太平洋证券研究 10月27日最新观点:医保局发布 1-9 月基本医疗保险和生育保险运行情况

（以下内容从太平洋《太平洋证券研究 10月27日最新观点:医保局发布 1-9 月基本医疗保险和生育保险运行情况》研报附件原文摘录）
　　目录 ◆每日重大财经 ◆行业最新观点 ◆上市公司速递 每日重大财经 【财联社10月27日早间新闻精选】 1. 今日共有2只新股申购，为沪主板的麦加芯彩(603062)、北交所的前进科技(873679)。 2. 国务院新闻办公室将于10月27日举行国务院政策例行吹风会，介绍《未成年人网络保护条例》有关情况。 3. 2023中国航空产业大会暨南昌飞行大会将于10月27日至29日举行。 4. 第二十四届中国中部（湖南）农业博览会将于10月27日至31日在长沙举办。 5. 2023年秋季房交会暨家博会将于10月27日至29日在湖南郴州举办。 6. 国际金融论坛（IFF）20周年全球年会将于10月27日至29日在广州南沙举行。 7. 生态环境部将于10月27日举行例行新闻发布会，主题为“积极应对气候变化，促进绿色低碳高质量发展”。 8. vivo官方宣布，全新的vivo Y100将于10月27日正式发布。 9. 极兔速递香港IPO发行价定为每股12港元，将于10月27日上市。 10. 极氪001 FR量产车下线，将于10月27日上市。 11. 智谱AI将于10月27日发布全新一代大模型产品。 12. 今日寒武纪、东方财富、南方航空等股披露三季报。 13. 今日有8280亿元7天期逆回购到期。 14. 今日将公布美国9月核心PCE物价指数、美国10月密歇根大学消费者信心指数等数据。 行业最新观点 【太平洋医药】 医保局发布 1-9 月基本医疗保险和生育保险运行情况 报告摘要 市场表现：2023 年 10 月 25 日，医药板块跌幅-0.54%，跑输沪深 300 指数 1.04pct，涨跌幅居申万 31 个子行业第 29 名。医药生物行业二级子行业中，医疗新基建(+0.95%)、中药(+0.29%)、原料药(+0.28%)表现居前，医药外包(-2.27%)、生命科学(-1.94%)、医疗耗材(-1.12%)表现居后。个股方面，日涨幅榜前 3 位分别为迪瑞医疗(+6.93%)、常山药业(+6.92%)、博瑞医药(+6.70%)；跌幅榜前 3 位为泰格医药(-8.66%)、百普赛斯(-8.63%)、国药股份(-8.19%)。 行业要闻：国家医保局发布 2023 年 1-9 月基本医疗保险和生育保险运行情况，2023 年 1-9 月，基本医疗保险基金（含生育保险）总收入 23468.30 亿元，同比增长 9.2%。基本医疗保险基金（含生育保险）总支出 20378.33亿元，同比增长 17.9%。（数据来源：国家医保局官网） 公司要闻： 沃森生物（300142.SZ）：2023 年前三季度，营收 31.58 亿元（-14.79%），归母净利 5.53 亿元（+4.14%），扣非归母净利 5.58 亿元（-17.69%）。 爱尔眼科（300015.SZ）：2023 年前三季度，营收 160.5 亿元（+22.95%），归母净利 31.81 亿元（+34.97%），扣非归母净利 31.05 亿元（+24.03%）。 乐普医疗（300003.SZ）：2023 年前三季度，营收 62.59 亿元（-19.36%），归母净利 13.54 亿元（-25.22%），扣非归母净利 12.86 亿元（-28.75%）。 百诚医药（301096.SZ）：2023 年前三季度，营收 7.14 亿元（+69.65%），归母净利 2.01 亿元（+38.74%），扣非归母净利 2.01 亿元（+50.96%）。 恒瑞医药（600276.SH）: 2023 年前三季度，营收 170.1 亿元（+6.70%），归母净利 34.74 亿元（+9.47%），扣非归母净利 33.60 亿元（+10.13%）。 诺思格（301333.SZ）：2023 年前三季度，营收 5.25 亿元（+12.06%），归母净利 1.26 亿元（+50.11%），扣非归母净利 0.98 亿元（+24.44%） 迈威生物（688062.SH）：2023年前三季度，营收 0.995亿元（+387.22%），归母净利-6.73 亿元，扣非归母净利-6.78 亿元。 （数据来源：iFinD） 风险提示：新药研发及上市不及预期；政策推进超预期；市场竞争加剧风险。 上市公司速递 【太平洋食饮】舍得酒业：业绩符合预期，坚持良性发展主动控速 摘要 1.事件：舍得酒业发布2023年三季度，2023年前三季度实现营收52.45亿元，同比+13.62%，归母净利润12.95亿元，同比+7.93%，2023Q3实现营收17.17亿元，同比+7.86%，归母净利润3.75亿元，同比+3.01%。 2.业绩符合预期，沱牌增速高于舍得。三季度次高端白酒行业面临一定压力，公司坚持良性发展主动控速，业绩符合预期。7-8月公司加大市场活动强化动销和消化库存，9月推进中秋国庆会战，节后库存去化效果较好。公司针对新兴市场打响首府战役，加大市场培育活动。重庆战役效果较好实现快速增长，打法有望复制到更多新兴市场中，并且加大空白市场的招商力度。2023年三季度末经销商数量为2553家，较年初净增加395家，较Q2末净增加148家。分产品，2023年前三季度中高档/普通酒分别实现营收41.50/6.93亿元，同比+10.62%/+22.94%。2023Q3中高档/普通酒实现营收13.92/1.80亿元，同比+3.49%/+20.66%，舍得增速慢于沱牌，Q3舍得环比明显降速，舍之道依然保持较快增长，舍之道受益于乡镇宴席需求回补。分地区，2023年前三季度省内/省外实现营收13.75/34.68亿元，同比+19.09%/9.73%。2023Q3省内/省外实现营收4.42/11.30亿元，同比+47.37%/-5.38%。2023Q3大本营基地市场承担一定回款任务保持快速增长，省外有所下滑。 3.Q3利润率仍有承压，市场费用投放有所加大。2023Q3公司毛利率为74.63%，同比下降4.02pct，主要由于中高端产品占比下降。2023Q3期间费用率为33.95%，同比+0.70pct，其中销售/管理/研发/财务费用率为21.46%/10.86%/1.91%/-0.28%，同比+2.83/-2.53/+0.24/+0.16pct，销售费用率有所提升系公司推出中秋国庆战役加大市场活动和费用投入，管理费用率持续改善主要为公司降本增效和规模效应，毛利率下滑和销售费用率提升至2023Q3净利率同比下降1.20pct至21.93%。2023年三季度末合同负债为3.26亿元，同比减少0.36亿元，环比减少1.83亿元。2023年前三季度营业收入+合同负债同比+11.91%，略慢于营收增速。 4.投资建议：我们预计公司2023-2025年收入分别为68.8/83.2/97.9亿元，归母净利润分别为18.0/22.4/27.0亿元，EPS分别为5.39/6.72/8.11元，对应PE为21X/16X/14X。我们按照2024年业绩给20倍PE，一年目标价134.4元，维持“买入”评级。 风险提示：动销不及预期；行业竞争加剧；库存积压过高等 免责声明 1、本公众订阅号（微信号：太平洋证券研究）为太平洋证券研究院依法设立、独立运营的唯一官方订阅号。本订阅号不是太平洋证券研究院研究报告的发布平台，所载内容均来自太平洋证券研究院已正式发布的研究报告或对报告进行的跟踪与解读。如需了解详细的报告内容或研究信息，请参见太平洋证券研究院的完整报告。 2、本订阅号仅面向太平洋证券签约的机构客户，仅供在新媒体渠道下的研究信息、观点的及时沟通。因本订阅号受限于访问权限的设置，太平洋证券不因其他订阅人收到本订阅号推送信息而视其为客户。 3、在任何情况下，本订阅号所载内容不构成任何的投资建议，太平洋证券研究院及研究团队不对任何因使用本订阅号所载任何内容所引致或可能引致的损失承担任何责任。 4、本订阅号对所载研究报告保留一切法律权利。订阅者对本订阅号所载所有内容（包括文字、音频、视频等）进行复制、转载的，需注明出处，且不得对本订阅号所载内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。

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