天风通信团队:中国电信AI算力服务器集采招标结果公布;美国限制向中国出口高端AI芯片
（以下内容从天风证券《天风通信团队:中国电信AI算力服务器集采招标结果公布;美国限制向中国出口高端AI芯片》研报附件原文摘录）
核心摘要 本周行业重要趋势： 中国电信AI算力服务器集采招标结果公布 来自中国电信官网消息，中国电信AI算力服务器（2023-2024年）集中采购项目评标委员会按照招标文件载明的评标方法和标准已完成对各投标人递交的投标文件的评审。根据评审结果，超聚变、浪潮、新华三等厂商入围，预计采购总额超80亿元。本项目分为4个标包，分别为训练型风冷服务器（I系列）、训练型液冷服务器（I系列）、训练型风冷服务器（G系列）、训练型液冷服务器（G系列）。 美国限制向中国出口高端AI芯片 美国政府10月17日表示，计划停止向中国出售更先进的人工智能芯片，除此之外，将中国芯片设计商摩尔线程、璧仞等算力芯片公司列入管制名单。 美国商务部于当地时间周二宣布《扩大半导体制造项目出口管制暂行最终规则（(SME IFR))，计划在未来几周内阻止向中国出售更先进的人工智能芯片。美国政府表示，新规定是为了填补去年人工智能芯片出口限制生效后出现的漏洞。 本周投资观点： 三季报临近，建议积极把握三季报绩优个股及景气复苏方向，关注AI带来的增量需求在三季报业绩中的体现。短期来看，我们建议把握包括卫星互联网、5.5G、算力租赁等方向中基本面优质个股，中长期我们持续推荐AI算力方向核心受益的优质标的以及高景气格局好的细分赛道方向：1）AI和数字经济仍为强主线，未来需要紧抓核心受益标的：ICT设备、光模块/光芯片、PCB、IDC/液冷散热、GPT应用、电信运营商（数字经济+工业互联网）等相关公司都有望迎来新机遇。2）“天地一体化”为6G重点方向，建议关注通导遥各细分赛道。3）海风未来几年持续高景气，海缆壁垒高&格局好&估值低，投资机会凸显。 一、人工智能与数字经济： 1、网络设备基础设施：重点推荐：中兴通讯、紫光股份（计算机联合覆盖）；重点关注：锐捷网络；建议关注：东土科技、映翰通、三旺通信等； 2、光模块&光器件：中际旭创、天孚通信、源杰科技（电子联合覆盖）、新易盛、博创科技、仕佳光子、光库科技、中瓷电子（新材料联合覆盖）、太辰光、剑桥科技、光迅科技； 3、低估值、高分红：中国移动、中国电信、中国联通。 4、光纤光缆：重点推荐：亨通光电、中天科技，建议关注：长飞光纤（光纤光缆量价齐升）、永鼎股份（光通信复苏，汽车线束增量空间）； 5、IDC&散热：重点推荐：科华数据（电新联合覆盖）、润泽科技（机械联合覆盖）、润建股份、紫光股份（计算机联合覆盖）、奥飞数据（计算机联合覆盖）、光环新网。建议关注：英维克、高澜股份、申菱环境、海兰信（UDC）、数据港等； 6、云办公&云应用：重点推荐：亿联网络（混合办公,完善产品矩阵）；建议关注：星网锐捷、梦网科技（富媒体短信龙头）、会畅通讯等； 7、通信+AIGC应用：关注：彩讯股份、梦网科技。 8、终端设备和仪器：威胜信息、必创科技（机械联合覆盖）等。 二、6G与卫星互联网： 国防信息化建设加速，军工通信补短板；中国星网成立后，低轨卫星迎来加速发展阶段，建议关注：盛路通信、铖昌科技、上海瀚讯、海格通信、海能达、华测导航（计算机联合覆盖）、信科移动。 三、通信+新能源： 1、通信+海风：重点推荐—亨通光电、中天科技； 2、通信+储能/光伏：重点推荐—润建股份、科华数据（电新联合覆盖）、拓邦股份（电子联合覆盖）；关注：英维克、意华股份等； 3、通信+智能汽车：关注：激光雷达（天孚通信、中际旭创、光库科技等）；模组&终端（广和通、美格智能、移远通信、移为通信等）；传感器（汉威科技&四方光电-机械联合覆盖）；连接器（意华股份、鼎通科技等）；结构件&空气悬挂（瑞玛精密） 风险提示 AI进展低于预期，下游应用推广不及预期，贸易战等风险。 1.近期重点行业动态以及观点（10.15-10.21） 1.1. 运营商最新动态： 工信部：我国5G基站总数达318.9万个，共建共享率超90%（来源：C114通信网微信公众号） 国新办举行前三季度工业和信息化发展情况新闻发布会。会上，工业和信息化部新闻发言人、总工程师赵志国介绍了《5G应用扬帆行动计划（2021-2023年）》取得的成效以及下一阶段的工作重点。 赵志国表示，5G作为新一代信息通信技术的代表，已成为经济社会高质量发展的重要驱动力量。工业和信息化部认真贯彻党中央、国务院决策部署，持续推进5G与经济社会各领域的深度融合，推动我国5G应用创新发展取得积极成效。 一是发展环境不断优化。深入实施5G应用“扬帆”行动计划，组织产业各方不断加快网络建设速度、拓展融合应用深度、加大应用创新力度，推动移动通信创新发展。据不完全统计，全国各地共出台相关政策举措900余个，形成了部门合作、央地联动、产业协同的强大工作合力。二是数字底座不断夯实。截至2023年9月底，我国5G基站总数达318.9万个，覆盖所有地级市城区、县城城区，每万人拥有5G基站数达22.6个。超90%的5G基站实现共建共享，5G网络加快向集约高效、绿色低碳发展。5G行业虚拟专网超2万个，为行业提供稳定、可靠、安全的网络设施。三是赋能作用不断凸显。5G行业应用已融入67个国民经济大类，应用案例数超9.4万个。5G在工业、矿业、电力、港口等垂直行业应用广泛复制，助力企业提质、降本、增效。基于5G网络的超高清视频、AR/VR等新应用进一步融入生产生活，用户体验不断提升。四是创新能力不断提升。积极推进5G国际标准制定，截至今年9月底，我国5G标准必要专利声明量全球占比达42%，为推动全球5G发展提供中国方案。发布关于推进5G轻量化（RedCap）技术演进和应用创新发展的通知，协同推进轻量化5G基站、芯片、终端产业创新发展。充分发挥低频段广覆盖、强渗透等优势，将800MHz和900MHz频段重耕用于5G公众移动通信系统，强化频谱资源保障。 赵志国表示，下一步，工信部将重点做好“建、用、研”三方面工作，积极推动5G赋能实体经济，为经济高质量发展提供有力支撑。 一是把网络建设得更广。稳步推进5G网络建设，推动5G网络供给能力和服务水平不断提升。二是把应用推广得更好。深化5G融合应用，加快推动个人和行业应用齐头并进，大力推动“5G+工业互联网”创新发展，促进5G应用规模化发展。三是把技术研究得更精。强化5G产业支撑，系统推进5G芯片、模组、终端等产品和关键器件研发与产业化，助力产业演进升级。瞄准6G技术研发关键期，深入开展6G关键技术攻关，强化技术储备，为6G标准制定、产业发展奠定坚实基础。 中国电信引入光缆集采：总规模220万芯公里（来源：C114通信网微信公众号） 从中国电信官网获悉，中国电信今日发布公告称，2023年引入光缆集采项目已具备招标条件，现进行资格预审。 中国电信方面表示，本项目采购内容为中国电信集团有限公司和中国电信股份有限公司及其下属子公司、分公司在2023年至2024年各工程所需的引入光缆产品（不含省际一级光缆线路工程建设所需的引入光缆），包括蝶形引入光缆、圆形引入光缆、隐形光缆、室内外引入光缆等引入光缆。采购总量为220万芯公里。 1.2. AI算力行业动态： 中国电信AI算力服务器集采：超80亿元，超聚变、浪潮、新华三等厂商入围（数据来源：C114通信网微信公众号） 来自中国电信官网消息，中国电信AI算力服务器（2023-2024年）集中采购项目评标委员会按照招标文件载明的评标方法和标准已完成对各投标人递交的投标文件的评审。 根据评审结果，超聚变、浪潮、新华三等厂商入围，预计采购总额超80亿元。具体候选人结果如下： 据此前资格预审公告显示，本项目分为4个标包，分别为训练型风冷服务器（I系列）、训练型液冷服务器（I系列）、训练型风冷服务器（G系列）、训练型液冷服务器（G系列）。预估采购规模为4175台，I系列配套InfiniBand交换机1182台。 美国限制向中国出口高端AI芯片（来源：太平洋科技网站） 美国政府10月17日表示，计划停止向中国出售更先进的人工智能芯片，除此之外，将中国芯片设计商摩尔线程、璧仞等算力芯片公司列入管制名单。 美国商务部于当地时间周二宣布《扩大半导体制造项目出口管制暂行最终规则（(SME IFR))，计划在未来几周内阻止向中国出售更先进的人工智能芯片。美国政府表示，新规定是为了填补去年人工智能芯片出口限制生效后出现的漏洞。 美国政府的新限制措施设置了性能密度（performance density）这一新的门槛，来强化其新规则控制的有效性，以此来反映技术进步，同时也让企业更加难以找到绕过限制的办法。美国一位高级政府官员说，这项规定的目的是防止公司试图通过使用一种名为"芯片组 "（Chiplet）的堆叠技术来规避对高性能芯片的限制。 此次的规定的实行双管齐下，既要衡量芯片的计算性能，又要衡量芯片与其他芯片的通信能力，这在人工智能超级计算机中是一个重要的衡量标准，因为在超级计算机中，成千上万的芯片串联在一起，可以处理大量的数据。NVIDIA和英特尔为中国市场开发了特殊芯片，这些芯片保留了强大的计算能力，但为了符合之前的规定，已经限制了芯片的通信速度。 新限制措施让英伟达、AMD和英特尔等企业生产的GPU产品将受此影响，例如英特尔面向中国市场开发的Gaudi2人工智能芯片。英伟达早先似乎已经预料到了这些限制，并在8月份表示，它们不会对收益产生直接的实质性影响，但可能会对长期收益造成损害。 不过，英伟达在近日提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件中表示，美国政府这些限制适用于该公司的A100、A800、H100、H800、L40、L40S和RTX 4090芯片。同时表示，它影响了与这些芯片一起销售的整个系统，包括但不限于英伟达 DGX和HGX系统。 美国政府高级官员说，如果数据中心芯片超过了去年10月设定的性能门槛（performance threshold），或者超过了以每平方毫米计算的新性能密度门槛（performance density threshold）基准，美国将限制数据中心芯片的出口。想要向中国或其他禁运地区出口人工智能芯片的企业必须通知美国政府。许可要求也让英伟达达到一定的总处理性能和/或性能密度的未来的集成电路、电路板或相关的系统牵涉其中，英伟达表示，这可能会影响其按时完成新产品开发的能力。 美国商务部还将多家涉及先进计算芯片开发的中国实体及其子公司（共13家实体）添加到实体清单中，这些实体还将受到使用美国技术生产的海外产品的限制。代工厂为这些列出的各方生产芯片将需要美国商务部授权的许可证，然后代工厂才能将此类芯片发送给这些实体或代表这些实体行事的各方。被新列入实体清单的13家实体包括壁仞科技及其子公司、摩尔线程及其子公司、光线云（杭州）科技有限公司、超燃半导体（南京）有限公司。 1.3. 卫星互联网行业动态： 上海：布局“天地一体”的卫星互联网（来源：卫星界微信公众号） 上海市人民政府印发《上海市进一步推进新型基础设施建设行动方案(2023-2026年)》，其中提到，布局“天地一体”的卫星互联网。稳步推动实施商业星座组网，加快落实频轨资源授权，分阶段发射规模化低轨通信卫星构建低轨星座，建设测控站、信关站和运控中心等地面设施，促进天基网络与地面网络融合应用。推进智慧天网创新工程，搭建中轨道卫星通信网络技术验证系统，开展大跨距全球互联等在轨验证，为探索构建中轨道通信卫星星座奠定基础。 《上海市进一步推进新型基础设施建设行动方案(2023-2026年)》主要目标： 到2026年底，全市新型基础设施建设水平和服务能级迈上新台阶，人工智能、区块链、第五代移动通信(5G)、数字孪生等新技术更加广泛融入和改变城市生产生活，支撑国际数字之都建设的新型基础设施框架体系基本建成。 ――初步建成以5G-A和万兆光网为标志的全球双万兆城市。5G-A网络、万兆光网的覆盖广度和应用深度全球领先，支持“双循环”内连外通的国际网络枢纽节点能力进一步提升，成为全球网速最快、覆盖最全、时延最低的城市之一，率先迈入全球双万兆城市行列。 ――加快建成支撑人工智能大模型和区块链创新应用的高性能算力和高质量数据基础设施。建成多元供给、云边协同、随需调度、高效绿色的城市高性能算力网络体系，力争建成支撑万亿级参数大模型训练的智能算力资源、高质量语料库和专业数据集，初步建成以浦江数链为核心的城市区块链基础设施。 ――初步建成全球规模最大、种类最全、综合服务功能最强的创新基础设施集群。初步建成全球领先的光子科学大设施集群，面向第六代移动通信(6G)、芯片制造与数字孪生、AI+生物、人形机器人等领域，初步建成若干前沿产业创新平台，为应对科技产业变革和探索科学研究新范式提供设施支撑。 ――全面建成泛在融合的超大规模城市智能终端设施体系。支撑数字孪生的物联感知体系基本建成，数字技术赋能经济、治理、生活基础设施成效显著，交通、物流、教育、医疗、养老等基础设施智能化水平大幅提升，面向城市数字生活新图景的新业态新模式加速涌现。 2. 本周行业投资观点 AI和数字经济快速发展，算力需求不断增长，通信基础设施重要性日益凸显；卫星通讯是地面通信的重要补充，有望在未来加速发展：我们重点看好的几个方向：1）ChatGPT带来AI发展拉动算力需求高增长，科技巨头纷纷布局，ICT设备、光模块/光芯片、PCB、IDC/液冷散热、GPT应用、电信运营商等相关公司迎来新机遇。2）“天地一体化”为6G重点方向，建议关注通导遥各细分赛道。3）海风未来3-5年高景气，海缆壁垒高&格局好&估值低，投资机会凸显。4）数字经济&工业互联网在政策推动下加快发展。 短期看： 市场情绪和风格变化之下，通信行业主要标的业绩增速、长期成长性突出，通过当前已披露的季报情况进一步验证优质标的成长性，而估值偏低，风险收益比较高，长期配置价值得以突显。随着5G网络和云计算基础设施的持续规模建设，以及应用的兴起，主设备、光通信、运营商、云计算、物联网/车联网、云视频、工业互联网等细分领域行业景气度持续向上。同时，通信行业是储能、新能源等技术率先应用的行业之一，很多通信公司在储能、新能源相关领域深度布局，也有望迎来估值重塑机遇。围绕5G网络-终端-应用产业链、云计算加速发展-数据中心-网络设备-云应用，以及通信+储能/新能源细分领域，重点挖掘优质投资机会。建议中长期关注高景气领域带来的板块机会，以及成长性确立的绩优个股。 长期看： 人工智能&数字经济是未来产业长期大趋势：算力+网络+存储+散热为主要受益方向，AI新科技浪潮将持续拉动ICT设备商、光通信、PCB、散热温控等需求，长期重视其相关投资机会； 以满足流量增长为目标的有线网络扩容：随着5G用户渗透，网络流量快速提升，光传输、光模块等扩容升级迫在眉睫； 以满足应用和内容增长需求的云计算基础设施和物联网硬件终端投资：ISP厂商基于新应用和新内容增长，加大云计算基础设施投入，包括IDC、网络路由交换、服务器、配套温控电源、光模块及光器件的新一轮景气提升。 双碳长期目标下，重点关注通信+新能源，另外应用端，云视频、数据、物联网/智能汽车、工业互联网、军工通信&卫星互联网等行业应用进入加速发展阶段，中长期成长逻辑清晰，进入重点关注阶段。 具体细分行业来看： 三季报临近，建议积极把握三季报绩优个股及景气复苏方向，关注AI带来的增量需求在三季报业绩中的体现。短期来看，我们建议把握包括卫星互联网、5.5G、算力租赁等方向中基本面优质个股，中长期我们持续推荐AI算力方向核心受益的优质标的以及高景气格局好的细分赛道方向：1）AI和数字经济仍为强主线，未来需要紧抓核心受益标的：ICT设备、光模块/光芯片、PCB、IDC/液冷散热、GPT应用、电信运营商（数字经济+工业互联网）等相关公司都有望迎来新机遇。2）“天地一体化”为6G重点方向，建议关注通导遥各细分赛道。3）海风未来几年持续高景气，海缆壁垒高&格局好&估值低，投资机会凸显。 一、人工智能与数字经济： 1、网络设备基础设施：重点推荐：中兴通讯、紫光股份（计算机联合覆盖）；重点关注：锐捷网络；建议关注：东土科技、映翰通、三旺通信等； 2、光模块&光器件：中际旭创、天孚通信、源杰科技（电子联合覆盖）、新易盛、博创科技、仕佳光子、光库科技、中瓷电子（新材料联合覆盖）、太辰光、剑桥科技、光迅科技； 3、低估值、高分红：中国移动、中国电信、中国联通。 4、光纤光缆：重点推荐：亨通光电、中天科技，建议关注：长飞光纤（光纤光缆量价齐升）、永鼎股份（光通信复苏，汽车线束增量空间）； 5、IDC&散热：重点推荐：科华数据（电新联合覆盖）、润泽科技（机械联合覆盖）、润建股份、紫光股份（计算机联合覆盖）、奥飞数据（计算机联合覆盖）、光环新网。建议关注：英维克、高澜股份、申菱环境、海兰信（UDC）、数据港等； 6、云办公&云应用：重点推荐：亿联网络（混合办公,完善产品矩阵）；建议关注：星网锐捷、梦网科技（富媒体短信龙头）、会畅通讯等； 7、通信+AIGC应用：关注：彩讯股份、梦网科技。 8、终端设备和仪器：威胜信息、必创科技（机械联合覆盖）等 二、6G与卫星互联网： 国防信息化建设加速，军工通信补短板；中国星网成立后，低轨卫星迎来加速发展阶段，建议关注：盛路通信、铖昌科技、上海瀚讯、海格通信、华测导航（计算机联合覆盖）、信科移动。 三、通信+新能源： 1、通信+海风：重点推荐—亨通光电、中天科技； 2、通信+储能/光伏：重点推荐—润建股份、科华数据（电新联合覆盖）、拓邦股份（电子联合覆盖）；关注：英维克、意华股份等； 3、通信+智能汽车：关注：激光雷达（天孚通信、中际旭创、光库科技等）；模组&终端（广和通、美格智能、移远通信、移为通信等）；传感器（汉威科技&四方光电-机械联合覆盖）；连接器（意华股份、鼎通科技等）；结构件&空气悬挂（瑞玛精密） 3. 板块表现回顾 3.1. 本周（10.16-10.20）通信板块走势 本周（10.16-10.20）通信板块下跌7.05%，跑赢沪深300指数-2.87个百分点，跑赢创业板指数-2.05个百分点。其中通信设备制造下跌8.75%，增值服务下跌4.22%，电信运营下跌3.23%，同期沪深300下跌4.17%，创业板指数下跌4.99%。 3.2. 上周市场个股表现 上周通信板块涨幅靠前的个股有合众思壮（卫星通信）、楚天龙（智能卡）、*ST新海（新能源）；跌幅靠前的个股有菲菱科思、铭普光磁、华力创通。 4. 下周（10.23-10.29）上市公司重点公告提醒 5. 重要股东增减持 6. 大宗交易 7. 限售解禁 未来三个月限售解禁通信股共17家，解禁股份数量占总股本比例超过15%的公司有三旺通信、兆龙互连、鼎通科技、南凌科技、源杰科技、中瓷电子。 备注 文中报告节选自天风证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。 证券研究报告：《通信：中国电信AI算力服务器集采招标结果公布；美国限制向中国出口高端AI芯片》 对外发布时间：2023年10月22日 报告发布机构：天风证券股份有限公司 本报告分析师： 唐海清 SAC 执业证书编号：S1110517030002 王奕红 SAC 执业证书编号：S1110517090004 康志毅 SAC 执业证书编号：S1110522120002 林竑皓 SAC 执业证书编号：S1110520040001 余芳沁 SAC 执业证书编号：S1110521080006 陈汇丰 SAC 执业证书编号：S1110522070001
核心摘要 本周行业重要趋势： 中国电信AI算力服务器集采招标结果公布 来自中国电信官网消息，中国电信AI算力服务器（2023-2024年）集中采购项目评标委员会按照招标文件载明的评标方法和标准已完成对各投标人递交的投标文件的评审。根据评审结果，超聚变、浪潮、新华三等厂商入围，预计采购总额超80亿元。本项目分为4个标包，分别为训练型风冷服务器（I系列）、训练型液冷服务器（I系列）、训练型风冷服务器（G系列）、训练型液冷服务器（G系列）。 美国限制向中国出口高端AI芯片 美国政府10月17日表示，计划停止向中国出售更先进的人工智能芯片，除此之外，将中国芯片设计商摩尔线程、璧仞等算力芯片公司列入管制名单。 美国商务部于当地时间周二宣布《扩大半导体制造项目出口管制暂行最终规则（(SME IFR))，计划在未来几周内阻止向中国出售更先进的人工智能芯片。美国政府表示，新规定是为了填补去年人工智能芯片出口限制生效后出现的漏洞。 本周投资观点： 三季报临近，建议积极把握三季报绩优个股及景气复苏方向，关注AI带来的增量需求在三季报业绩中的体现。短期来看，我们建议把握包括卫星互联网、5.5G、算力租赁等方向中基本面优质个股，中长期我们持续推荐AI算力方向核心受益的优质标的以及高景气格局好的细分赛道方向：1）AI和数字经济仍为强主线，未来需要紧抓核心受益标的：ICT设备、光模块/光芯片、PCB、IDC/液冷散热、GPT应用、电信运营商（数字经济+工业互联网）等相关公司都有望迎来新机遇。2）“天地一体化”为6G重点方向，建议关注通导遥各细分赛道。3）海风未来几年持续高景气，海缆壁垒高&格局好&估值低，投资机会凸显。 一、人工智能与数字经济： 1、网络设备基础设施：重点推荐：中兴通讯、紫光股份（计算机联合覆盖）；重点关注：锐捷网络；建议关注：东土科技、映翰通、三旺通信等； 2、光模块&光器件：中际旭创、天孚通信、源杰科技（电子联合覆盖）、新易盛、博创科技、仕佳光子、光库科技、中瓷电子（新材料联合覆盖）、太辰光、剑桥科技、光迅科技； 3、低估值、高分红：中国移动、中国电信、中国联通。 4、光纤光缆：重点推荐：亨通光电、中天科技，建议关注：长飞光纤（光纤光缆量价齐升）、永鼎股份（光通信复苏，汽车线束增量空间）； 5、IDC&散热：重点推荐：科华数据（电新联合覆盖）、润泽科技（机械联合覆盖）、润建股份、紫光股份（计算机联合覆盖）、奥飞数据（计算机联合覆盖）、光环新网。建议关注：英维克、高澜股份、申菱环境、海兰信（UDC）、数据港等； 6、云办公&云应用：重点推荐：亿联网络（混合办公,完善产品矩阵）；建议关注：星网锐捷、梦网科技（富媒体短信龙头）、会畅通讯等； 7、通信+AIGC应用：关注：彩讯股份、梦网科技。 8、终端设备和仪器：威胜信息、必创科技（机械联合覆盖）等。 二、6G与卫星互联网： 国防信息化建设加速，军工通信补短板；中国星网成立后，低轨卫星迎来加速发展阶段，建议关注：盛路通信、铖昌科技、上海瀚讯、海格通信、海能达、华测导航（计算机联合覆盖）、信科移动。 三、通信+新能源： 1、通信+海风：重点推荐—亨通光电、中天科技； 2、通信+储能/光伏：重点推荐—润建股份、科华数据（电新联合覆盖）、拓邦股份（电子联合覆盖）；关注：英维克、意华股份等； 3、通信+智能汽车：关注：激光雷达（天孚通信、中际旭创、光库科技等）；模组&终端（广和通、美格智能、移远通信、移为通信等）；传感器（汉威科技&四方光电-机械联合覆盖）；连接器（意华股份、鼎通科技等）；结构件&空气悬挂（瑞玛精密） 风险提示 AI进展低于预期，下游应用推广不及预期，贸易战等风险。 1.近期重点行业动态以及观点（10.15-10.21） 1.1. 运营商最新动态： 工信部：我国5G基站总数达318.9万个，共建共享率超90%（来源：C114通信网微信公众号） 国新办举行前三季度工业和信息化发展情况新闻发布会。会上，工业和信息化部新闻发言人、总工程师赵志国介绍了《5G应用扬帆行动计划（2021-2023年）》取得的成效以及下一阶段的工作重点。 赵志国表示，5G作为新一代信息通信技术的代表，已成为经济社会高质量发展的重要驱动力量。工业和信息化部认真贯彻党中央、国务院决策部署，持续推进5G与经济社会各领域的深度融合，推动我国5G应用创新发展取得积极成效。 一是发展环境不断优化。深入实施5G应用“扬帆”行动计划，组织产业各方不断加快网络建设速度、拓展融合应用深度、加大应用创新力度，推动移动通信创新发展。据不完全统计，全国各地共出台相关政策举措900余个，形成了部门合作、央地联动、产业协同的强大工作合力。二是数字底座不断夯实。截至2023年9月底，我国5G基站总数达318.9万个，覆盖所有地级市城区、县城城区，每万人拥有5G基站数达22.6个。超90%的5G基站实现共建共享，5G网络加快向集约高效、绿色低碳发展。5G行业虚拟专网超2万个，为行业提供稳定、可靠、安全的网络设施。三是赋能作用不断凸显。5G行业应用已融入67个国民经济大类，应用案例数超9.4万个。5G在工业、矿业、电力、港口等垂直行业应用广泛复制，助力企业提质、降本、增效。基于5G网络的超高清视频、AR/VR等新应用进一步融入生产生活，用户体验不断提升。四是创新能力不断提升。积极推进5G国际标准制定，截至今年9月底，我国5G标准必要专利声明量全球占比达42%，为推动全球5G发展提供中国方案。发布关于推进5G轻量化（RedCap）技术演进和应用创新发展的通知，协同推进轻量化5G基站、芯片、终端产业创新发展。充分发挥低频段广覆盖、强渗透等优势，将800MHz和900MHz频段重耕用于5G公众移动通信系统，强化频谱资源保障。 赵志国表示，下一步，工信部将重点做好“建、用、研”三方面工作，积极推动5G赋能实体经济，为经济高质量发展提供有力支撑。 一是把网络建设得更广。稳步推进5G网络建设，推动5G网络供给能力和服务水平不断提升。二是把应用推广得更好。深化5G融合应用，加快推动个人和行业应用齐头并进，大力推动“5G+工业互联网”创新发展，促进5G应用规模化发展。三是把技术研究得更精。强化5G产业支撑，系统推进5G芯片、模组、终端等产品和关键器件研发与产业化，助力产业演进升级。瞄准6G技术研发关键期，深入开展6G关键技术攻关，强化技术储备，为6G标准制定、产业发展奠定坚实基础。 中国电信引入光缆集采：总规模220万芯公里（来源：C114通信网微信公众号） 从中国电信官网获悉，中国电信今日发布公告称，2023年引入光缆集采项目已具备招标条件，现进行资格预审。 中国电信方面表示，本项目采购内容为中国电信集团有限公司和中国电信股份有限公司及其下属子公司、分公司在2023年至2024年各工程所需的引入光缆产品（不含省际一级光缆线路工程建设所需的引入光缆），包括蝶形引入光缆、圆形引入光缆、隐形光缆、室内外引入光缆等引入光缆。采购总量为220万芯公里。 1.2. AI算力行业动态： 中国电信AI算力服务器集采：超80亿元，超聚变、浪潮、新华三等厂商入围（数据来源：C114通信网微信公众号） 来自中国电信官网消息，中国电信AI算力服务器（2023-2024年）集中采购项目评标委员会按照招标文件载明的评标方法和标准已完成对各投标人递交的投标文件的评审。 根据评审结果，超聚变、浪潮、新华三等厂商入围，预计采购总额超80亿元。具体候选人结果如下： 据此前资格预审公告显示，本项目分为4个标包，分别为训练型风冷服务器（I系列）、训练型液冷服务器（I系列）、训练型风冷服务器（G系列）、训练型液冷服务器（G系列）。预估采购规模为4175台，I系列配套InfiniBand交换机1182台。 美国限制向中国出口高端AI芯片（来源：太平洋科技网站） 美国政府10月17日表示，计划停止向中国出售更先进的人工智能芯片，除此之外，将中国芯片设计商摩尔线程、璧仞等算力芯片公司列入管制名单。 美国商务部于当地时间周二宣布《扩大半导体制造项目出口管制暂行最终规则（(SME IFR))，计划在未来几周内阻止向中国出售更先进的人工智能芯片。美国政府表示，新规定是为了填补去年人工智能芯片出口限制生效后出现的漏洞。 美国政府的新限制措施设置了性能密度（performance density）这一新的门槛，来强化其新规则控制的有效性，以此来反映技术进步，同时也让企业更加难以找到绕过限制的办法。美国一位高级政府官员说，这项规定的目的是防止公司试图通过使用一种名为"芯片组 "（Chiplet）的堆叠技术来规避对高性能芯片的限制。 此次的规定的实行双管齐下，既要衡量芯片的计算性能，又要衡量芯片与其他芯片的通信能力，这在人工智能超级计算机中是一个重要的衡量标准，因为在超级计算机中，成千上万的芯片串联在一起，可以处理大量的数据。NVIDIA和英特尔为中国市场开发了特殊芯片，这些芯片保留了强大的计算能力，但为了符合之前的规定，已经限制了芯片的通信速度。 新限制措施让英伟达、AMD和英特尔等企业生产的GPU产品将受此影响，例如英特尔面向中国市场开发的Gaudi2人工智能芯片。英伟达早先似乎已经预料到了这些限制，并在8月份表示，它们不会对收益产生直接的实质性影响，但可能会对长期收益造成损害。 不过，英伟达在近日提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件中表示，美国政府这些限制适用于该公司的A100、A800、H100、H800、L40、L40S和RTX 4090芯片。同时表示，它影响了与这些芯片一起销售的整个系统，包括但不限于英伟达 DGX和HGX系统。 美国政府高级官员说，如果数据中心芯片超过了去年10月设定的性能门槛（performance threshold），或者超过了以每平方毫米计算的新性能密度门槛（performance density threshold）基准，美国将限制数据中心芯片的出口。想要向中国或其他禁运地区出口人工智能芯片的企业必须通知美国政府。许可要求也让英伟达达到一定的总处理性能和/或性能密度的未来的集成电路、电路板或相关的系统牵涉其中，英伟达表示，这可能会影响其按时完成新产品开发的能力。 美国商务部还将多家涉及先进计算芯片开发的中国实体及其子公司（共13家实体）添加到实体清单中，这些实体还将受到使用美国技术生产的海外产品的限制。代工厂为这些列出的各方生产芯片将需要美国商务部授权的许可证，然后代工厂才能将此类芯片发送给这些实体或代表这些实体行事的各方。被新列入实体清单的13家实体包括壁仞科技及其子公司、摩尔线程及其子公司、光线云（杭州）科技有限公司、超燃半导体（南京）有限公司。 1.3. 卫星互联网行业动态： 上海：布局“天地一体”的卫星互联网（来源：卫星界微信公众号） 上海市人民政府印发《上海市进一步推进新型基础设施建设行动方案(2023-2026年)》，其中提到，布局“天地一体”的卫星互联网。稳步推动实施商业星座组网，加快落实频轨资源授权，分阶段发射规模化低轨通信卫星构建低轨星座，建设测控站、信关站和运控中心等地面设施，促进天基网络与地面网络融合应用。推进智慧天网创新工程，搭建中轨道卫星通信网络技术验证系统，开展大跨距全球互联等在轨验证，为探索构建中轨道通信卫星星座奠定基础。 《上海市进一步推进新型基础设施建设行动方案(2023-2026年)》主要目标： 到2026年底，全市新型基础设施建设水平和服务能级迈上新台阶，人工智能、区块链、第五代移动通信(5G)、数字孪生等新技术更加广泛融入和改变城市生产生活，支撑国际数字之都建设的新型基础设施框架体系基本建成。 ――初步建成以5G-A和万兆光网为标志的全球双万兆城市。5G-A网络、万兆光网的覆盖广度和应用深度全球领先，支持“双循环”内连外通的国际网络枢纽节点能力进一步提升，成为全球网速最快、覆盖最全、时延最低的城市之一，率先迈入全球双万兆城市行列。 ――加快建成支撑人工智能大模型和区块链创新应用的高性能算力和高质量数据基础设施。建成多元供给、云边协同、随需调度、高效绿色的城市高性能算力网络体系，力争建成支撑万亿级参数大模型训练的智能算力资源、高质量语料库和专业数据集，初步建成以浦江数链为核心的城市区块链基础设施。 ――初步建成全球规模最大、种类最全、综合服务功能最强的创新基础设施集群。初步建成全球领先的光子科学大设施集群，面向第六代移动通信(6G)、芯片制造与数字孪生、AI+生物、人形机器人等领域，初步建成若干前沿产业创新平台，为应对科技产业变革和探索科学研究新范式提供设施支撑。 ――全面建成泛在融合的超大规模城市智能终端设施体系。支撑数字孪生的物联感知体系基本建成，数字技术赋能经济、治理、生活基础设施成效显著，交通、物流、教育、医疗、养老等基础设施智能化水平大幅提升，面向城市数字生活新图景的新业态新模式加速涌现。 2. 本周行业投资观点 AI和数字经济快速发展，算力需求不断增长，通信基础设施重要性日益凸显；卫星通讯是地面通信的重要补充，有望在未来加速发展：我们重点看好的几个方向：1）ChatGPT带来AI发展拉动算力需求高增长，科技巨头纷纷布局，ICT设备、光模块/光芯片、PCB、IDC/液冷散热、GPT应用、电信运营商等相关公司迎来新机遇。2）“天地一体化”为6G重点方向，建议关注通导遥各细分赛道。3）海风未来3-5年高景气，海缆壁垒高&格局好&估值低，投资机会凸显。4）数字经济&工业互联网在政策推动下加快发展。 短期看： 市场情绪和风格变化之下，通信行业主要标的业绩增速、长期成长性突出，通过当前已披露的季报情况进一步验证优质标的成长性，而估值偏低，风险收益比较高，长期配置价值得以突显。随着5G网络和云计算基础设施的持续规模建设，以及应用的兴起，主设备、光通信、运营商、云计算、物联网/车联网、云视频、工业互联网等细分领域行业景气度持续向上。同时，通信行业是储能、新能源等技术率先应用的行业之一，很多通信公司在储能、新能源相关领域深度布局，也有望迎来估值重塑机遇。围绕5G网络-终端-应用产业链、云计算加速发展-数据中心-网络设备-云应用，以及通信+储能/新能源细分领域，重点挖掘优质投资机会。建议中长期关注高景气领域带来的板块机会，以及成长性确立的绩优个股。 长期看： 人工智能&数字经济是未来产业长期大趋势：算力+网络+存储+散热为主要受益方向，AI新科技浪潮将持续拉动ICT设备商、光通信、PCB、散热温控等需求，长期重视其相关投资机会； 以满足流量增长为目标的有线网络扩容：随着5G用户渗透，网络流量快速提升，光传输、光模块等扩容升级迫在眉睫； 以满足应用和内容增长需求的云计算基础设施和物联网硬件终端投资：ISP厂商基于新应用和新内容增长，加大云计算基础设施投入，包括IDC、网络路由交换、服务器、配套温控电源、光模块及光器件的新一轮景气提升。 双碳长期目标下，重点关注通信+新能源，另外应用端，云视频、数据、物联网/智能汽车、工业互联网、军工通信&卫星互联网等行业应用进入加速发展阶段，中长期成长逻辑清晰，进入重点关注阶段。 具体细分行业来看： 三季报临近，建议积极把握三季报绩优个股及景气复苏方向，关注AI带来的增量需求在三季报业绩中的体现。短期来看，我们建议把握包括卫星互联网、5.5G、算力租赁等方向中基本面优质个股，中长期我们持续推荐AI算力方向核心受益的优质标的以及高景气格局好的细分赛道方向：1）AI和数字经济仍为强主线，未来需要紧抓核心受益标的：ICT设备、光模块/光芯片、PCB、IDC/液冷散热、GPT应用、电信运营商（数字经济+工业互联网）等相关公司都有望迎来新机遇。2）“天地一体化”为6G重点方向，建议关注通导遥各细分赛道。3）海风未来几年持续高景气，海缆壁垒高&格局好&估值低，投资机会凸显。 一、人工智能与数字经济： 1、网络设备基础设施：重点推荐：中兴通讯、紫光股份（计算机联合覆盖）；重点关注：锐捷网络；建议关注：东土科技、映翰通、三旺通信等； 2、光模块&光器件：中际旭创、天孚通信、源杰科技（电子联合覆盖）、新易盛、博创科技、仕佳光子、光库科技、中瓷电子（新材料联合覆盖）、太辰光、剑桥科技、光迅科技； 3、低估值、高分红：中国移动、中国电信、中国联通。 4、光纤光缆：重点推荐：亨通光电、中天科技，建议关注：长飞光纤（光纤光缆量价齐升）、永鼎股份（光通信复苏，汽车线束增量空间）； 5、IDC&散热：重点推荐：科华数据（电新联合覆盖）、润泽科技（机械联合覆盖）、润建股份、紫光股份（计算机联合覆盖）、奥飞数据（计算机联合覆盖）、光环新网。建议关注：英维克、高澜股份、申菱环境、海兰信（UDC）、数据港等； 6、云办公&云应用：重点推荐：亿联网络（混合办公,完善产品矩阵）；建议关注：星网锐捷、梦网科技（富媒体短信龙头）、会畅通讯等； 7、通信+AIGC应用：关注：彩讯股份、梦网科技。 8、终端设备和仪器：威胜信息、必创科技（机械联合覆盖）等 二、6G与卫星互联网： 国防信息化建设加速，军工通信补短板；中国星网成立后，低轨卫星迎来加速发展阶段，建议关注：盛路通信、铖昌科技、上海瀚讯、海格通信、华测导航（计算机联合覆盖）、信科移动。 三、通信+新能源： 1、通信+海风：重点推荐—亨通光电、中天科技； 2、通信+储能/光伏：重点推荐—润建股份、科华数据（电新联合覆盖）、拓邦股份（电子联合覆盖）；关注：英维克、意华股份等； 3、通信+智能汽车：关注：激光雷达（天孚通信、中际旭创、光库科技等）；模组&终端（广和通、美格智能、移远通信、移为通信等）；传感器（汉威科技&四方光电-机械联合覆盖）；连接器（意华股份、鼎通科技等）；结构件&空气悬挂（瑞玛精密） 3. 板块表现回顾 3.1. 本周（10.16-10.20）通信板块走势 本周（10.16-10.20）通信板块下跌7.05%，跑赢沪深300指数-2.87个百分点，跑赢创业板指数-2.05个百分点。其中通信设备制造下跌8.75%，增值服务下跌4.22%，电信运营下跌3.23%，同期沪深300下跌4.17%，创业板指数下跌4.99%。 3.2. 上周市场个股表现 上周通信板块涨幅靠前的个股有合众思壮（卫星通信）、楚天龙（智能卡）、*ST新海（新能源）；跌幅靠前的个股有菲菱科思、铭普光磁、华力创通。 4. 下周（10.23-10.29）上市公司重点公告提醒 5. 重要股东增减持 6. 大宗交易 7. 限售解禁 未来三个月限售解禁通信股共17家，解禁股份数量占总股本比例超过15%的公司有三旺通信、兆龙互连、鼎通科技、南凌科技、源杰科技、中瓷电子。 备注 文中报告节选自天风证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。 证券研究报告：《通信：中国电信AI算力服务器集采招标结果公布；美国限制向中国出口高端AI芯片》 对外发布时间：2023年10月22日 报告发布机构：天风证券股份有限公司 本报告分析师： 唐海清 SAC 执业证书编号：S1110517030002 王奕红 SAC 执业证书编号：S1110517090004 康志毅 SAC 执业证书编号：S1110522120002 林竑皓 SAC 执业证书编号：S1110520040001 余芳沁 SAC 执业证书编号：S1110521080006 陈汇丰 SAC 执业证书编号：S1110522070001
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