11月份A股投资策略报告:震荡反弹
（以下内容从东莞证券《11月份A股投资策略报告:震荡反弹》研报附件原文摘录）
市场主要指数10月份表现 上证指数月线走势 投资要点 2023年10月指数超跌反弹。 10月指数震荡下行，沪指一度失守3000点，不过临近月末沪指企稳反弹，重返3000点。截止10月31日，上证指数月K线下跌2.95%，深证成指月K线下跌2.43%，创业板指月K线下跌1.78%，北证50月K线下跌7.11%，科创50月K线下跌1.51%。个股板块呈跌多涨少，仅电子、汽车、医药生物和农林牧渔板块收涨；通信、美容护理、社会服务、房地产和建筑材料等板块跌幅靠前。 2023年11月份行情研判：震荡反弹。 从11月份的市场环境来看，全球制造业持续弱修复，欧美经济景气度继续分化，美债收益率飙升致使美联储加息预期回落。国内市场方面，9月主要经济指标继续改善，10月PMI指数季节性走低，制造业景气水平有所回落。随着政策效应持续释放，积极因素不断累积增多，国内经济保持回升向好势头，但与此同时，当下内生动能尚待增强，市场信心仍然不足，持续恢复基础仍需进一步巩固。资金面方面，央行积极呵护流动性，降准空间或已打开，10月减持力度趋稳，融资规模继续收紧，杠杆资金较为活跃，市场信心持续修复。 从技术面来看，10月指数震荡下行，沪指一度失守3000点，不过临近月末沪指企稳反弹，重返3000点。对于当前指数的估值，无论是横向还是纵向对比，我们认为其具有较高的安全边际。国内经济正边际企稳，财政政策持续发力，配合存量政策形成组合拳，此外中央汇金两度入市增持、上市公司掀起“回购潮”，金融工作会议亦为进一步“活跃资本市场”指明方向，助力市场信心不断修复改善，市场正不断积蓄做多能量，市场有望延续月末的震荡反弹走势，关注两市量能变化、北向资金流向以及企业三季度业绩情况。 操作上建议适度积极，把握政策加码背景下市场回暖机会。板块上建议关注食品饮料、基础化工、机械设备、TMT、汽车、金融和医药生物等板块。 行业配置 超配食品饮料、基础化工、机械设备、TMT等。 综合市场以及基本面等因素，我们认为，在行业配置上，11月建议超配：食品饮料、基础化工、机械设备、TMT等。 风险提示 内需恢复不及预期，加大经济稳增长压力； 美联储超预期延长加息缩表进程，收紧国内市场资金面； 大宗商品价格高位运行，加重企业的成本压力，工业制造利润被不断压缩。 *本文节选自东莞证券《2023年11月份投资策略报告：震荡反弹》。>>点击观看完整报告，了解具体投资建议>> 本文作者： 费小平，执业编号：S0340518010002 尹炜祺，执业编号：S0340522120001 曾浩，执业编号：S0340121110001 「东莞证券风险提示」 本报告的风险评级为“中风险” 根据《证券期货投资者适当性管理办法》和《证券经营机构投资者适当性管理实施指引》的规定，东莞证券将普通投资者按其风险承受能力等级由低到高划分为五级：保守型，谨慎型，稳健型，积极型，激进型；研究报告的风险等级由低至高划分为五级：低风险，中低风险，中风险，中高风险，高风险。“保守型”投资者仅适合使用“低风险”级别的研报，“谨慎型”投资者仅适合使用风险级别不高于“中低风险”的研报，“稳健型”投资者仅适合使用风险级别不高于“中风险”的研报，“积极型“投资者仅适合使用风险级别不高于“中高风险"的研报，“激进型" 投资者适合使用东莞证券各类风险级别的研报。根据适当性管理要求，本报告仅供专业投资者以及匹配风险级别不低于本研报的普通投资者查看，风险评级较低的普通投资者请勿查阅本报告。东莞证券提醒您，未按适当性匹配关系使用本研报产生的风险自担。 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。（资料来源：东莞证券研究所） 本报告内容不构成对任何人或组织的投资建议，东莞证券也不对任何人或组织因使用本文信息所致任何损失负任何责任；所载内容版权归东莞证券股份有限公司所有，未经本公司许可，任何人不得以任何形式翻版、复制、刊登本文所载内容。 ∥ 风险提示 ∥ 【东莞证券提醒您】 股市有风险，投资需谨慎 重拳出击扫黑除恶，依法严惩违法犯罪
市场主要指数10月份表现 上证指数月线走势 投资要点 2023年10月指数超跌反弹。 10月指数震荡下行，沪指一度失守3000点，不过临近月末沪指企稳反弹，重返3000点。截止10月31日，上证指数月K线下跌2.95%，深证成指月K线下跌2.43%，创业板指月K线下跌1.78%，北证50月K线下跌7.11%，科创50月K线下跌1.51%。个股板块呈跌多涨少，仅电子、汽车、医药生物和农林牧渔板块收涨；通信、美容护理、社会服务、房地产和建筑材料等板块跌幅靠前。 2023年11月份行情研判：震荡反弹。 从11月份的市场环境来看，全球制造业持续弱修复，欧美经济景气度继续分化，美债收益率飙升致使美联储加息预期回落。国内市场方面，9月主要经济指标继续改善，10月PMI指数季节性走低，制造业景气水平有所回落。随着政策效应持续释放，积极因素不断累积增多，国内经济保持回升向好势头，但与此同时，当下内生动能尚待增强，市场信心仍然不足，持续恢复基础仍需进一步巩固。资金面方面，央行积极呵护流动性，降准空间或已打开，10月减持力度趋稳，融资规模继续收紧，杠杆资金较为活跃，市场信心持续修复。 从技术面来看，10月指数震荡下行，沪指一度失守3000点，不过临近月末沪指企稳反弹，重返3000点。对于当前指数的估值，无论是横向还是纵向对比，我们认为其具有较高的安全边际。国内经济正边际企稳，财政政策持续发力，配合存量政策形成组合拳，此外中央汇金两度入市增持、上市公司掀起“回购潮”，金融工作会议亦为进一步“活跃资本市场”指明方向，助力市场信心不断修复改善，市场正不断积蓄做多能量，市场有望延续月末的震荡反弹走势，关注两市量能变化、北向资金流向以及企业三季度业绩情况。 操作上建议适度积极，把握政策加码背景下市场回暖机会。板块上建议关注食品饮料、基础化工、机械设备、TMT、汽车、金融和医药生物等板块。 行业配置 超配食品饮料、基础化工、机械设备、TMT等。 综合市场以及基本面等因素，我们认为，在行业配置上，11月建议超配：食品饮料、基础化工、机械设备、TMT等。 风险提示 内需恢复不及预期，加大经济稳增长压力； 美联储超预期延长加息缩表进程，收紧国内市场资金面； 大宗商品价格高位运行，加重企业的成本压力，工业制造利润被不断压缩。 *本文节选自东莞证券《2023年11月份投资策略报告：震荡反弹》。>>点击观看完整报告，了解具体投资建议>> 本文作者： 费小平，执业编号：S0340518010002 尹炜祺，执业编号：S0340522120001 曾浩，执业编号：S0340121110001 「东莞证券风险提示」 本报告的风险评级为“中风险” 根据《证券期货投资者适当性管理办法》和《证券经营机构投资者适当性管理实施指引》的规定，东莞证券将普通投资者按其风险承受能力等级由低到高划分为五级：保守型，谨慎型，稳健型，积极型，激进型；研究报告的风险等级由低至高划分为五级：低风险，中低风险，中风险，中高风险，高风险。“保守型”投资者仅适合使用“低风险”级别的研报，“谨慎型”投资者仅适合使用风险级别不高于“中低风险”的研报，“稳健型”投资者仅适合使用风险级别不高于“中风险”的研报，“积极型“投资者仅适合使用风险级别不高于“中高风险"的研报，“激进型" 投资者适合使用东莞证券各类风险级别的研报。根据适当性管理要求，本报告仅供专业投资者以及匹配风险级别不低于本研报的普通投资者查看，风险评级较低的普通投资者请勿查阅本报告。东莞证券提醒您，未按适当性匹配关系使用本研报产生的风险自担。 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。（资料来源：东莞证券研究所） 本报告内容不构成对任何人或组织的投资建议，东莞证券也不对任何人或组织因使用本文信息所致任何损失负任何责任；所载内容版权归东莞证券股份有限公司所有，未经本公司许可，任何人不得以任何形式翻版、复制、刊登本文所载内容。 ∥ 风险提示 ∥ 【东莞证券提醒您】 股市有风险，投资需谨慎 重拳出击扫黑除恶，依法严惩违法犯罪
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