澜起科技丨点评:DDR5内存接口芯片出货占比继续提升_公众号研报

（以下内容从国元证券《澜起科技丨点评:DDR5内存接口芯片出货占比继续提升》研报附件原文摘录）
　　《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》于2017年7月1日起正式实施。通过新媒体形式制作的本公众号推送信息仅面向西部证券的专业投资者。若您并非西部证券的专业投资者。请取消关注本公众号，不再订阅、接收或使用本公众号中的任何推送信息。因本公众号受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请谅解！感谢您给予的理解与配合。本文来自西部证券研究所于2023年10月31日发布的报告《澜起科技（688008.SH）：DDR5内存接口芯片出货占比继续提升》，欲了解具体内容，请阅读报告原文。分析师：贺茂飞 | S0800521110001 核心结论事件：公司发布2023年三季报，23Q3公司实现收入5.98亿元，同比-37.33%，环比+17.61%，Q3实现归母净利润1.52亿元，同比-52.23%，环比+144.47%，Q3实现扣非净利润1.52亿元，同比-44.33%，环比增加1.48亿元。三季度DDR5内存接口芯片出货量占比进一步提升，第二子代RCD开始规模出货，Q3互连类芯片产品线营收环比增长17%。23Q3公司互连类芯片产品线收入5.81亿元，环比+17%，同比-19%。受益于DDR5内存接口芯片出货量占比提升，尤其DDR5第二子代内存接口芯片出货量及占比显著提升，23Q3公司互连类芯片毛利率再次环比提升，Q3互连类芯片毛利率为66.3%，环比+6.8pct。明年是DDR5渗透率快速提升的年份，美光展望24年年中DDR5渗透率超过50%，澜起作为内存接口芯片行业全球领跑者将充分受益。 Q3津逮服务器产品线收入0.14亿元，环比增加67.7%。短期受去库影响，中长期看津逮CPU国内市场空间较大，国内本土厂商占比仍低，公司经过长时间市场推广和客户培育，已取得显著成效，未来市占率有望提升。公司各类新品进展顺利。DDR5第一子代RCD芯片需求量持续提升；DDR5第二子代RCD芯片开始规模出货；DDR5第三子代RCD芯片于2023年10月在业界率先试产；积极开展DDR5第四子代RCD芯片的工程研发；PCIe 5.0/CXL 2.0 Retimer芯片已量产；第四代津逮CPU产品已量产；第一代MXC芯片的量产版本已流片，还将推进第一子代MRCD/MDB芯片量产版本的研发，时钟发生器也在研发中，AI芯片后续也有望逐渐落地。盈利预测：预测公司23-25年营收分别为23.55、42.82、67.53亿元，归母净利润为5.01、15.20、24.76亿元，澜起Q3 DDR5内存接口芯片出货占比保持环比提升，公司业绩持续受益于DDR5渗透率提升，维持“买入”评级。风险提示：产品研发风险，行业竞争加剧，DDR5渗透率提升不及预期

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）