【水晶光电(002273.SZ)】23Q3业绩高增,持续关注微棱镜业务放量+汽车电子发展——跟踪报告之九(刘凯/石崎良)

（以下内容从光大证券《【水晶光电(002273.SZ)】23Q3业绩高增,持续关注微棱镜业务放量+汽车电子发展——跟踪报告之九(刘凯/石崎良)》研报附件原文摘录）
　　点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 【水晶光电（002273.SZ）】23Q3业绩高增，持续关注微棱镜业务放量+汽车电子发展——跟踪报告之九 报告摘要 事件： 公司发布2023年三季度财务报告：公司2023年前三季度实现营收35.49亿元（同比+10.87%），归母净利润4.38亿元（同比-8.81%），扣非归母净利润3.65亿元（同比-13.51%），毛利率为27.00%（同比-0.03pct），净利率为12.71%（同比-2.87pct）。 公司2023Q3实现营业收入16.96亿元（同比+28.75%，环比+73.57%），归母净利润2.60亿元（同比+10.97%，环比+207.67%），扣非归母净利润2.55亿元（同比+10.61%，环比+431.25%），毛利率为28.57%（同比-2.14pct，环比+1.95pct），净利率为15.60%（同比-2.7pct，环比+6.28pct）。 点评： 受益于大客户新产品放量以及汽车电子等业务持续增长，公司23Q3业绩高增 苹果最新发布的iPhone 15 PRO MAX首次引入了潜望式镜头，公司作为其元件核心供应商，随着微棱镜业务的快速起量、以及良率提升，后续有望贡献显著业绩增量；23Q3国内大客户发布新机，亦增厚公司业绩。汽车电子业务方面，23H1公司成功拿下捷豹路虎 EMA 平台的 AR-HUD 和 W-HUD 项目，成为国内首个进入海外头部整车厂的 HUD tier1 供应商，实现了海外突破。公司作为核心供应商，随着长安深蓝S7等新车型上市，受益显著，进一步推动业绩增长。 薄膜面板增长迅速，建议持续关注微棱镜、汽车电子等业务发展 2022年公司薄膜光学面板业务实现营收15.70亿元（同比+64.52%），营收占比35.88%（同比+10.83pct）。薄膜光学面板业务快速发展成为公司第二大主业，盈利能力显著提升。公司以手机端业务为业绩支撑，积极开拓智能家居、游戏办公等非手机领域的产品应用，在无人机、扫地机器人、运动相机等项目持续扩大规模，保持较高市场份额。展望24年，大客户标配潜望式镜头机型有望下沉+定点车型出货量持续增长以及新定点车型出货带来的汽车电子业务发展，公司有望深度受益。 风险提示：下游需求不及预期风险，新产品研发进度不及预期风险，客户导入进度不及预期风险。 发布日期：2023-10-26 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所（以下简称“光大证券研究所”）依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告，仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流，其中的资料、意见、预测等，均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断，可能需随时进行调整，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息，请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下，本订阅号所载内容不构成任何投资建议，任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据，本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失，光大证券保留追究一切法律责任的权利。

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