【奥来德(688378.SH)】OLED材料营收快速增长,加速新材料及设备研发与导入——2023年三季报点评(赵乃迪/周家诺)

（以下内容从光大证券《【奥来德(688378.SH)】OLED材料营收快速增长,加速新材料及设备研发与导入——2023年三季报点评(赵乃迪/周家诺)》研报附件原文摘录）
　　点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 【奥来德（688378.SH）】OLED材料营收快速增长，加速新材料及设备研发与导入——2023年三季报点评 报告摘要 事件： 公司发布2023年三季报。2023年前三季度，公司实现营收4.14亿元，同比增长5.43%；实现归母净利润9774万元，同比下滑12.65%；实现扣非后归母净利润7828万元，同比下滑18.98%。2023Q3，公司单季度实现营收8677万元，同比减少37.44%，环比增长0.47%；实现归母净利润25.6万元，同比下滑99.31%，环比下滑90.41%。 OLED材料营收快速增长，研发费用高增业绩暂时承压 考虑到公司OLED材料的放量情况，以及当前OLED蒸发源设备订单的确认节奏，我们预计23Q3公司单季度营收构成以OLED材料为主，预计OLED材料营收约为8000万元。基于此，我们预计23年前三季度公司材料业务营收约为2.2亿元，同比增长47.3%。然而由于公司当前有多项研发项目在同时推进，23年前三季度公司研发费用大幅增长，致使业绩暂时性承压。另外，公司管理费用也同样出现了较大的增幅。23年前三季度，公司研发费用达7733万元，同比+22.5%；研发费用率达18.7%，同比+2.6pct；管理费用达7551万元，同比+50.0%；管理费用率达18.2%，同比+5.4pct。 产品导入顺利推进，加速新材料及设备研发 在材料端，公司G’和R’材料完成客户迭代体系导入；B’材料进入新体系短名单，有望实现导入。此外，公司封装材料产品已为产线稳定供货，PDL材料则已经通过部分客户的量产测试。在设备端，公司与国内领先的OLED面板企业共同开发更大尺寸的G8.5/G8.6高世代线性蒸发源，另外也在积极推广小型蒸镀机产品。同时，公司基于自身在OLED领域的积累，进一步向钙钛矿太阳能电池领域进军，目前正在推进钙钛矿太阳能电池蒸镀设备和相关材料的研发项目。 拟投资6.8亿元建设长春新基地，10吨/年OLED有机材料产能正式投产 公司拟于长春市北湖区投资不少于6.8亿元建设新基地，主要目的为进一步完善公司在OLED显示用关键功能材料研发及产业化建设项目的一体化布局，进而提升公司整体中长期的经营效益。2023年9月，公司“年产10000公斤AMOLED用高性能发光材料及AMOLED发光材料研发项目”正式结项，将明显提升后续公司在OLED成品材料方面的供应能力。 风险提示：新产品导入风险，OLED材料放量不及预期，产品研发风险。 发布日期：2023-10-30 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所（以下简称“光大证券研究所”）依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告，仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流，其中的资料、意见、预测等，均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断，可能需随时进行调整，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息，请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下，本订阅号所载内容不构成任何投资建议，任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据，本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失，光大证券保留追究一切法律责任的权利。

点此查看微信公众号原文全部内容>>

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）