【中远海能(600026.SH)】股权激励彰显发展信心,Q4旺季运价有望回暖——2023年第三季度报告点评(程新星)
(以下内容从光大证券《【中远海能(600026.SH)】股权激励彰显发展信心,Q4旺季运价有望回暖——2023年第三季度报告点评(程新星)》研报附件原文摘录)
点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明: 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写,仅面向光大证券专业投资者客户,用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 【中远海能(600026.SH)】股权激励彰显发展信心,Q4旺季运价有望回暖——2023年第三季度报告点评 报告摘要 事件: 公司发布2023年第三季度报告。公司2023年前三季度实现营业收入165.3亿元,同比增长33%;实现归母净利润37.1亿元,同比增长480%。公司2023年第三季度实现营业收入49.6亿元,环比下降16.6%,同比增长1.5%(调整后,下同);实现归母净利润9.1亿元,环比下降46.9%,同比增长88.7%。 Q3淡季外贸油运业务有所回落,内贸油运和LNG运输业务表现稳定 23年Q3公司实现油品运输量4,289万吨,环比下降0.74%,同比增长5%;实现油品运输周转量1213亿吨海里,环比下降4%,同比下降7%。23年Q3公司油轮运输业务实现收入75.4亿元,环比下降18.5%,同比下降1%;毛利10.6亿元,环比下降48%,同比增长82%(油价同比下降导致成本端同比降幅明显)。其中外贸油运业务实现毛利7.15亿元,环比下降54%,同比增长115%,主要是由于第三季度VLCC运价在传统油运淡季以及OPEC+减产等因素的影响下出现了回落,参考23年6-8月VLCC TD3C-TCE均值30,905美元/天,较3-5月均值下降40%;内贸油运业务Q3实现毛利4.2亿元,环比下降0.71%,同比增长51%;LNG运输业务Q3实现净利润2.14亿元,环比增长4%,同比增长11.5%。 发布股权激励计划,彰显长期发展信心 10月26日公司发布股票期权激励计划(草案),拟向公司董事、高管及核心管理和技术业务骨干不超过107 人授予不超过2,808.19万股(约占公司当前总股本0.589%),行权价格为13元/股。本次股票期权激励计划的生效条件为:1)24-26年EOE分别不低于22%/24%/26%,且不低于对标企业75分位;2)24-26年利润总额较22年CAGR分别不低于24.1%/24.3%/24.5%,且不低于对标企业75分位;3)24-26年每一年度经济增加值完成国资委下达给集团并分解到公司的目标。本次股权激励反映公司对自身盈利能力和未来业务发展前景强烈信心,若取公司利润总额CAGR目标的最低值,我们测算24-26 年公司利润总额需分别不低于42/53/66亿元。 旺季运价有望回暖,油运景气周期向上 展望四季度,传统旺季的到来仍有望驱动油轮运价回暖,OPEC+减产可能推动长运距出口增加。从更为长期的视角来看,未来2年新增运力有限及环保新规约束存量有效运力,行业有望继续上行周期;Clarksons预测2024年原油吨海里需求增长5.0%,而原油轮供给增长率仅为0.6%,大幅低于需求端的增速。 风险提示:宏观经济持续下行;地缘冲突风险;油轮订单超预期增长等。 发布日期:2023-10-28 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所(以下简称“光大证券研究所”)依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告,仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流,其中的资料、意见、预测等,均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断,可能需随时进行调整,本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息,请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下,本订阅号所载内容不构成任何投资建议,任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据,本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失,光大证券保留追究一切法律责任的权利。
点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明: 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写,仅面向光大证券专业投资者客户,用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 【中远海能(600026.SH)】股权激励彰显发展信心,Q4旺季运价有望回暖——2023年第三季度报告点评 报告摘要 事件: 公司发布2023年第三季度报告。公司2023年前三季度实现营业收入165.3亿元,同比增长33%;实现归母净利润37.1亿元,同比增长480%。公司2023年第三季度实现营业收入49.6亿元,环比下降16.6%,同比增长1.5%(调整后,下同);实现归母净利润9.1亿元,环比下降46.9%,同比增长88.7%。 Q3淡季外贸油运业务有所回落,内贸油运和LNG运输业务表现稳定 23年Q3公司实现油品运输量4,289万吨,环比下降0.74%,同比增长5%;实现油品运输周转量1213亿吨海里,环比下降4%,同比下降7%。23年Q3公司油轮运输业务实现收入75.4亿元,环比下降18.5%,同比下降1%;毛利10.6亿元,环比下降48%,同比增长82%(油价同比下降导致成本端同比降幅明显)。其中外贸油运业务实现毛利7.15亿元,环比下降54%,同比增长115%,主要是由于第三季度VLCC运价在传统油运淡季以及OPEC+减产等因素的影响下出现了回落,参考23年6-8月VLCC TD3C-TCE均值30,905美元/天,较3-5月均值下降40%;内贸油运业务Q3实现毛利4.2亿元,环比下降0.71%,同比增长51%;LNG运输业务Q3实现净利润2.14亿元,环比增长4%,同比增长11.5%。 发布股权激励计划,彰显长期发展信心 10月26日公司发布股票期权激励计划(草案),拟向公司董事、高管及核心管理和技术业务骨干不超过107 人授予不超过2,808.19万股(约占公司当前总股本0.589%),行权价格为13元/股。本次股票期权激励计划的生效条件为:1)24-26年EOE分别不低于22%/24%/26%,且不低于对标企业75分位;2)24-26年利润总额较22年CAGR分别不低于24.1%/24.3%/24.5%,且不低于对标企业75分位;3)24-26年每一年度经济增加值完成国资委下达给集团并分解到公司的目标。本次股权激励反映公司对自身盈利能力和未来业务发展前景强烈信心,若取公司利润总额CAGR目标的最低值,我们测算24-26 年公司利润总额需分别不低于42/53/66亿元。 旺季运价有望回暖,油运景气周期向上 展望四季度,传统旺季的到来仍有望驱动油轮运价回暖,OPEC+减产可能推动长运距出口增加。从更为长期的视角来看,未来2年新增运力有限及环保新规约束存量有效运力,行业有望继续上行周期;Clarksons预测2024年原油吨海里需求增长5.0%,而原油轮供给增长率仅为0.6%,大幅低于需求端的增速。 风险提示:宏观经济持续下行;地缘冲突风险;油轮订单超预期增长等。 发布日期:2023-10-28 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所(以下简称“光大证券研究所”)依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告,仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流,其中的资料、意见、预测等,均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断,可能需随时进行调整,本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息,请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下,本订阅号所载内容不构成任何投资建议,任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据,本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失,光大证券保留追究一切法律责任的权利。
大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版:https://www.wkzk.com/report/(可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告)
郑重声明:悟空智库网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关,不构成任何投资建议。