建信期货-每日观点2020/11/18

（以下内容从建信期货《建信期货-每日观点2020/11/18》研报附件原文摘录）
　　股指期货（董彬） 金融期货 Financial Futures 今日市场情绪相对乐观，周期板块继续复苏，金融板块大涨，股市低开高走，北上资金净流出0.14亿，截至收盘，上证综指涨0.22%；深圳成指跌0.54%，创业板指跌1.41%；股指期货方面，IF主力跌0.12%，IH主力涨0.21%，IC主力跌0.06%。板块方面，申万一级指数中，银行、钢铁、非银板块领涨，分别上涨2.3%、1.1%、1.0%，家电、电气、休闲板块领跌，分别下跌1.5%、1.5%、1.4%。 国债期货（黄雯昕） 今日央行仍然缩量续作逆回购，国债低开走弱，午间财政部国债招标需求较淡，午后期货跌幅进一步扩大，全线收跌。10年期主力合约T2103收盘价报97.040元，跌幅0.32%；5年期主力合约TF2103收盘价报99.050元，跌幅0.20%；2年期主力合约TS2012收盘价报99.885元，跌幅0.12%。 10月基本面数据公布完毕，再度进入消息真空期，但前期债市对基本面因素反应并不大，关注焦点转移至流动性。考虑本周面临大规模公开市场逆回购到期、缴税高峰和国债发行缴款的压力，资金面压力依然不小，但在信用违约背景下央行态度偏严厉，市场情绪偏弱。目前基差处于极低水平，介入做空性价比高。 黑色建材 Black Building Materials 螺纹钢期货（翟贺攀） 11月18日，螺纹钢期货主力合约2101震荡整理，盘中创2101合约上市以来新高，收盘较前一日结算价涨0.46%。 2101合约深度贴水致使做空力量难以持久，而赶工期造成钢材需求强劲、库存走低，叠加环境敏感地区秋冬季环保限产，钢材现货市场价格明显走高。宏观方面，疫苗研发进展顺利、逆全球化政策退潮，仍保持较高增速的货币与信贷增长，整体上利多大宗商品市场。但12月中下旬之后钢材需求能否保持高位运行，成为钢材价格能否坚挺的隐忧。建议后市谨慎看多后及时获利了结思路为主。 铁矿石期货（翟贺攀） 11月18日，铁矿石期货主力合约2101小幅走高，盘中创9月9日以来新高，收盘较前一日结算价涨1.54%。 2101合约深度贴水致使做空力量难以持久，而港口铁矿石发货量回落、港口库存止升转降，铁矿石现货市场价格低位回升。宏观方面，疫苗研发进展顺利、逆全球化政策退潮，仍保持较高增速的货币与信贷增长，整体上利多大宗商品市场。但12月中下旬之后钢材价格能否坚挺，成为铁矿石价格能否继续反弹的隐忧。建议后市谨慎看多后及时获利了结思路为主。 化工产品 Chemical Products 原油期货（李捷） JMMC会议落下帷幕，各国代表并未讨论对减产假话的修改，而是强调将根据市场情况灵活调整，隔夜油价窄幅收跌。 目前来看疫苗有望在年内上市，较市场预期有所提前，对短期市场情绪形成利多刺激。供需面来看，若疫苗能够顺利面世，则将对原油需求形成重大利好，全球主要地区交通有望迅速恢复，支撑油价进一步上行，但仍需关注OPEC的减产政策调整情况。需求恢复速度有望加快，我们认为油价后期有望震荡上行，操作上考虑正套入场。 PTA期货（任俊弛） 18日PTA主力期货（2101）收盘上涨，至收盘主力期货收于3416，较上一交易日上涨30，涨幅0.89%。短期来看，原油对PTA市场提振有限，目前PTA现货买气偏弱，且下游聚酯产销平淡，累库预期增强，市场情绪偏弱，预计PTA将震荡整理为主。 燃料油期货（李捷） 按收盘价计算，内盘高低硫01合约价差为487元，较新加坡高低硫价差贴水4.7元。现货方面，隆众资讯11月16日报道：舟山地区保税船用高硫380CST燃料油供船315.0-320.0美元/吨；低硫燃料油供船350.0-355.0美元/吨，MGO供船价格385.0美元/吨。 高硫方面，目前发电需求依然较为旺盛，新加坡地区高硫现货贴水再度反弹，且380贴水已经达到疫情前水平。低硫端，从目前来看疫苗有望年内落地，对柴油需求形成明显提振，进而利多低硫，此外，疫苗也将对航运需求形成直接刺激，这也是目前市场的主要交易逻辑。整体来看，我们认为短期内高低硫价格都将保持相对强势，且高硫支撑相对更强，高低硫价差有望再度拉宽。 免责申明 本报告谨提供给建信期货有限责任公司（以下简称本公司）的特定客户及其他专业人士。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本公司力求报告内容的客观、公正，但报告中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“建信期货研究中心”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 建信期货研投 宏观金融研究团队 020-38909340 有色金属研究团队 021-60635734 黑色金属研究团队 021-60635736 石油化工研究团队 021-60635738 农业产品研究团队 021-60635732 量化策略研究团队 021-60635726 建当下· 信未来 长按识别二维码关注

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