【国盛金融】三季报阶段性汇总:业绩增速放缓,息差降幅持平,资产质量平稳-本周聚焦
（以下内容从国盛证券《【国盛金融】三季报阶段性汇总:业绩增速放缓,息差降幅持平,资产质量平稳-本周聚焦》研报附件原文摘录）
银行 三季报阶段性汇总：业绩增速放缓，息差降幅持平，资产质量平稳 截止本周五，已有26家上市银行发布三季报： 1、盈利情况：业绩增速整体放缓，息差降幅持平，非息走弱 26家银行整体前三季度营收、PPOP同比增速分别为-1.5%、-3.9%，相比上半年分别下滑1.3pc、1.4pc，资产质量稳定下拨备少提12.7%释放利润，前三季度利润增长3.3%，也较上半年下滑1.0pc。 上市银行内部也存在一定分化，国股行收入端压力较大，基本均为负增长，区域优质中小行表现相对较优，如常熟银行收入、利润分别增长12.5%、21.2%，以及成都银行、江苏银行收入分别增长9.6%、9.2%，利润增速则增长20.8%、25.2%，具体来看： 1）净利息收入：银行整体净利息收入下滑2.7%，增速环比下降0.6pc。规模方面，三季度贷款需求仍处缓慢复苏阶段，9月末银行总贷款同比增长11.3%，环比上半年略降0.51pc。 而息差方面，披露季度息差的17家上市银行平均息差环比下滑4bps，降幅较23Q2持平。 个股中利息净收入表现较好的主要是长沙银行（+14.6%）和常熟银行（+12.5%），此外江苏银行也同比增长7.1%，增速较上半年提升0.7pc，区域优质银行息差下行幅度相对较小（长沙银行、江苏银行预计较中报持平），此外贷款较快增长也部分实现了以量补价。 展望未来，存量按揭下调+城投化债的影响或将持续到明年，上市银行息差预计仍有下行压力，而负债端，9月存款利率再次下调，效果会逐步显现，且未来预计监管仍会持续引导银行业降低负债成本，有望形成一定支撑。 2）非息收入：银行整体手续费及佣金净收入同比下滑4.8%，较上半年下降1.6pc。其他非息收入增长15.3%，较上半年下降6.1pc，其他非息收入受债市和汇率波动影响较大，三季度整体表现走弱，但不同银行配置、交易策略不同，也有一定分化。 2、资产质量：整体保持平稳 1）不良指标基本平稳：银行整体不良率为1.28%，环比6月末持平，多数银行变动在1-2bps以内。部分银行关注率有一定程度的提升，如常熟银行关注率较6月末提升0.22pc至1.05%，预计与新金融资产风险分类办法实行有关，带来数据的波动，资产质量仍保持稳健、优异。 2）拨备少提释放利润：整体拨备覆盖率为259%，环比下降1.0pc，拨贷比3.30%，环比下降2bps，主要是资产质量稳定下，上市银行拨备少提释放利润。 我们的观点：存量按揭下调现已基本落地，银行息差仍面临下行压力，同比来看对业绩的影响将持续到明年。 但考虑到银行板块估值仅为0.46xPB，基本处于历史底部，已经隐含了市场对于基本面和宏观经济的悲观预期（更多地是对于风险的担忧）。 当前的一系列政策组合拳连续出台，近期经济数据略有好转（如8月工业企业利润同比增长17.2%，为去年下半年以来首次正增长、9月社融信贷数据有所恢复）、汇金公司增持国有四大行，均有助于提振市场信心，扭转宏观经济的悲观预期，对银行股而言更多地是利好。 个股角度： 1）存款利率持续下行，利好保险等产品的销售，而投资策略角度，防御性的股息策略或也将持续占优： A、建议关注国有大行，如农业银行、中国银行、交通银行等，汇金增持国有四大行也有一定催化。 B、招商银行：23PB仅0.86倍，近3年分位数5.4%，处历史较低水平，股息率达到5.51%，近年分红比例稳定在30%。 基本面角度，地产风险压力最大时点已过（Q3地产不良率首次下降0.14pc至5.31%），存量按揭利率下调、保险代销费率下降等不利因素也基本落地，明年若宏观经济有所改善，估值仍有修复弹性。 C、渝农商行：23PB仅0.41倍，股息率达到6.48%。资产质量持续改善，2020年末以来不良率持续下降0.11pc至1.20%。对公地产贷款占比不到1%，基本无开发贷，城投化债稳步推进下市场担忧也有望逐步缓释，当前股息率居同业第一，具备投资性价比。 2）顺周期品种： A、首推宁波银行：按揭占比仅不到7%，且近几年新增主要以北上深一线城市为主，下调空间有限；出口同比降幅已连续两个月收窄（9月为-6.2%）负面影响也在减弱。 近几个季度收入有一定波动主要是利率下行时期配置了更多债券基金，但拉长时间线来看债券基金净值的趋势是上升的，分红也可以获取免税收益，是一个较好经营策略，只是短期容易受市场利率波动影响。 未来若宏观经济持续回暖，利率重回上行区间，宁波银行资产配置较为灵活，完全可以替换为别的资产（如货币基金等），全行业绩也会更加稳健。 B、常熟银行：按揭占比仅6.3%影响较小，三季度收入、利润分别在12.6%、21.1%，继续保持稳定、优异。 重点数据跟踪 权益市场跟踪： 1）交易量：本周股票日均成交额8419.58亿元，环比上周增加694.50亿元。 2）两融：余额1.62万亿元，较上周增加0.16%。 3）基金发行：基金发行：本周非货币基金发行份额277.32亿，环比上周增加91.72亿。10月以来共计发行483.91亿，同比减少115.65亿。其中股票型24.47亿，同比减少25.01亿；混合型33.61亿，同比减少92.41亿。 利率市场跟踪： 1）同业存单： A、量：根据Wind数据，本周同业存单发行规模为6274.20亿元，环比上周增加1108.20亿元；当前同业存单余额14.12万亿元，相比9月末减少3860.00亿元； B、价：本周同业存单发行利率为2.54%，环比上周增加7bps；10月至今发行利率为2.48%，较9月增加8bps。 2）票据利率：本周半年国有大行+股份行转贴现平均利率为1.18%，环比上周减少2bps，10月平均利率为1.21%，环比9月减少19bps。本周半年城商行银票转贴现平均利率为1.31%，环比上周减少2bps，10月平均利率为1.34%，环比9月减少19bps。 3）10年期国债收益率：本周10年期国债收益率平均为2.71%，环比上周增加1bp。 4）地方政府专项债发行规模：本周新发行专项债1235.59亿，环比上周增加704.51亿，年初以来累计发行3.74万亿。 5）特殊再融资债发行进度：特殊再融资债累计发行8259亿，剩余993亿未发行，合计9253亿。 风险提示：宏观经济下行；资本市场改革政策推进不及预期；消费复苏不及预期。 一、本周聚焦 1.1 相关图表（已在上文列示） 1.2 本周主要新闻 【国务院】人大常委会同意《国务院关于提请审议增发 2023 年国债支持灾后恢复重建和提升防灾减灾救灾能力以及调整2023年中央预算的议案》，今年四季度拟发行 1 万亿国债，支持灾后恢复重建和弥补防灾减灾救灾短板，整体提升我国抵御自然灾害的能力，赤字率将由 3%提高到3.8%左右。 【财政部】增发的1万亿国债初步考虑在2023年安排使用5000亿元，结转2024年使用5000亿元。 【统计局】1-9月，规模以上工业企业利润总额同比下降9.0%（前值-11.7%），9月单月利润同比增长11.9%（前值17.2%）。 【财政部】1-9月，国有企业营业总收入同比增长3.9%；利润总额同比增长4.3%。 1.3 本周主要公告 银行： 【债券发行完毕】 1）重庆银行：2023年无固定期限资本债券发行完毕，发行规模25亿元，票面利率为4.50%，每5年调整一次。 2）中国银行：2023年二级资本债券发行完毕，品种一发行规模450亿元，票面利率为3.43%，期限10年；品种二发行规模250亿元，票面利率为3.53%，期限15年。 3）建设银行：2023年二级资本债券（第二期）发行完毕，品种一发行规模450亿元，票面利率为3.45%，期限10年；品种二发行规模150亿元，票面利率为3.53%，期限15年。 【渝农商行】首次公开发行0.016亿股解除限售，占总股本0.01%。 【兴业银行】国家金融监督管理总局核准曾晓阳就任副行长。 【苏农银行】增持靖江润丰村镇银行0.61亿股，持股比例由54.33%增加至99.71%。 【厦门银行】 1）股东七匹狼集团质押股份2600万股，占总股本0.99%，累计质押股份1.04亿股，占总股本3.94%。 2）首次公开发行的0.91亿股10月27日解除限售，占总股本3.46%。 非银： 【债券发行完毕】 1）长城证券：2023年短期公司债券（第三期）发行完毕，品种一发行规模10亿元，票面利率为2.64%，期限212天；品种二发行规模10亿元，票面利率为2.65%，期限245天。 2）广发证券：2023年公司债券（第三期）发行完毕，发行规模21亿元，票面利率为3%，期限3年。 3）西部证券：2023年短期融资券（第十二期）发行完毕，发行规模15亿元，票面利率为 2.60%，期限91天。 4）申万宏源：2023年永续次级债券（第三期）发行完毕，发行规模15亿元。票面利率为3.60%，每5年重置一次。 5）长江证券：2023年公司债券（第三期）发行审批通过，预计发行规模不超过25亿元，票面利率2.5%-3.5%，期限3年。 6）东兴证券：2023年短期融资券（第六期）发行完毕，发行规模10亿元，票面利率为2.73%，期限328天。 【中国银河】董事会同意王晟担任公司董事长。 【华林证券】股东立业集团质押股份0.09亿股，占总股本0.33%，本次质押后立业集团共质押股份7.13亿股，占总股份26.41%。 附：周度数据跟踪 风险提示：宏观经济下行；资本市场改革政策推进不及预期；消费复苏不及预期。 // 2023 ” // 往期报告推荐 ” <个股深度系列> 【国盛金融】长沙银行深度|乘区域发展东风，业务发展“大有可为”，支撑业绩保持较快增长 【国盛金融】瑞丰银行深度|区域小微特色银行，规模扩张有望带动营收稳步增长 【国盛金融】招商银行深度|存款及业务优势显著，基本面改善、价值回归 【国盛金融】宁波银行深度|兼具稳健与高成长，估值触底迎配置良机 【国盛金融】苏州银行深度|安全边际厚，向上空间大，业绩改善进行中 【国盛金融】平安银行深度|短期估值提升有催化，长期业绩改善有空间 【国盛金融】齐鲁银行深度|资产质量有望持续改善，驱动利润释放、ROE 提升 【国盛金融】光大银行深度|轻型化战略转型贡献新动能，华融转债转股补充核心资本 <个股点评系列> 【国盛金融】招商银行三季报：业绩增速放缓，但资产质量保持稳健，对公地产不良率环比下降 【国盛金融】长沙银行三季报：资产突破万亿，业绩略有下滑，资产质量平稳 【国盛金融】常熟银行三季报：非息收入表现较好，支撑营收保持同业领先 【国盛金融】平安银行三季报：业绩放缓，但零售资产质量持续改善，代理保险收入保持高增长 【国盛金融】苏州银行三季报：息差同比承压+其他非息波动拖累收入，资产质量仍保持稳健优异 【国盛金融】齐鲁银行半年报：业绩增长提速，资产质量稳步改善 【国盛金融】光大银行半年报：财富管理增长稳健，对公活期存款增长亮眼 【国盛金融】邮储银行半年报：息差韧性优于同业，剔除高基数影响后手续费净收入同比高增24% 【国盛金融】苏州银行半年报：业绩保持相对稳定，Q2存贷款继续高增长 【国盛金融】招商银行半年报：Q2单季度营收增速回正，零售投放稳步恢复、资产质量持续好转 【国盛金融】常熟银行半年报：业绩保持高增长，资产质量稳定优异，异地贡献小微快速增长 【国盛金融】长沙银行半年报：利润提速，代销业务亮眼，资产质量整体保持稳健 【国盛金融】宁波银行半年报：营收提速，资产质量稳健，“四轮驱动”表现亮眼 【国盛金融】平安银行半年报：利润增速提升，零售不良改善，代理保险收入翻倍 【国盛金融】瑞丰银行半年报：业绩增速环比提升，资产质量持续改善 【国盛金融】常熟银行2023H业绩快报：业绩保持稳健，资产质量稳定优异 【国盛金融】瑞丰银行2023H业绩快报：业绩平稳增长，不良“双降” <行业专题系列> 【国盛金融】看好板块行情的持续性—银行研究框架及2023H1业绩综述 【国盛金融】基本面迎四重利好，信贷需求若改善则困境反转—2023中期策略 【国盛金融】哪些资金在买“银行中特估”？—2023Q1资金流向梳理 【国盛金融】哪些银行业绩有望率先改善？—银行研究框架及2022A+2023Q1业绩综述 【国盛金融】中国特色估值体系下，银行有哪些受益标的？ 【国盛金融】一文读懂《商业银行资本管理办法》有哪些新变化？ 【国盛金融】《商业银行金融资产风险分类办法》出台，影响几何？ 【国盛金融】如何看待大行的投资价值？ 【国盛金融】深度分析，若消费复苏，哪家银行最受益？ <行业跟踪系列> 【国盛金融】Q3基金持仓：招商银行、宁波银行等优质城农商行和国有大行均获增持 【国盛金融】9月金融数据：政府债支撑社融同比多增，信贷居民端修复明显 【国盛金融】8月金融数据：社融信贷环比修复，静待政策效果进一步显现 【国盛金融】银行业23Q2经营数据：息差环比企稳，利润增速回升 【国盛金融】23Q2货币政策执行报告：对公新发放利率企稳；8月起CPI有望逐步回升 【国盛金融】7月金融数据：需求不足，关注后续刺激政策落地 【国盛金融】2023H商业银行经营数据：利润增速回升，资产质量保持稳定 【国盛金融】存量房贷利率下调或将落地，影响有限 【国盛金融】6月金融数据：信贷略超预期，关注后续政策落地带来的需求改善 【国盛金融】银行：LPR如期而降，关注更多“稳增长”政策落地 【国盛金融】5月金融数据：信贷需求仍偏弱，未来需关注稳增长政策落地情况 【国盛金融】企业新发贷款利率趋稳，居民预防性储蓄有望逐步释放-23Q1货币政策执行报告 【国盛金融】4月金融数据：信贷增量回落，存款下降或因流入理财、储蓄险等产品 【国盛金融】23Q1市场风格转换，金融板块持仓有所回落 【国盛金融】3月金融数据：对公中长期连续8个月同比多增，居民端显著改善 【国盛金融】2月社融信贷：居民端积极信号已现 <财富管理专题系列> 【国盛金融】银行-百页深度！金融服务百姓，路在何方？ 【国盛金融】一、居民画像—中国老百姓“长什么样”？ 【国盛金融】二、资产端：如何看待我国财富管理行业未来？ 【国盛金融】三、美国财富管理经验：发展历程、商业模式 【国盛金融】四、居民负债：未来发展空间、竞争格局、资产质量？ <周专题系列> 【国盛金融】金融监管局新闻发布会、央行工作报告有哪些要点值得关注？-本周聚焦 【国盛金融】如何看待首批特殊再融资债落地？-本周聚焦 【国盛金融】PMI、房企销售、工业企业利润回暖；9 月北向资金净流入银行股-本周聚焦 【国盛金融】南京银行入选系统重要性银行；银行代销保险费率或下调-本周聚焦 【国盛金融】8月至今北向资金跟踪：区域中小行持续获增持 【国盛金融】ABS角度看零售资产质量：7月整体继续改善-本周聚焦 【国盛金融】17 家上市银行半年报汇总：息差降幅收窄，资产质量稳步改善-本周聚焦 【国盛金融】证监会推出政策组合拳活跃资本市场、提振投资者信心-本周聚焦 【国盛金融】7月北向资金跟踪：平安、兴业银行及区域中小行获增持-本周聚焦 【国盛金融】银行理财半年报：存续产品规模继续下降，收益有所回暖-本周聚焦 【国盛金融】Q2 地产贷款增长较弱，静待政策刺激；工业企业利润降幅收窄-本周聚焦 【国盛金融】Q2基金加仓国有大行；非货基保有量持续提升-本周聚焦 【国盛金融】六大关注点看2023上半年金融统计数据发布会-本周聚焦 【国盛金融】公募基金费率改革落地，有望推动财富管理长期高质量发展-本周聚焦 【国盛金融】6月北向资金流向跟踪：国有大行净买入较多-本周聚焦 本文节选自国盛证券研究所已于2023年10月29日发布的报告《本周聚焦-三季报阶段性汇总：业绩增速放缓，息差降幅持平，资产质量平稳》，具体内容详见相关报告。 【国盛金融团队：马婷婷、蒋江松媛、倪安峰】 马婷婷 S0680519040001 matingting@gszq.com 蒋江松媛 S0680519090001 jiangjiangsongyuan@gszq.com 倪安峰 S0680122080025 nianfeng@gszq.com 特别声明 投资评级说明： 特别声明：《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施。通过微信、有道云、石墨文档等形式制作的本资料仅面向国盛证券客户中的专业投资者，请勿对本资料进行任何形式的转发。若您非国盛证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿使用本资料中的任何信息。因本资料难以设置访问权限，若给您造成不便，烦请谅解！感谢您给予的理解和配合。 重要声明：本订阅号是国盛证券金融组团队设立的。本订阅号不是国盛金融组团队研究报告的发布平台。本订阅号所载的信息仅面向专业投资机构，仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。本订阅号所载的信息均摘编自国盛证券研究所已经发布的研究报告或者系对已发布报告的后续解读，若因对报告的摘编而产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。本资料仅代表报告发布当日的判断，相关的分析意见及推测可在不发出通知的情形下做出更改，读者参考时还须及时跟踪后续最新的研究进展。 本资料不构成对具体证券在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断或投资建议，不能够等同于指导具体投资的操作性意见，普通的个人投资者若使用本资料，有可能会因缺乏解读服务而对报告中的关键假设、评级、目标价等内容产生理解上的歧义，进而造成投资损失。因此个人投资者还须寻求专业投资顾问的指导。本资料仅供参考之用，接收人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断，应自主作出投资决策并自行承担投资风险。 版权所有，未经许可禁止转载或传播。
银行 三季报阶段性汇总：业绩增速放缓，息差降幅持平，资产质量平稳 截止本周五，已有26家上市银行发布三季报： 1、盈利情况：业绩增速整体放缓，息差降幅持平，非息走弱 26家银行整体前三季度营收、PPOP同比增速分别为-1.5%、-3.9%，相比上半年分别下滑1.3pc、1.4pc，资产质量稳定下拨备少提12.7%释放利润，前三季度利润增长3.3%，也较上半年下滑1.0pc。 上市银行内部也存在一定分化，国股行收入端压力较大，基本均为负增长，区域优质中小行表现相对较优，如常熟银行收入、利润分别增长12.5%、21.2%，以及成都银行、江苏银行收入分别增长9.6%、9.2%，利润增速则增长20.8%、25.2%，具体来看： 1）净利息收入：银行整体净利息收入下滑2.7%，增速环比下降0.6pc。规模方面，三季度贷款需求仍处缓慢复苏阶段，9月末银行总贷款同比增长11.3%，环比上半年略降0.51pc。 而息差方面，披露季度息差的17家上市银行平均息差环比下滑4bps，降幅较23Q2持平。 个股中利息净收入表现较好的主要是长沙银行（+14.6%）和常熟银行（+12.5%），此外江苏银行也同比增长7.1%，增速较上半年提升0.7pc，区域优质银行息差下行幅度相对较小（长沙银行、江苏银行预计较中报持平），此外贷款较快增长也部分实现了以量补价。 展望未来，存量按揭下调+城投化债的影响或将持续到明年，上市银行息差预计仍有下行压力，而负债端，9月存款利率再次下调，效果会逐步显现，且未来预计监管仍会持续引导银行业降低负债成本，有望形成一定支撑。 2）非息收入：银行整体手续费及佣金净收入同比下滑4.8%，较上半年下降1.6pc。其他非息收入增长15.3%，较上半年下降6.1pc，其他非息收入受债市和汇率波动影响较大，三季度整体表现走弱，但不同银行配置、交易策略不同，也有一定分化。 2、资产质量：整体保持平稳 1）不良指标基本平稳：银行整体不良率为1.28%，环比6月末持平，多数银行变动在1-2bps以内。部分银行关注率有一定程度的提升，如常熟银行关注率较6月末提升0.22pc至1.05%，预计与新金融资产风险分类办法实行有关，带来数据的波动，资产质量仍保持稳健、优异。 2）拨备少提释放利润：整体拨备覆盖率为259%，环比下降1.0pc，拨贷比3.30%，环比下降2bps，主要是资产质量稳定下，上市银行拨备少提释放利润。 我们的观点：存量按揭下调现已基本落地，银行息差仍面临下行压力，同比来看对业绩的影响将持续到明年。 但考虑到银行板块估值仅为0.46xPB，基本处于历史底部，已经隐含了市场对于基本面和宏观经济的悲观预期（更多地是对于风险的担忧）。 当前的一系列政策组合拳连续出台，近期经济数据略有好转（如8月工业企业利润同比增长17.2%，为去年下半年以来首次正增长、9月社融信贷数据有所恢复）、汇金公司增持国有四大行，均有助于提振市场信心，扭转宏观经济的悲观预期，对银行股而言更多地是利好。 个股角度： 1）存款利率持续下行，利好保险等产品的销售，而投资策略角度，防御性的股息策略或也将持续占优： A、建议关注国有大行，如农业银行、中国银行、交通银行等，汇金增持国有四大行也有一定催化。 B、招商银行：23PB仅0.86倍，近3年分位数5.4%，处历史较低水平，股息率达到5.51%，近年分红比例稳定在30%。 基本面角度，地产风险压力最大时点已过（Q3地产不良率首次下降0.14pc至5.31%），存量按揭利率下调、保险代销费率下降等不利因素也基本落地，明年若宏观经济有所改善，估值仍有修复弹性。 C、渝农商行：23PB仅0.41倍，股息率达到6.48%。资产质量持续改善，2020年末以来不良率持续下降0.11pc至1.20%。对公地产贷款占比不到1%，基本无开发贷，城投化债稳步推进下市场担忧也有望逐步缓释，当前股息率居同业第一，具备投资性价比。 2）顺周期品种： A、首推宁波银行：按揭占比仅不到7%，且近几年新增主要以北上深一线城市为主，下调空间有限；出口同比降幅已连续两个月收窄（9月为-6.2%）负面影响也在减弱。 近几个季度收入有一定波动主要是利率下行时期配置了更多债券基金，但拉长时间线来看债券基金净值的趋势是上升的，分红也可以获取免税收益，是一个较好经营策略，只是短期容易受市场利率波动影响。 未来若宏观经济持续回暖，利率重回上行区间，宁波银行资产配置较为灵活，完全可以替换为别的资产（如货币基金等），全行业绩也会更加稳健。 B、常熟银行：按揭占比仅6.3%影响较小，三季度收入、利润分别在12.6%、21.1%，继续保持稳定、优异。 重点数据跟踪 权益市场跟踪： 1）交易量：本周股票日均成交额8419.58亿元，环比上周增加694.50亿元。 2）两融：余额1.62万亿元，较上周增加0.16%。 3）基金发行：基金发行：本周非货币基金发行份额277.32亿，环比上周增加91.72亿。10月以来共计发行483.91亿，同比减少115.65亿。其中股票型24.47亿，同比减少25.01亿；混合型33.61亿，同比减少92.41亿。 利率市场跟踪： 1）同业存单： A、量：根据Wind数据，本周同业存单发行规模为6274.20亿元，环比上周增加1108.20亿元；当前同业存单余额14.12万亿元，相比9月末减少3860.00亿元； B、价：本周同业存单发行利率为2.54%，环比上周增加7bps；10月至今发行利率为2.48%，较9月增加8bps。 2）票据利率：本周半年国有大行+股份行转贴现平均利率为1.18%，环比上周减少2bps，10月平均利率为1.21%，环比9月减少19bps。本周半年城商行银票转贴现平均利率为1.31%，环比上周减少2bps，10月平均利率为1.34%，环比9月减少19bps。 3）10年期国债收益率：本周10年期国债收益率平均为2.71%，环比上周增加1bp。 4）地方政府专项债发行规模：本周新发行专项债1235.59亿，环比上周增加704.51亿，年初以来累计发行3.74万亿。 5）特殊再融资债发行进度：特殊再融资债累计发行8259亿，剩余993亿未发行，合计9253亿。 风险提示：宏观经济下行；资本市场改革政策推进不及预期；消费复苏不及预期。 一、本周聚焦 1.1 相关图表（已在上文列示） 1.2 本周主要新闻 【国务院】人大常委会同意《国务院关于提请审议增发 2023 年国债支持灾后恢复重建和提升防灾减灾救灾能力以及调整2023年中央预算的议案》，今年四季度拟发行 1 万亿国债，支持灾后恢复重建和弥补防灾减灾救灾短板，整体提升我国抵御自然灾害的能力，赤字率将由 3%提高到3.8%左右。 【财政部】增发的1万亿国债初步考虑在2023年安排使用5000亿元，结转2024年使用5000亿元。 【统计局】1-9月，规模以上工业企业利润总额同比下降9.0%（前值-11.7%），9月单月利润同比增长11.9%（前值17.2%）。 【财政部】1-9月，国有企业营业总收入同比增长3.9%；利润总额同比增长4.3%。 1.3 本周主要公告 银行： 【债券发行完毕】 1）重庆银行：2023年无固定期限资本债券发行完毕，发行规模25亿元，票面利率为4.50%，每5年调整一次。 2）中国银行：2023年二级资本债券发行完毕，品种一发行规模450亿元，票面利率为3.43%，期限10年；品种二发行规模250亿元，票面利率为3.53%，期限15年。 3）建设银行：2023年二级资本债券（第二期）发行完毕，品种一发行规模450亿元，票面利率为3.45%，期限10年；品种二发行规模150亿元，票面利率为3.53%，期限15年。 【渝农商行】首次公开发行0.016亿股解除限售，占总股本0.01%。 【兴业银行】国家金融监督管理总局核准曾晓阳就任副行长。 【苏农银行】增持靖江润丰村镇银行0.61亿股，持股比例由54.33%增加至99.71%。 【厦门银行】 1）股东七匹狼集团质押股份2600万股，占总股本0.99%，累计质押股份1.04亿股，占总股本3.94%。 2）首次公开发行的0.91亿股10月27日解除限售，占总股本3.46%。 非银： 【债券发行完毕】 1）长城证券：2023年短期公司债券（第三期）发行完毕，品种一发行规模10亿元，票面利率为2.64%，期限212天；品种二发行规模10亿元，票面利率为2.65%，期限245天。 2）广发证券：2023年公司债券（第三期）发行完毕，发行规模21亿元，票面利率为3%，期限3年。 3）西部证券：2023年短期融资券（第十二期）发行完毕，发行规模15亿元，票面利率为 2.60%，期限91天。 4）申万宏源：2023年永续次级债券（第三期）发行完毕，发行规模15亿元。票面利率为3.60%，每5年重置一次。 5）长江证券：2023年公司债券（第三期）发行审批通过，预计发行规模不超过25亿元，票面利率2.5%-3.5%，期限3年。 6）东兴证券：2023年短期融资券（第六期）发行完毕，发行规模10亿元，票面利率为2.73%，期限328天。 【中国银河】董事会同意王晟担任公司董事长。 【华林证券】股东立业集团质押股份0.09亿股，占总股本0.33%，本次质押后立业集团共质押股份7.13亿股，占总股份26.41%。 附：周度数据跟踪 风险提示：宏观经济下行；资本市场改革政策推进不及预期；消费复苏不及预期。 // 2023 ” // 往期报告推荐 ” <个股深度系列> 【国盛金融】长沙银行深度|乘区域发展东风，业务发展“大有可为”，支撑业绩保持较快增长 【国盛金融】瑞丰银行深度|区域小微特色银行，规模扩张有望带动营收稳步增长 【国盛金融】招商银行深度|存款及业务优势显著，基本面改善、价值回归 【国盛金融】宁波银行深度|兼具稳健与高成长，估值触底迎配置良机 【国盛金融】苏州银行深度|安全边际厚，向上空间大，业绩改善进行中 【国盛金融】平安银行深度|短期估值提升有催化，长期业绩改善有空间 【国盛金融】齐鲁银行深度|资产质量有望持续改善，驱动利润释放、ROE 提升 【国盛金融】光大银行深度|轻型化战略转型贡献新动能，华融转债转股补充核心资本 <个股点评系列> 【国盛金融】招商银行三季报：业绩增速放缓，但资产质量保持稳健，对公地产不良率环比下降 【国盛金融】长沙银行三季报：资产突破万亿，业绩略有下滑，资产质量平稳 【国盛金融】常熟银行三季报：非息收入表现较好，支撑营收保持同业领先 【国盛金融】平安银行三季报：业绩放缓，但零售资产质量持续改善，代理保险收入保持高增长 【国盛金融】苏州银行三季报：息差同比承压+其他非息波动拖累收入，资产质量仍保持稳健优异 【国盛金融】齐鲁银行半年报：业绩增长提速，资产质量稳步改善 【国盛金融】光大银行半年报：财富管理增长稳健，对公活期存款增长亮眼 【国盛金融】邮储银行半年报：息差韧性优于同业，剔除高基数影响后手续费净收入同比高增24% 【国盛金融】苏州银行半年报：业绩保持相对稳定，Q2存贷款继续高增长 【国盛金融】招商银行半年报：Q2单季度营收增速回正，零售投放稳步恢复、资产质量持续好转 【国盛金融】常熟银行半年报：业绩保持高增长，资产质量稳定优异，异地贡献小微快速增长 【国盛金融】长沙银行半年报：利润提速，代销业务亮眼，资产质量整体保持稳健 【国盛金融】宁波银行半年报：营收提速，资产质量稳健，“四轮驱动”表现亮眼 【国盛金融】平安银行半年报：利润增速提升，零售不良改善，代理保险收入翻倍 【国盛金融】瑞丰银行半年报：业绩增速环比提升，资产质量持续改善 【国盛金融】常熟银行2023H业绩快报：业绩保持稳健，资产质量稳定优异 【国盛金融】瑞丰银行2023H业绩快报：业绩平稳增长，不良“双降” <行业专题系列> 【国盛金融】看好板块行情的持续性—银行研究框架及2023H1业绩综述 【国盛金融】基本面迎四重利好，信贷需求若改善则困境反转—2023中期策略 【国盛金融】哪些资金在买“银行中特估”？—2023Q1资金流向梳理 【国盛金融】哪些银行业绩有望率先改善？—银行研究框架及2022A+2023Q1业绩综述 【国盛金融】中国特色估值体系下，银行有哪些受益标的？ 【国盛金融】一文读懂《商业银行资本管理办法》有哪些新变化？ 【国盛金融】《商业银行金融资产风险分类办法》出台，影响几何？ 【国盛金融】如何看待大行的投资价值？ 【国盛金融】深度分析，若消费复苏，哪家银行最受益？ <行业跟踪系列> 【国盛金融】Q3基金持仓：招商银行、宁波银行等优质城农商行和国有大行均获增持 【国盛金融】9月金融数据：政府债支撑社融同比多增，信贷居民端修复明显 【国盛金融】8月金融数据：社融信贷环比修复，静待政策效果进一步显现 【国盛金融】银行业23Q2经营数据：息差环比企稳，利润增速回升 【国盛金融】23Q2货币政策执行报告：对公新发放利率企稳；8月起CPI有望逐步回升 【国盛金融】7月金融数据：需求不足，关注后续刺激政策落地 【国盛金融】2023H商业银行经营数据：利润增速回升，资产质量保持稳定 【国盛金融】存量房贷利率下调或将落地，影响有限 【国盛金融】6月金融数据：信贷略超预期，关注后续政策落地带来的需求改善 【国盛金融】银行：LPR如期而降，关注更多“稳增长”政策落地 【国盛金融】5月金融数据：信贷需求仍偏弱，未来需关注稳增长政策落地情况 【国盛金融】企业新发贷款利率趋稳，居民预防性储蓄有望逐步释放-23Q1货币政策执行报告 【国盛金融】4月金融数据：信贷增量回落，存款下降或因流入理财、储蓄险等产品 【国盛金融】23Q1市场风格转换，金融板块持仓有所回落 【国盛金融】3月金融数据：对公中长期连续8个月同比多增，居民端显著改善 【国盛金融】2月社融信贷：居民端积极信号已现 <财富管理专题系列> 【国盛金融】银行-百页深度！金融服务百姓，路在何方？ 【国盛金融】一、居民画像—中国老百姓“长什么样”？ 【国盛金融】二、资产端：如何看待我国财富管理行业未来？ 【国盛金融】三、美国财富管理经验：发展历程、商业模式 【国盛金融】四、居民负债：未来发展空间、竞争格局、资产质量？ <周专题系列> 【国盛金融】金融监管局新闻发布会、央行工作报告有哪些要点值得关注？-本周聚焦 【国盛金融】如何看待首批特殊再融资债落地？-本周聚焦 【国盛金融】PMI、房企销售、工业企业利润回暖；9 月北向资金净流入银行股-本周聚焦 【国盛金融】南京银行入选系统重要性银行；银行代销保险费率或下调-本周聚焦 【国盛金融】8月至今北向资金跟踪：区域中小行持续获增持 【国盛金融】ABS角度看零售资产质量：7月整体继续改善-本周聚焦 【国盛金融】17 家上市银行半年报汇总：息差降幅收窄，资产质量稳步改善-本周聚焦 【国盛金融】证监会推出政策组合拳活跃资本市场、提振投资者信心-本周聚焦 【国盛金融】7月北向资金跟踪：平安、兴业银行及区域中小行获增持-本周聚焦 【国盛金融】银行理财半年报：存续产品规模继续下降，收益有所回暖-本周聚焦 【国盛金融】Q2 地产贷款增长较弱，静待政策刺激；工业企业利润降幅收窄-本周聚焦 【国盛金融】Q2基金加仓国有大行；非货基保有量持续提升-本周聚焦 【国盛金融】六大关注点看2023上半年金融统计数据发布会-本周聚焦 【国盛金融】公募基金费率改革落地，有望推动财富管理长期高质量发展-本周聚焦 【国盛金融】6月北向资金流向跟踪：国有大行净买入较多-本周聚焦 本文节选自国盛证券研究所已于2023年10月29日发布的报告《本周聚焦-三季报阶段性汇总：业绩增速放缓，息差降幅持平，资产质量平稳》，具体内容详见相关报告。 【国盛金融团队：马婷婷、蒋江松媛、倪安峰】 马婷婷 S0680519040001 matingting@gszq.com 蒋江松媛 S0680519090001 jiangjiangsongyuan@gszq.com 倪安峰 S0680122080025 nianfeng@gszq.com 特别声明 投资评级说明： 特别声明：《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施。通过微信、有道云、石墨文档等形式制作的本资料仅面向国盛证券客户中的专业投资者，请勿对本资料进行任何形式的转发。若您非国盛证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿使用本资料中的任何信息。因本资料难以设置访问权限，若给您造成不便，烦请谅解！感谢您给予的理解和配合。 重要声明：本订阅号是国盛证券金融组团队设立的。本订阅号不是国盛金融组团队研究报告的发布平台。本订阅号所载的信息仅面向专业投资机构，仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。本订阅号所载的信息均摘编自国盛证券研究所已经发布的研究报告或者系对已发布报告的后续解读，若因对报告的摘编而产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。本资料仅代表报告发布当日的判断，相关的分析意见及推测可在不发出通知的情形下做出更改，读者参考时还须及时跟踪后续最新的研究进展。 本资料不构成对具体证券在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断或投资建议，不能够等同于指导具体投资的操作性意见，普通的个人投资者若使用本资料，有可能会因缺乏解读服务而对报告中的关键假设、评级、目标价等内容产生理解上的歧义，进而造成投资损失。因此个人投资者还须寻求专业投资顾问的指导。本资料仅供参考之用，接收人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断，应自主作出投资决策并自行承担投资风险。 版权所有，未经许可禁止转载或传播。
大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）
郑重声明：悟空智库网发布此信息的目的在于传播更多信息，与本站立场无关，不构成任何投资建议。
