【招商军工】国博电子(688375):2023Q3业绩符合预期,特种工业消费市场多点开花

（以下内容从招商证券《【招商军工】国博电子(688375):2023Q3业绩符合预期,特种工业消费市场多点开花》研报附件原文摘录）
　　事件： 公司发布2023年第三季度报告，期内实现营业收入9.05亿元，同比下降2.23%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.30亿元，同比下降1.71%。 评论 1、业绩短期承压，前三季度总体表现良好。 2023年第三季度公司实现营业收入9.05亿元，同比下降2.23%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.30亿元，同比下降1.71%。2023年前三季度公司实现营业收入28.26亿元，较上年同期增长6.19%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4.11亿元，较上年同期增长6.52%。 2、盈利能力与期间费用率有所上升。 期内公司发生销售费用（0.07亿，+12.29%）；管理费用（0.93亿，+56.39%）；财务费用（-0.17亿，-498.66%）。研发费用（2.63亿，+1.45%）。盈利能力方面，2023年前三季度公司销售毛利率为32.25%，同比增加1.08pct；销售净利润率为15.93%，比去年增加0.83pct，表明公司成本控制和产品定价能力有所提升。 3、消费电子市场已打开。 公司在射频集成电路领域掌握具有自主知识产权的核心技术，主要产品包括射频放大类芯片、射频控制类芯片和 GaN 射频模块，主要应用于移动通信基站领域，并积极向移动通信手机终端等领域拓展。公司于近日收到客户的手机终端用射频芯片产品年度框架招标采购通知，采购周期为 2023 年半年度至 2024 年半年度。本次框架采购预计形成产品销售额 1.01 亿元，同比增长 2,268.57%。若后续签订相关正式协议或采购订单，将有利于公司的业务布局和持续发展。 4、产品覆盖防务与民用领域，拥有差异化核心竞争力。 公司作为有源相控阵T/R组件龙头企业，主要产品跨足X / Ku / Ka 频段，广泛投入弹载、机载和星载应用领域。目前订单充足，有望充分享受行业繁荣的红利。此外，在民用领域，公司是国内基站射频芯片的稀缺供应商，射频芯片和模块主要服务于移动通信基站，也是国内少数几家能够自主设计和生产基站发射器件的主要制造商，产业链完善。 5、研发取得成效，订单量稳定增长。 公司射频芯片业务正加强新技术和新产品研发，20223年第三季度公司研发投入为0.84亿元，较同期增长1.12%，研发投入占营业收入比例为 9.28%。公司在射频芯片领域已经掌握了具有独立知识产权的核心技术，成功研发出一系列化合物半导体产品，并已经与主要设备制造商建立了稳固的合作关系。此外，公司与国内著名的基站设备供应商保持长期合作关系，并且积极扩大客户群。 风险提示： 技术迭代、客户和供应商集中、消费市场拓展不及预期。 免责声明 本微信号推送内容仅供招商证券股份有限公司（下称“招商证券”）客户参考，其他的任何读者在订阅本微信号前，请自行评估接收相关推送内容的适当性，招商证券不会因订阅本微信号的行为或者收到、阅读本微信号推送内容而视相关人员为客户。 完整的投资观点应以招商证券研究所发布的完整报告为准。完整报告所载资料来源及观点出处皆被招商证券认为可靠，但招商证券不对其准确性或完整性做出任何保证，报告内容亦仅供参考。 在任何情况下，本微信号所推送信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。除非法律法规有明确规定，在任何情况下招商证券不对因使用本微信号的内容而引致的任何损失承担任何责任。读者不应以本微信号推送内容取代其独立判断或仅根据本微信号推送内容做出决策。 本微信号推送内容仅反映招商证券研究人员于发出完整报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 本微信号及其推送内容的版权归招商证券所有，招商证券对本微信号及其推送内容保留一切法律权利。未经招商证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用，否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、刊登、转载和引用者承担。

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