【赢家日报】沪综指攻克三千点

（以下内容从东方证券《【赢家日报】沪综指攻克三千点》研报附件原文摘录）
　　市场涨跌 资金流向 赢家策略 持仓建议： 8成 看好方向： 地产链、半导体、TMT、创新药、国企改革、电力、科技、消费、军工等。 策略观点： 上一交易日，三大股指全面反弹，沪综指涨0.99%，深证成指涨2.14%，创业板指涨2.88%。医疗服务、电子化学品、能源金属、电池、生物制品、化学制药板块领涨，保险、通信服务、互联网板块领跌。市场成交额放大，达到9644亿元，北向资金净买入46.68亿元。 股指小幅低开，之后三大指数悉数翻红，持续上攻，沪综指成功收复3000点，创业板指涨幅接近3%；成交有效放大，市场热点呈扩散之势，投资信心有所恢复，宏观政策利好起到积极促进作用。本轮国债增发后，资金通过灾后重建及防灾相关项目流入实体经济，加速经济复苏，政策端释放托底经济的积极信号；从市场表现看，经历长期调整，市场已出现政策底特征，数据显示，现阶段上证50指数PE估值处于9.7倍，沪深300指数PE估值约为11倍，估值已具吸引力，由此可见，市场机会已经大大高于风险，投资信心扭转之后，市场走高水到渠成。布局方面，除了近期异常活跃的华为产业链外，三季度公募持仓市值前五板块也可以积极关注，即食品饮料、医药生物、电子、电力设备与计算机行业。 财经资讯 （1）、国家超算互联网核心节点于10月28日在河南郑州正式启动建设。该核心节点建成后，在承担起国家超算互联网运营、服务和资源调度等核心枢纽功能的同时，还将成为集供需联结、资源整合、生态创新、产业孵化等多方服务于一身的综合服务体。预计到2025年，国家超算互联网将形成总体布局，成为数字中国建设的“高速路”。 （2）、据科技日报，荷兰代尔夫特理工大学物理学家首次证明，可使用超导体控制和操纵芯片上的自旋波。最新研究不仅能让物理学家更好地理解磁体和超导体之间的相互作用，未来也有望被用于研制高能效电子产品。相关论文发表于最新一期《科学》杂志。 东方研究 FOF专业买手偏好哪些基金之2023Q3季报解析： FOF基金规模：1.整体市场：截至2023年三季度末，FOF 基金占公募基金非货总规模比1.05%，较上季度下滑0.07pct ；市场上存续FOF基金产品合计468只，较上季度增加27只，规模合计1662.14亿元，较上季度减少124.26亿元，环比降低6.96%，份额合计1676.33亿份，较上季度减少71.53亿份，环比降低4.09%。2.细分类别规模：相较上季度，规模和份额上仅有养老目标日期FOF实现正增长；3.基金公司：兴证全球基金仍为管理FOF规模最大的基金公司，管理规模196.56亿元，本季度管理FOF规模最大的10家基金公司，仅易方达基金实现规模正增长，增加3.01亿元；4.基金经理：管理规模最大的基金经理仍为兴证全球林国怀，管理规模180.82亿元，本季度管理FOF规模前十的基金经理较上季度未发生变化。 FOF持有的基金分析：1.主动权益基金：数量增长最多的基金为富国研究精选、国金量化多因子、大成景恒；份额增长最多的基金为易方达核心优势、易方达积极成长、易方达价值精选。2.指数权益基金：数量增长最多的基金为华泰柏瑞沪深300ETF、南方中证500ETF、富国中证红利指数增强等；份额增长最多的基金为汇添富沪深300指数增强、易方达中证红利ETF、南方中证申万有色金属ETF。3.纯债基金：数量增长最多的基金为易方达安悦超短债、国联安短债、招商招旭纯债等；份额增长最多的基金为国联安短债、交银丰晟收益、南方升元中短期利率债。4.固收+基金：数量增长最多的基金为创金合信鑫祺、浙商丰利增强、南方宝恒等；份额增长最多的基金为创金合信鑫祺、南方宝恒、易方达稳健收益。 FOF重仓基股票特征：1.仓位监控：偏股混合型FOF和偏债混合型FOF仓位均有小幅抬升1pct，偏股型FOF最新权益仓位75% 。2.风格偏好：相对主动权益基金而言，FOF偏好市值更大、波动更低、估值更低的基金，体现出FOF青睐的基金风格更为稳健。相对上季度，FOF在Beta、波动率、信息确定性、成长因子上的暴露下降，更偏好大市值、低估值风格。3.行业配置：三季度FOF重仓基配置比例最高的行业为周期占32.3%，其次为金融地产19.7%，消费、科技紧随其后分别占16.4%和13.5%，新能源10.2%，医药6.7%，军工1.1%。相对上季度，FOF在消费、金融地产、周期上增配较多，分别增持4.6%、3.0%和2.3%，科技、新能源、医药减持较多。相对主动权益基金，FOF在金融地产和周期超配更多，消费、医药、科技配置的更少。 FOF重仓基债券特征：1.券种配置：公募FOF重仓基金券种配置仍然以信用债为主，同业存单配置比例增配较多，利率债配置比例小幅上升而信用债有所下滑。信用债配置比例85.05%，较上季度下降0.92pct，主要来源于金融债和企业债配置比例的下滑，配置比例分别下滑1.24pct和0.39pct；利率债配置比例12.08%，较上季度配置比例回升，增长0.16pct，增长主要源于国债配置比例的提升，较上季度提升0.43pct；同业存单配置比例2.87%，较上季度下滑0.75pct。2.杠杆率水平：截至2023年三季度，公募FOF基金重仓债基市值加权杠杆率120.40%，较上季度提升0.73pct，略高于2018年底以来的平均水平，高于市场整体普通开放式债基杠杆率中位数5.96pct，两者差值较上季度有所扩大。3.久期（估计值）：根据久期测算结果看，截至2023年三季度，公募FOF重仓中的中长期纯债型基金久期3.15年，较上季拉长0.24年，与市场整体中长期纯债型基金久期中位数2.80年相比长0.03年。整体上，公募FOF重仓基金中的中长期纯债型基金久期有所上升，仍维持在2018年年底以来历史较高水平。 风险提示：基金历史业绩不代表未来；极端市场环境可能影响模型稳定性。 投资顾问：吴利辉 执业编号：S0860617050013 财富理业务总部 资产配置团队 电话：+86.21.63325888-3145 邮箱：wulihui@orientsec.com.cn 【免责声明】 本报告（或刊物、资讯，以下统称：报告）由东方证券股份有限公司财富管理业务总部编撰、制作及发布本营业部的客户。 本报告是基于本部门认为可靠的或目前已公开的资讯、信息进行摘录、汇编或撰写，本部门对报告所载内容始终力求但不保证该信息的准确性和完整性。“东方研究”摘自东方证券研究所已发布的研究报告，东方证券研究所的研究观点应以正式发布的东方证券研究报告为准。其他信息来源主要有wind资讯、东方财富网、中财网、证券之星等各大财经网站，本报告不能保证所有信息的真实性和可靠，请投资者阅读时注意风险。 在任何情况下，本报告所载信息、意见、推测或观点仅反映本部门于发布报告当日的判断，且不构成对任何人的投资建议，亦非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人发出邀请。投资者应通过正规渠道获取产品服务，根据个人风险承受能力评估结果、个人投资目标、财务状况和需求来判断是否借鉴、参照报告所载信息、意见或观点，独立作出投资决策并自行承担相应风险。 在任何情况下，本部门及其员工不对任何人因援引、使用本报告中的任何内容所引致的任何损失及后果负有任何责任。 任何机构或个人未经本部门事先许可不得就本报告的全部或部分内容擅自引用、刊发或转载，亦不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用的证明或依据，不得用于赢利或其他未经允许的用途。

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