【交易早参】黑色金属板块直接受益于宏观利好,维持多头思路-20231030

（以下内容从兴业期货《【交易早参】黑色金属板块直接受益于宏观利好,维持多头思路-20231030》研报附件原文摘录）
　　资讯速递 宏观要闻 1.美国9月PCE物价指数同比+3.4%，符合预期，前值+3.5%。 2.美国10月密歇根大学消费者信心指数终值为63.8，前值为63。 3.全国9月规模以上工业企业利润同比+11.9%，已连续2个月实现两位数增长。 行业要闻 据中央政治局会议，审议《关于进一步推动新时代东北全面振兴取得新突破若干政策措施的意见》。 财经日历 1.欧洲：18:00 欧元区10月经济景气指数。 兴业观点 金融衍生品 股指期货：整体涨势预期明朗，沪深300期指配置价值最高 近日A股整体呈筑底回涨态势，交投氛围、市场信心均有修复，技术面震荡上行信号继续强化。因国内信用、库存、经济周期均已逐步进入上行阶段，且重磅稳增长政策持续加码，业绩端胜率继续提高。而当前低估值水平，则提供高赔率。总体看，A股涨势预期依旧明确。随再从具体分类指数选择看，当前政策、经济环境相对更利于顺周期和大消费板块，而沪深300指数与此映射关联度最高，其多头配置价值仍最佳。 有色金属 沪铜：海内外宏观节奏错位，铜价上行偏缓 美元韧性以及供给端仍对铜价形成制约，但国内宏观预期好转对需求端存在提振，铜价预计延续震荡。 沪铝：需求预期改善，铝价反弹上行 虽然美元仍处高位，但国内宏观预期对需求端存在利多提振，供给端压制仍将持续，且目前库存仍偏低，沪铝多头可继续持有。 新能源金属 碳酸锂：企业复产产能爬坡，产业去库力度待增强 远期供应宽松但年内供给过剩缓解，需求提振需等待产业链下游回暖。现货价格处在下行通道，需求维持弱势格局，复产企业开始产能爬坡。上周五主力合约小幅上涨，盘面多空力量博弈强烈。市场悲观情绪占主导，期货交易活跃度维持高位。当前供需都处较弱区间，建议跟踪盘面逢低做多。 黑色金属 钢矿：情绪与预期明显回暖，黑色金属维持偏多思路 螺纹 四季度螺纹价格或将区间运行，现阶段政策利好或削弱产业链负反馈风险，螺纹短期价格走势或震荡偏强。 热卷 四季度热卷价格或将跟随螺纹区间运行，现阶段政策利好削弱产业链负反馈预期，短期价格走势或震荡偏强，关注后续政策利好的持续性以及铁水减产兑现幅度。 铁矿 随着宏观利多政策的发力，产业链负反馈预期被削弱，铁水生产保持韧性，叠加11月钢厂原料冬储补库预期，铁矿期货价格向上修复大贴水的驱动增强，维持四季度逢低做多铁矿期货的思路不变。 煤焦：宏观氛围偏暖修复情绪，原料低库特性支撑价格 焦炭 铁水日产边际回落、落后焦炉产能悉数关停，焦炭供需双双走低，阶段性错配矛盾并不突出，钢焦博弈陷入僵持状态、港口贸易成交小幅探涨，而宏观氛围回暖修复市场情绪，价格上行驱动增强；近期可关注后续阶段性补库需求预期的改善。 焦煤 需求预期触底企稳，原煤生产仍受安全检查制约，供需结构较难出现宽松可能，而中游贸易环节及下游钢焦库存均处低位，年末冬储补库将助力需求修复，价格中枢上行概率更高。 纯碱：驱动向下期货远月估值偏低，纯碱05合约长期多配 纯碱 预计本轮现货跌价的结束条件为碱厂亏损减产，高成本氨碱法产能部分出清。不过纯碱期货估值已低于氨碱法成本，在四季度能源价格无明显下跌驱动的情况下，那么盘面续跌空间也将有限。且超常规财政政策利好落地，政策稳增长信号强，极大地提振了市场需求预期。谨慎者继续持有1-5反套，激进者继续耐心持有05合约多单，等待其估值上修机会的兑现。 浮法玻璃 玻璃期货价格，尤其远月，估值已偏低，若四季度能源价格无明显下跌，那么玻璃盘面续跌空间可能仍较为有限。且超常规财政政策利好落地，政策稳增长信号强，极大地提振了市场需求预期。可关注玻璃05合约后续做多机会。 能源化工 原油：宏观和地缘政治因素扰动较深，原油维持区间内波动 原油市场受宏观和地缘政治因素扰动较深，油价未来一段时间大概率维持区间内波动。 聚酯：成本及供需无明显向好驱动，TA持空头思路 PTA成本及供需无明显向好驱动，价格或仍保持弱势运行，建议仍持空头思路。 甲醇：供应利空缓和，维持看涨观点 供应利空减弱，需求保持平稳，一旦宏观或基本面利好出现，甲醇期货作为化工品中的多头配置品种，价格将迎来上涨。 聚烯烃：宏观利好出现，聚烯烃或企稳 宏观利多因素突出，并且年底容易出现提前交易次年乐观预期的情况，因此除非基本面有压倒性利空，否则不建议继续做空。 橡胶：需求兑现维持乐观，而原料价格不断攀升 政策施力效用显现，车市产销延续复苏态势，轮企开工意愿积极，天胶需求预期乐观，而原料产出仍受制于气候影响，港口库存维持去库之势，供减需增支撑价格中枢上移，沪胶上行驱动相对更强。 经济作物 棕榈：基本面无实质性驱动，外盘扰动加大 目前实质性利多仍较为有限，棕榈油价格向上动能仍需观察。 （以上内容仅供参考，投资需谨慎，如需进一步建议，请与对口客户经理联系。) 免责声明 上述信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何形式的任何投资决策与本公司和作者无关。上述内容版权仅为我公司所有，未经书面授权，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布。如引用、刊发，须注明出处为兴业期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 市场有风险，投资需谨慎！ 兴业期货 微信号：cif_xyqh 1.点击右上角“...”，选择查看公众号，点击关注； 2.长按右侧二维码关注。

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