【国君环保】中国天楹三季报点评:天业绩稳步增长,重力储能项目持续开拓

（以下内容从国泰君安《【国君环保】中国天楹三季报点评:天业绩稳步增长,重力储能项目持续开拓》研报附件原文摘录）
　　导读 2023Q3单季扣非归属净利润1.34亿元，环比增长41%。固废业务稳健增长，重力储能新项目积极开拓。 投资要点 维持“增持”评级。 我们维持对公司2023-2025年预测净利润分别为5.02、6.66、9.09亿元，对应EPS 0.20、0.26、0.36元。维持目标价7.28元。 业绩符合预期。 2023Q3公司实现收入37.55亿元，同比下滑3%；归属净利润3.26亿元，同比增长159%；扣非归属净利润2.72亿元，同比增长206%。2023Q3单季扣非归属净利润1.34亿元，环比增长41%。业绩符合预期，固废及环保工程主业稳健增长。 成功实现重力储能技术装备国产化，重力储能新项目持续开拓。 1）公司“100MWh重力储能成套装备” 成功被列为第三批能源领域首台（套）重大技术装备项目。 2）这标志公司成功实现了新型重力储能技术装备创新及装备的国产化，意味着公司重力储能技术在国家层面获得认可。 3）江苏如东100MWh项目加速建设，近期公司公告签订新疆伊宁100MWh、山西右玉100MWh等重力储能新项目投资协议，重力储能项目持续开拓。 股权激励计划出台，行权条件业绩高增速彰显信心。 公司向高中层管理人员及核心骨干373人授予股票期权5093万份，约占总股本2%，行权价格3.94元/股，公司业绩层面行权条件触发值为2023-2026年营收74/96/116/139亿元或扣非归属净利润5.46/8.38/12.57/18.85亿元（对应2022-2026年利润复合增速46%），若公司层面业绩未达触发值，所有激励对象对应考核当年计划行权的股票期权均不得行权。行权条件对应高业绩增速充分显示了公司对于未来发展的信心。 风险提示 新能源转型进度低于预期、焚烧或环卫经营情况低于预期等。 法律声明 本公众订阅号(微信号: 强推环保 )为国泰君安证券研究所环保研究团队依法设立并运营的微信公众订阅号。本团队负责人徐强具备证券投资咨询（分析师）执业资格，资格证书编号为S0880517040002。 本订阅号不是国泰君安证券研究报告发布平台。本订阅号所载内容均来自于国泰君安证券研究所已正式发布的研究报告，如需了解详细的证券研究信息，请具体参见国泰君安证券研究所发布的完整报告。本订阅号推送的信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送的信息受限于相关因素的更新而不再准确或者失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息以国泰君安证券研究所正式发布的研究报告为准。 本订阅号所载内容仅面向国泰君安证券研究服务签约客户。因本资料暂时无法设置访问限制，根据《证券期货投资者适当性管理办法》的要求，若您并非国泰君安证券研究服务签约客户，为控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。如有不便，敬请谅解。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。国泰君安证券及本订阅号运营团队不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅为国泰君安证券所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用，如因侵权行为给国泰君安证券研究所造成任何直接或间接的损失，国泰君安证券研究所保留追究一切法律责任的权利。 备注：封面图片来自网络

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