【招商轻工毕先磊】好太太:Q3业绩表现靓丽,智能品类增长亮眼

（以下内容从招商证券《》研报附件原文摘录）
　　事件：公司发布2023年第三季度报告：2023年7-9月实现营业收入3.97亿元，同比增长3.16%，归母净利润为0.88亿元，同比增长28.37%，扣非归母净利润0.80亿元，同比增长16.24%，每股收益为0.22元。 23年前三季度收入稳步增长，单Q3净利润显著增长。公司23年前三季度实现营收11.16亿，同比上升10.71%，归母净利润2.38亿，同比增长38.33%。单Q3实现营业收入3.97亿元，同比增长3.16%，归母净利润为0.88亿元，同比增长28.37%，扣非归母净利润0.80亿元，同比增长16.24%。公司前三季度营业收入同比稳步上升，公司进一步发挥了市场龙头效应，单Q3营业收入同比增长放缓，主要受到前期基数过大的影响，公司在制造端和管理端的降本增效成果逐步显现，利润表现亮眼。 降本增效效果明显，Q3利润表现亮眼。公司23单Q3营业成本1.88亿元，同比下降8.46%；净利率22.13%，同比提升4.32pct，销售费用0.79亿元，销售费用率19.85%，同比提升1.23pct；管理费用0.18亿元，管理费用率4.56%，同比下降0.30pct；研发费用0.11亿元，研发费用率2.79%，同比提升0.01pct；财务费用-0.02亿元，财务费用率-0.61%，同比下降0.24pct。公司在渠道建设方面精心部署，销售费用明显上升。公司在研发创新方面稳定投入，研发费用小幅上升。此外，公司在制造端全环节降本增效，管理端流程提效的成果也日益明显，管理费用有所下降。 渠道快速升级，产业链充分延伸，公司量价齐升有望延续。渠道稳步拓展方面，线上渠道优势延续，线下渠道，门店模式可复制性强，有望从建材市场拓展至家居卖场，专卖店数量&客流量有望持续提升，店数、店效提升共驱动；产业链延伸方面，公司电机、核心元器件基数储备及生产线已搭建完成，生产线逐步爬坡，产业链一体化持续推进，充分降低成本，加速产品渗透抢占市场，进一步巩固产品壁垒，提升利润率。 风险提示：房地产市场波动风险、品类拓展不及预期风险。 向上滑动阅览 特别提示 本公众号不是招商证券股份有限公司（下称“招商证券”）研究报告的发布平台。本公众号只是转发招商证券已发布研究报告的部分观点，订阅者若使用本公众号所载资料，有可能会因缺乏对完整报告的了解或缺乏相关的解读而对资料中的关键假设、评级、目标价等内容产生理解上的歧义。 本公众号所载信息、意见不构成所述证券或金融工具买卖的出价或征价，评级、目标价、估值、盈利预测等分析判断亦不构成对具体证券或金融工具在具体价位、具体时点、具体市场表现的投资建议。该等信息、意见在任何时候均不构成对任何人的具有针对性、指导具体投资的操作意见，订阅者应当对本公众号中的信息和意见进行评估，根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险。 招商证券对本公众号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。对依据或者使用本公众号所载资料所造成的任何后果，招商证券均不承担任何形式的责任。 本公众号所载内容仅供招商证券客户中的专业投资者参考，其他的任何读者在订阅本公众号前，请自行评估接收相关内容的适当性，招商证券不会因订阅本公众号的行为或者收到、阅读本公众号所载资料而视相关人员为专业投资者客户。 一般声明 本公众号仅是转发招商证券已发布报告的部分观点，所载盈利预测、目标价格、评级、估值等观点的给予是基于一系列的假设和前提条件，订阅者只有在了解相关报告中的全部信息基础上，才可能对相关观点形成比较全面的认识。如欲了解完整观点，应参见招商证券发布的完整报告。 本公众号所载资料较之招商证券正式发布的报告存在延时转发的情况，并有可能因报告发布日之后的情势或其他因素的变更而不再准确或失效。本资料所载意见、评估及预测仅为报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。 本公众号所载资料涉及的证券或金融工具的价格走势可能受各种因素影响，过往的表现不应作为日后表现的预示和担保。在不同时期，招商证券可能会发出与本资料所载意见、评估及预测不一致的研究报告。招商证券的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同的假设和标准，采用不同的分析方法而口头或书面发表与本资料意见不一致的市场评论或交易观点。 本公众号及其推送内容的版权归招商证券所有，招商证券对本公众号及其推送内容保留一切法律权利。未经招商证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用，否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、刊登、转载和引用者承担。

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