Morgan Stanley发行2只期权策略产品——海外创新产品周报20231023

（以下内容从申万宏源《Morgan Stanley发行2只期权策略产品——海外创新产品周报20231023》研报附件原文摘录）
　　1. 美国ETF创新产品：Morgan Stanley发行2只期权策略产品 上周美国共23只新发ETF产品，其中19只产品集中在周四发行，包括iShares目标日期ETF系列等： Hartford上周一发行质量价值ETF，选择美国高质量、低估值、高股息的股票，同时也考虑ESG标准。 路博迈上周将2只场外主动基金转为ETF，2只产品分别为中国股票基金和全球地产基金，其中中国股票基金投向与中国有经济关联的高质量公司，包括A股、港股、ADR等，而全球地产基金通过基本面和宏观视角寻找合适的地区和子版块机会，基金经理base在全球不同地区。 Core Values Alpha (CVA)上周发行一只大中华成长ETF，在符合美国投资者价值观的情况下投资大中华地区的成长股。公司拥有15名中国投研人员，负责挖掘可能贡献高alpha的股票，然后再由风险团队评估风险。 Rex Shares 和 Tuttle Capital上周发行一个新的单股票杠杆反向ETF系列，首批4只产品挂钩波动和关注度都较高的英伟达和特斯拉，为2倍的正反向产品。 Morgan Stanley上周四发行5只新的主动ETF，包括1只另类绝对收益、1只股票对冲策略以及3只固收策略产品。另类绝对收益ETF PAPI希望提供稳健的月度收益，主要通过高股息股票组合叠加卖出SPY看涨期权来完成，和JPMorgan的JEPI 相似；股票对冲策略则通过期权来降低大盘股票组合的波动；另外3只固收产品分别针对高收益债、投资级公司债和市政债进行主动管理。 iShares上周发行首个目标日期ETF系列，将传统的目标日期FOF基金搬到场内以ETF形式运作。 2. 美国ETF动态 2.1 美国ETF资金流向：高收益债ETF持续流出 上周美国ETF维持流入态势，股票ETF继续流入，而债券ETF明显流出，以黄金ETF为首的商品ETF也延续了此前的流出： 我们重点关注美国股票、债券、商品市场中规模靠前的ETF产品，近2周各产品每日的资金流向如下： 根据Bloomberg 的数据，标普500 ETF SPY上周资金相对较稳定，纳斯达克100、罗素2000、低波ETF有所流出；高收益债ETF持续流出，而黄金ETF在上涨中也持续有所流出，周五流入相对较多。 2.2 美国ETF表现：另类ETF多数呈震荡 在全球宏观环境波动较大的阶段，投资者对另类策略的需求也有所提升，目前美国市场上的另类策略ETF今年表现以震荡为主，多数产品收益不到10%，利率对冲策略表现较好： 3. 近期美国普通公募基金资金流向 美国ICI（投资公司协会）每周统计股票、混合、债券型基金的资金流量，并在次周周四进行公布；每月统计各类基金的总量，并在次月末公布。我们对这两项公布数据进行跟踪，2023年8月美国非货币公募基金总量为18.9万亿美元，较2023年7月减少0.41万亿；8月标普500下跌1.77%，美国国内股票型产品规模减少2.41%。 根据Wind收录的ICI周度统计数据，10月4日~10月11日当周，美国国内股票基金流出约85亿美元，近阶段流出基本维持在同一水平；债券产品继续流出约57亿美元： 4. 风险提示与声明 本报告对于海外产品、海外指数的研究分析均基于公司、Bloomberg公开信息，可能受分析样本不同而产生一定偏差；指数产品表现受指数波动影响，基金产品历史业绩不代表未来；指数未来表现受宏观环境、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在波动风险；本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐。

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