【招商轻工毕先磊】新巨丰:订单季节波动影响,Q3业绩有所承压
（以下内容从招商证券《》研报附件原文摘录）
公司发布2023年三季度报告：2023年1-9月实现营业收入12.37亿元，同比增长10.23%，实现归母净利润为1.11亿元，同比下降8.50%，实现扣非归母净利润1.08亿元，同比增长4.15%。 23前三季度收入同比增长10.23%，归母净利润同比下降8.50%。公司前三季度实现营业收入12.37亿元，同比增长10.23%，实现归母净利润为1.11亿元，同比下降8.50%，实现扣非归母净利润1.08亿元，同比增长4.15%。公司Q3实现营业收入3.70亿元，同比下降13.39%，实现归母净利润为0.32亿元，同比下降35.68%，实现扣非归母净利润0.30亿元，同比下降24.60%。公司作为行业龙头，通过积极加大产能建设和不断提高内部管理水平和运营效率，提升整体的技术水平和产品标准。 受管理费用率提升影响，Q3利润略有承压。公司前三季度毛利率20.83%，同比提升0.72pct；净利率9.01%，同比下降1.84pct。期间费用率略有下降：销售费用0.22亿元，销售费用率1.82%，同比下降2.41pct，主要系本期运费调整至营业成本核算，管理费用0.84亿元，管理费用率6.80%，同比提升3.67pct，主要系本期股权激励等费用增加；研发费用0.08亿元，研发费用率0.64%，同比下降0.01pct，财务费用-0.11亿元，财务费用率-0.92%，同比下降0.41pct，主要系本期公司新增募集资金利息收入。 无菌包装快速增长，收购稳步推进，打开成长空间。1）提升客户服务能力，展望布局国际市场：针对国际市场区域情况，对细分市场进行专项开发，逐步已实现无菌包装材料试机等阶段性成果，为未来在国际市场发展奠定基础。2）深入推行精益生产，产能效率同步提升：推行全过程成本管理，细致梳理，逐级分解管控，进行工艺优化，逐步降低成本。3）公司收购JSH Venture Holdings Limited持有纷美包装有限公司377,132,584股股票，约占纷美包装总股份的28.22%，对推进公司完善产品种类和市场布局有一定积极作用。 国产替代空间广阔，给予“强烈推荐”投资评级。公司作为无菌包装内资龙头，技术、产品、品质比肩外资龙头，成本优势明显，有望持续实现国产替代，同时客户拓展顺畅，品类充分延伸。 风险提示：客户依赖的风险；原材料波动风险；收购存在的不确定性风险。 向上滑动阅览 特别提示 本公众号不是招商证券股份有限公司（下称“招商证券”）研究报告的发布平台。本公众号只是转发招商证券已发布研究报告的部分观点，订阅者若使用本公众号所载资料，有可能会因缺乏对完整报告的了解或缺乏相关的解读而对资料中的关键假设、评级、目标价等内容产生理解上的歧义。 本公众号所载信息、意见不构成所述证券或金融工具买卖的出价或征价，评级、目标价、估值、盈利预测等分析判断亦不构成对具体证券或金融工具在具体价位、具体时点、具体市场表现的投资建议。该等信息、意见在任何时候均不构成对任何人的具有针对性、指导具体投资的操作意见，订阅者应当对本公众号中的信息和意见进行评估，根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险。 招商证券对本公众号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。对依据或者使用本公众号所载资料所造成的任何后果，招商证券均不承担任何形式的责任。 本公众号所载内容仅供招商证券客户中的专业投资者参考，其他的任何读者在订阅本公众号前，请自行评估接收相关内容的适当性，招商证券不会因订阅本公众号的行为或者收到、阅读本公众号所载资料而视相关人员为专业投资者客户。 一般声明 本公众号仅是转发招商证券已发布报告的部分观点，所载盈利预测、目标价格、评级、估值等观点的给予是基于一系列的假设和前提条件，订阅者只有在了解相关报告中的全部信息基础上，才可能对相关观点形成比较全面的认识。如欲了解完整观点，应参见招商证券发布的完整报告。 本公众号所载资料较之招商证券正式发布的报告存在延时转发的情况，并有可能因报告发布日之后的情势或其他因素的变更而不再准确或失效。本资料所载意见、评估及预测仅为报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。 本公众号所载资料涉及的证券或金融工具的价格走势可能受各种因素影响，过往的表现不应作为日后表现的预示和担保。在不同时期，招商证券可能会发出与本资料所载意见、评估及预测不一致的研究报告。招商证券的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同的假设和标准，采用不同的分析方法而口头或书面发表与本资料意见不一致的市场评论或交易观点。 本公众号及其推送内容的版权归招商证券所有，招商证券对本公众号及其推送内容保留一切法律权利。未经招商证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用，否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、刊登、转载和引用者承担。
公司发布2023年三季度报告：2023年1-9月实现营业收入12.37亿元，同比增长10.23%，实现归母净利润为1.11亿元，同比下降8.50%，实现扣非归母净利润1.08亿元，同比增长4.15%。 23前三季度收入同比增长10.23%，归母净利润同比下降8.50%。公司前三季度实现营业收入12.37亿元，同比增长10.23%，实现归母净利润为1.11亿元，同比下降8.50%，实现扣非归母净利润1.08亿元，同比增长4.15%。公司Q3实现营业收入3.70亿元，同比下降13.39%，实现归母净利润为0.32亿元，同比下降35.68%，实现扣非归母净利润0.30亿元，同比下降24.60%。公司作为行业龙头，通过积极加大产能建设和不断提高内部管理水平和运营效率，提升整体的技术水平和产品标准。 受管理费用率提升影响，Q3利润略有承压。公司前三季度毛利率20.83%，同比提升0.72pct；净利率9.01%，同比下降1.84pct。期间费用率略有下降：销售费用0.22亿元，销售费用率1.82%，同比下降2.41pct，主要系本期运费调整至营业成本核算，管理费用0.84亿元，管理费用率6.80%，同比提升3.67pct，主要系本期股权激励等费用增加；研发费用0.08亿元，研发费用率0.64%，同比下降0.01pct，财务费用-0.11亿元，财务费用率-0.92%，同比下降0.41pct，主要系本期公司新增募集资金利息收入。 无菌包装快速增长，收购稳步推进，打开成长空间。1）提升客户服务能力，展望布局国际市场：针对国际市场区域情况，对细分市场进行专项开发，逐步已实现无菌包装材料试机等阶段性成果，为未来在国际市场发展奠定基础。2）深入推行精益生产，产能效率同步提升：推行全过程成本管理，细致梳理，逐级分解管控，进行工艺优化，逐步降低成本。3）公司收购JSH Venture Holdings Limited持有纷美包装有限公司377,132,584股股票，约占纷美包装总股份的28.22%，对推进公司完善产品种类和市场布局有一定积极作用。 国产替代空间广阔，给予“强烈推荐”投资评级。公司作为无菌包装内资龙头，技术、产品、品质比肩外资龙头，成本优势明显，有望持续实现国产替代，同时客户拓展顺畅，品类充分延伸。 风险提示：客户依赖的风险；原材料波动风险；收购存在的不确定性风险。 向上滑动阅览 特别提示 本公众号不是招商证券股份有限公司（下称“招商证券”）研究报告的发布平台。本公众号只是转发招商证券已发布研究报告的部分观点，订阅者若使用本公众号所载资料，有可能会因缺乏对完整报告的了解或缺乏相关的解读而对资料中的关键假设、评级、目标价等内容产生理解上的歧义。 本公众号所载信息、意见不构成所述证券或金融工具买卖的出价或征价，评级、目标价、估值、盈利预测等分析判断亦不构成对具体证券或金融工具在具体价位、具体时点、具体市场表现的投资建议。该等信息、意见在任何时候均不构成对任何人的具有针对性、指导具体投资的操作意见，订阅者应当对本公众号中的信息和意见进行评估，根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险。 招商证券对本公众号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。对依据或者使用本公众号所载资料所造成的任何后果，招商证券均不承担任何形式的责任。 本公众号所载内容仅供招商证券客户中的专业投资者参考，其他的任何读者在订阅本公众号前，请自行评估接收相关内容的适当性，招商证券不会因订阅本公众号的行为或者收到、阅读本公众号所载资料而视相关人员为专业投资者客户。 一般声明 本公众号仅是转发招商证券已发布报告的部分观点，所载盈利预测、目标价格、评级、估值等观点的给予是基于一系列的假设和前提条件，订阅者只有在了解相关报告中的全部信息基础上，才可能对相关观点形成比较全面的认识。如欲了解完整观点，应参见招商证券发布的完整报告。 本公众号所载资料较之招商证券正式发布的报告存在延时转发的情况，并有可能因报告发布日之后的情势或其他因素的变更而不再准确或失效。本资料所载意见、评估及预测仅为报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。 本公众号所载资料涉及的证券或金融工具的价格走势可能受各种因素影响，过往的表现不应作为日后表现的预示和担保。在不同时期，招商证券可能会发出与本资料所载意见、评估及预测不一致的研究报告。招商证券的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同的假设和标准，采用不同的分析方法而口头或书面发表与本资料意见不一致的市场评论或交易观点。 本公众号及其推送内容的版权归招商证券所有，招商证券对本公众号及其推送内容保留一切法律权利。未经招商证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用，否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、刊登、转载和引用者承担。
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