市场“打折”,基金究竟怎么加仓才科学?

（以下内容从中原证券《市场“打折”,基金究竟怎么加仓才科学?》研报附件原文摘录）
　　文章转自：南方基金微视界 转载已获授权 本月的焦点除了双11剁手节，还有互联网巨头们的股价“打折潮 ”。 以中证海外中国互联网30指数为例，短短三个交易日已回调近10%，也就是股价平均打了“九折”。 当市场“打折”时， 如果依旧看好某基金长远表现，准备逆市加仓，那怎么加仓才科学呢？ 案例假定 ● 假定1：我们假定手上可用于投资的金额为10万元。 ● 假定2：基金先跌后涨，初始净值为1元/份，最低跌至0.7元，随后基金展开反弹，直至1.20元/份 ● 假定3：在下跌周期逆市加仓，在进入反弹周期后则“卧倒不动” 接下来，我们来算算，不同初始仓位、不同加仓幅度、不同期间最大跌幅，对最终基金投资的收益率有啥影响？如何“逆市加仓”才科学？ ▌方案1：初始仓位10%（1万元），每下跌10%加仓10%（1万元） 当基金净值最低跌到0.7元时，你已累计投入4万元； 最终当净值反弹到1.2元时，你用4万元获得了17476元的利润，最终相对于10万元可用资金，你的整体收益率17.48%，期间最大亏损-6.47%。 ▲模拟数据仅为举例，不代表实际情况。 ▌方案2：初始仓位30%（3万元）、每下跌10%加仓10%（1万元） 其他条件不变，初始仓位改为30%（3万元）， 当基金净值最低跌到0.7元时，你已累计投入6万元； 最终当净值反弹到1.2元时，你用6万元获得了21476元的利润，最终相对于10万元可用资金，你的整体收益率21.48%，期间最大亏损-12.47%，最终收益率和期间最大亏损幅度较方案1都扩大了。 ▲模拟数据仅为举例，不代表实际情况。 ▌方案3：初始仓位60%（6万元）、每下跌10%加仓10%（1万元） 初始仓位提高到60%（6万元），总收益率将继续提升至27.48%，期间承担的最大提失继续提高至21.47%。 ▲模拟数据仅为举例，不代表实际情况。 ▌方案4：假设下跌通道更深 假设期间基金最大下跌幅度超过30%，期间跌幅扩大到50%，其他条件与方案1保持不变，最终累计投入6万元，总收益率为41.48%。 ▲模拟数据仅为举例，不代表实际情况。 模拟逆向投资的几个启示 ？ 结论1：初始仓位的大小与账户的波动性成正比 这条很好理解，如果入市时就选择重仓位乃至“一把梭”，那么投资者必须要做好后续账户大幅波动的心理准备。 从这个角度来说，除非市场已经处于极端低位，否则建议投资者，先用部分仓位试探建仓，后续再根据市场波动调整。 ？ 结论2：逆向加仓布局大概率对提升收益率有帮助 基金“打折”过程中勇敢地逆向加仓布局，是“反败为胜”的有效路径。 ？ 结论3：逆向加仓要选择一只长期向上的优质基金 逆向加仓虽然可以通过在下降通道中，逐渐加仓摊低成本，但最终能否盈利、盈利多少，还根本取决于该基金能否反弹，能否创下新高。 所以逆市加仓策略，只适用于优质基金。 不过不必太过担心，历史数据证明，大部分优秀的主动权益基金表现出了穿越市场震荡，创造长期价值的能力。 据我们此前统计，截至2020年三季度末，69.09%的普通股票型基金、61.23%的偏股型基金超越了2015年6月12日的历史净值，而同期沪深300指数依然下跌13.55%。（数据来源Choice，截至20200930） 总而言之，“逆市加仓”本质上是定投的一种变化，优点在于在下跌市场中，可以摊低成本，有助于在熊市中搜集筹码，而且能保持一个相对平稳的心态。 而逆向加仓策略的最大缺点则是时间上的未知性，因为何时见底、何时反弹始终是一个谜，在市场中“逆行”的确需要承受较大的心理压力。 免责声明：本栏目所载内容仅供参考使用，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出决策。我们力求本栏目刊载的信息准确可靠，但对这些信息的准确性或完整性不作保证，亦不对因使用该等信息而引发或可能引发的损失承担任何责任。 投资有风险，入市需谨慎。

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