统筹建设，探索开展小型生活垃圾焚烧试点。原则上，地级以上城市以及具备焚烧处理能力的县市，不再新建原生垃圾填埋场，现有生活垃圾填埋场主要作为垃圾无害化处理的应急保障设施使用。对需要进行封场的填埋场，要有序开展规范化封场整治和改造，加强填埋渗滤液和残渣处置。新建、改建、扩建建设项目，应当按照标准配套建设生活垃圾分类设施，建设工程配套生活垃圾分类设施应该与建设项目主体工程同步设计、同步建设、同步交付使用。各地要对餐厨垃圾实行单独投放、统一收集、专业运输、集中处置。2020年底前所有县城，要基本实现餐厨垃圾分类处理能力，建立餐厨垃圾资源化利用体系。各地要配齐分类运输车辆，并喷涂统一标识，特别是配齐配足厨余垃圾收集运输专用车辆，严禁“混收混运”。每个乡镇至少建有1座符合标准的垃圾中转站，形成“户分类、村收集、镇转运、县处理”的处理体系。 3.本月正式开始！广东东莞下调管道天然气非居民用户价格！（中国燃气网） 本月起，东莞管道天然气非居民用户可以按照新的价格购气。为进一步支持企业复工复产，缓解企业用气成本压力，该局正式发布《关于降低我市管道天然气非居民用户价格有关问题的通知（东发改〔2020〕344号）》。据介绍，按各档位用户2019年实际用气量测算，预计该调整每年可为企业减负约1.55亿元；同时，降价后东莞市配气价格和销售价格在全省处于最低水平。而由于居民用气价格在全省已处于最低水平，本次暂不调整居民用气价格。东莞市发改局介绍，今年2-6月期间，为统筹推进疫情防控和经济社会发展工作，东莞已降低非居民用气价格，并将阶段性降低非居民用气价格政策延长至9月30日，已为企业减负约1.8亿元。为进一步支持企业复工复产，缓解企业用气成本压力，《通知》将对降低非居民配气价格进一步进行细化气量分档。其中对东莞市现行超过1500万方以上的用气大户再作三个等级划分，进一步降低大用户（含自备电厂）的配气价格，在政策上鼓励用气大户积极与上游企业沟通，自行选择低气源。 团队介绍 东吴环保：不仅是勤奋！将研究做出灵魂 2019年入选由江苏省上市公司协会、江苏省证券业协会、江苏省期货业协会、江苏省投资基金业协会共同发起成立的“江苏资本市场行业研究智库”首批专家名单； 2019年新财富第三名，水晶球第四名； 2017年新财富第二名，水晶球第三名；2015年中国证券业分析师金牛奖。 【复合背景，多维视角，独创框架】11年周期+成长行业研究背景，从制度变迁和宏观周期两点不同于市场的角度，建立行业首个基于宏观经济的环保研究完整框架，并在公司业绩与市场运行逻辑中得到验证，形成市场影响力。 【最独立，最深度，系列研究】1）环卫：最深覆盖环卫行业，从海外对标、行业逻辑及行业比较角度深入研究，动态跟踪环卫订单及新能源装备数据库，出具行业及公司5大深度。2）垃圾分类：最早深入研究垃圾分类，出具系列报告和深度数据库，成功推荐标的公司显著跑赢行业。3）再生资源：独家建立再生资源数据库，从行业逻辑和海外对标角度深入研究再生资源龙头中再资环。4）危废：对标危废海外发展逻辑，从国际、成本、供需三重视角，深入剖析行业的未来趋势。5）清洁能源：挖掘前端能源结构变迁带来的清洁能源机遇，对标海外把握改革驱动市场化红利释放机遇，扎实跟踪拥有稀缺气源的龙头和改革带来的城市燃气公司价值重估。6）环境咨询：独家研究环境咨询服务业。 【数据细化扎实，最勤奋最全面！】动态跟踪搭建行业最完整的环卫、垃圾分类、再生资源、PPP行业及公司数据库，从进度，属性，分类延展到最细。 袁理 | 首席证券分析师 手机：135-8484-8556 邮箱：yuanl@dwzq.com.cn 任逸轩 手机：156-1869-2863 邮箱：ryxryan@163.com 赵梦妮 手机：166-2877-0918 邮箱：bodianko@foxmail.com 免责申明：本公众订阅号（微信号：dongwuhb）由东吴证券研究所环保团队设立，系本研究团队研究成果发布的唯一订阅号。本公众号所载的信息仅面向专业投资机构，仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。本订阅号不是东吴证券研究所环保团队研究报告的发布平台，所载内容均来自于东吴证券研究所已正式发布的研究报告或对已发布报告进行的跟踪与解读，如需了解详细的报告内容或研究信息，请具体参见东吴证券研究所已发布的完整报告。本订阅号所载内容不构成对具体证券在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断或投资建议，不能够等同于指导具体投资的操作性意见。本订阅号所载内容仅供参考之用，接收人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断，应自主做出投资决策并自行承担风险。东吴证券研究所及本研究团队不对任何因使用本订阅号所载任何内容所引致或可能引致的损失承担任何责任。本订阅号对所载内容保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容（包括文字、图片、影像等）未经书面许可，禁止复制、转载；经授权进行复制、转载的，需注明出处为“东吴证券研究所”，且不得对本订阅号所截内容进行任何有悖原意的引用、删节或修改。 特别申明：《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》于2017年7月1日起正式实施。通过新媒体形式制作的本订阅号推送信息仅面向东吴证券客户中的专业投资者，请勿在未经授权前进行任何形式的转发。若您非东吴证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注本订阅号，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何推送信息。因本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，烦请谅解！感谢您给予的理解和配合。

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