【科达利(002850.SZ)】Q3盈利能力维持优异,海外布局领先——2023年三季报点评(殷中枢/郝骞)
(以下内容从光大证券《【科达利(002850.SZ)】Q3盈利能力维持优异,海外布局领先——2023年三季报点评(殷中枢/郝骞)》研报附件原文摘录)
点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明: 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写,仅面向光大证券专业投资者客户,用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 【科达利(002850.SZ)】Q3盈利能力维持优异,海外布局领先——2023年三季报点评 报告摘要 事件: 科达利发布2023年三季报,实现营业收入为77.68亿元,同比增长30.12%;实现归母净利润7.95亿元,同比增长33.95%;实现扣非归母净利润7.71亿元,同比增长38.49%。 单季度来看,公司23Q3营业收入为28.51亿元,同比增长10.43%,环比增长10.04%;实现归母净利润2.86亿元,同比增长14.80%,环比增长7.09%;实现扣非归母净利润2.75亿元,同比增长18.49%,环比增长4.49%。 公司盈利能力维持优异,降本增效对冲降价 公司23Q3毛利率23.88%,环比增长0.08pcts,同比增长1.50pcts;净利率为10.25%,环比下降0.11pcts,同比增长0.51pcts。公司盈利能力维持稳定,产品价格针对客户有所下降,但通过从材料、设备制造、工艺等多方面持续降本,拓展海外客户等方式保持公司盈利水平,体现卓越的制造和成本控制能力。 Q3计提减值增加,票据贴现延后致使经营现金流转负 23Q3计提减值约0.7亿元,同环比增加较多,主要由于一些客户的部分型号的存货出现了一定的呆滞、暂停等减值迹象。Q3经营性现金流转负,主要由于客户票据贴现延后,新增应收款项融资增加。 公司海外扩展持续投入,匈牙利工厂Q3实现盈利 匈牙利生产基地已进入量产阶段,目前经营状况良好,三季度已实现盈利。23年10月26日,公司向匈牙利子公司增资,增资完成后,匈牙利科达利投资总额由4000万欧元增加至7200万欧元。公司欧洲布局领先,随着海外客户需求上量,欧洲工厂有望扭亏,24年底25年有望贡献业绩增量。 风险提示:动力及储能不及预期;竞争加剧;技术路线变更风险。 发布日期:2023-10-29 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所(以下简称“光大证券研究所”)依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告,仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流,其中的资料、意见、预测等,均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断,可能需随时进行调整,本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息,请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下,本订阅号所载内容不构成任何投资建议,任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据,本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失,光大证券保留追究一切法律责任的权利。
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