【瑞普生物(300119.SZ)】Q3盈利能力改善,聚焦新品研发——2023年三季报业绩点评(李晓渊)
(以下内容从光大证券《【瑞普生物(300119.SZ)】Q3盈利能力改善,聚焦新品研发——2023年三季报业绩点评(李晓渊)》研报附件原文摘录)
点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明: 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写,仅面向光大证券专业投资者客户,用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 【瑞普生物(300119.SZ)】Q3盈利能力改善,聚焦新品研发——2023年三季报业绩点评 报告摘要 事件: 公司23年前三季度实现营业收入15.87亿元,同比+7.5%,实现归母净利润2.74亿元,同比+17.5%。其中,23Q3实现收入5.93亿元,同比+4.3%,归母净利润0.95亿元,同比+2.4%。 点评: 调整布局渡过低迷行情,开拓战略盈利效果显现 2023年前三季度由于市场需求疲软以及产能过剩,生猪和肉鸡行情整体低迷,公司原料药等业务开展受到一定挑战。在此背景下,公司调整了原料药板块的产品结构,提高了高毛利产品的占比。此外,得益于多年来与大客户的深度开发和战略合作,公司盈利改善效果明显,2023年前三季度销售毛利率达到50.95%,同比+3.24pct。 加码研发投入,丰富产品矩阵 2023年前三季度公司研发费用1.24亿元,同比增长66.8%,研发费用率7.8%,其中Q3单季度研发费用同比增长88.8%。家畜板块,23年三季度公司取得了猪传染性胸膜肺炎基因工程亚单位疫苗(ApxII、Oml-1、0ml-7)、次氯酸溶液两项三类新兽药注册证书,进一步丰富了公司在细菌基因工程疫苗、消杀净化等方面的产品矩阵,为公司创造新的盈利增长点。宠物疫苗方面,公司自主研发的猫三联疫苗在今年8月份通过了农业农村部应急评价,是国内最早一批通过应急评价的国产猫疫苗产品,该产品所用毒株均采用国内流行毒株,市场匹配度高。目前公司正积极组织该产品的试生产及新兽药临时批准文号的申报工作,力争早日推向市场,上市后将填补国产猫三联疫苗空白,为公司宠物板块带来新的业绩增长。 风险提示:突发大规模动物疫病,猪价上涨不及预期,新产品上市不及预期。 发布日期:2023-10-28 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所(以下简称“光大证券研究所”)依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告,仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流,其中的资料、意见、预测等,均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断,可能需随时进行调整,本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息,请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下,本订阅号所载内容不构成任何投资建议,任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据,本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失,光大证券保留追究一切法律责任的权利。
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