【国信社服|双周报报67期】双十一促销在即,东方甄选上线付费会员制度

（以下内容从国信证券《》研报附件原文摘录）
　　报告发布日期：2023年10月23日 报告名称:《国信证券-社会服务行业-双周报67期-双十一促销在即，东方甄选上线付费会员制度》 证券分析师：曾光 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980511040003 证券分析师：钟潇 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980513100003 证券分析师：张鲁 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980521120002 双十一促销在即 东方甄选上线付费会员制度 核心观点 板块复盘 消费者服务板块报告期内下跌10.43%，跑输大盘5.58pct。国信报告期内（10月09日-10月20日），国信社服板块涨幅居前的股票仅有学大教育（9.58%）；国信社服板块跌幅居前的股票为君亭酒店（-21%）、西安旅游、众信旅游、曲江文旅、东方甄选（-16%）、九毛九（-16%）、兰生股份、天目湖、锦江酒店、同庆楼，板块承压明显。 行业新闻 10月17日，东方甄选正式上线付费会员制度，需花199元/年成为会员。10月24日，天猫将开启“双十一”购物节预售；今年将有超8000万热销商品实现全年最低价，预计10亿用户参与。10月22日北京城市副中心文化旅游区宣布将新建顶点公园、海昌海洋公园两个文旅产业项目，预计未来与环球影城进行联动，构建文旅消费新圈层。10月19日，泰国国家旅游局与蚂蚁集团、携程集团、华为等8家中国企业签署泰国旅游“战略合作意向书”，以重塑中国游客赴泰旅游的信心。 沪深港通持股 A股核心标的锦江酒店获增持，港股海伦司、呷哺呷哺、九毛九获边际增持。A股核心标的：中国中免、宋城演艺遭减持。报告期内（10月09日-10月20日），中国中免持股比例降0.54pct至7.50%，锦江酒店持股比例增0.60pct至5.06%，宋城演艺持股比例降0.31pct至2.16%，首旅酒店持股比例不变。港股核心标的，海伦司持股比例增0.09pct至34.66%，呷哺呷哺持股比例增0.77pct至37.67%，奈雪的茶持股比例降0.26pct至33.03%，九毛九持股比例增0.06pct至26.01%，海底捞持股比例降0.57pct至13.14%。 投资建议 维持板块“超配”评级。整体来看，消费仍然处于渐进复苏，且四季度国内多数区域系旅游淡季，出行链整体贝塔趋势仍待跟踪，但目前板块整体估值也已逐渐反映悲观预期。我们建议三条主线配置选股：1、产品迭代领先且经营效能提升的公司；2、国企改革背景下有业绩释放能力的公司；3、顺势而为静待经济企稳β属性强的公司。立足未来 3-6 个月，兼顾业绩确定性、复苏次序、政策预期、主题投资、估值水平等，优选中国中免、海底捞、北京人力、东方甄选、同庆楼、学大教育、携程集团-S、百胜中国、华住集团-S、行动教育、海南机场、同程旅行、王府井、峨眉山 A、中教控股、宋城演艺、米奥会展、三特索道、君亭酒店、黄山旅游、广州酒家、海伦司、天目湖、九毛九、锦江酒店、首旅酒店、科锐国际、BOSS 直聘、传智教育、中青旅、奈雪的茶等。 风险提示 自然灾害、疫情等系统风险；政策风险；收购低于预期等 正文内容 板块复盘:消费者服务板块跑输大盘5.58pct 消费者服务板块报告期内下跌10.43%，跑输大盘5.58pct。2023年10月09日至2023年10月20日期间，中信消费者服务板块期内下跌10.43%，位列所有行业指数中第30位（共30个行业指数），同期沪深300指数下降4.85%，跑输大盘5.58pct。 报告期内（10月09日-10月20日），国信社服板块涨幅居前的股票为学大教育（9.58%）、中教控股（0.00%）、大东海A（0.00%）、中国东方教育（0.00%）、科锐国际、大连圣亚、*ST豆神、长白山、科德教育、携程集团-s；国信社服板块跌幅居前的股票为君亭酒店（-21.13%）、西安旅游（-18.22%）、众信旅游（-18.19%）、曲江文旅（-17.31%）、东方甄选（-16.20%）、九毛九（-15.99%）、兰生股份、天目湖、锦江酒店、同庆楼。 行业与公司动态 一、行业资讯 1.旅游新闻 【东方甄选推出付费会员】10月17日，东方甄选正式上线付费会员制度，消费者需花199元/年成为会员。据官方介绍，东方甄选付费会员年费为199元，用户在办理会员后，每年最多可节省12000元，包括百款自营产品88折、一年12张会员券，以及66元券包的入会礼。按照东方甄选说的折扣计算，花1658元差不多就能“赚回”199元的会员费。 【“双十一”预售开启，购物平台以价动人】天猫双十一预售将于10月24日晚8点开启。天猫方面表示，今年将有超8000万热销商品实现全年最低价，预计10亿用户参与。除了用户熟悉的跨店满减（300减50），今年首次推出官方直降、立减等活动，用户不用凑单，一件就打折，折扣活动逐渐回归早期天猫推出的促销模式，化繁为简，分层运营。在‘用户为先，科技驱动，生态繁荣’三大战略下，天猫力求用户体验突出简单，让所有消费者都有清晰的优惠感知。 【央行行长阐述下一步六大工作安排】10月21日，受国务院委托，中国人民银行行长潘功胜在第十四届全国人民代表大会常务委员会第六次会议上就2022年第四季度以来的金融工作情况作国务院关于金融工作情况的报告。他具体提出了六个方面的重点：1、继续实施稳健的货币政策。2、全面加强和完善金融监管。3、持续提高金融服务实体经济的能力。4、不断深化金融改革和对外开放。5、积极稳妥防范化解金融风险。6、着力维护金融市场稳健运行。 【海洋公园将落地北京通州，文旅消费新地标出现】10月22日北京通城建集团文旅项目发布会召开，北京城市副中心文化旅游区将新建顶点公园、海昌海洋公园两个文旅产业项目，预计均于2026年建成开放，将与北京环球度假区形成联动，助力副中心文化旅游区建设成为富有文化底蕴、面向世界、有活力和有魅力的世界级旅游度假区。 【泰国国家旅游局进一步加强与中国企业深度合作】在第三届“一带一路”国际合作高峰论坛召开之际，10月19日，为重塑中国游客赴泰旅游信心，全面推动泰国旅游业产业升级和创新发展，泰国国家旅游局与蚂蚁集团、携程集团、华为、爱奇艺、无忧行、美团、春秋航空、新浪新闻等8家中国企业签署泰国旅游“战略合作意向书”。泰国此前宣布从2023年9月25日至2024年2月29日对中国游客实行免签制度。截至10月15日，今年中国赴泰国的游客人数达264.59万人次，为泰国入境游第二大客源地，仅次于马来西亚。 二、社服上市公司公告 1.旅游 【中国中免】 公司董事长、法定代表人李刚先生于2023年10月14日因病逝世。2023年10月19日，中国旅游集团中免股份有限公司召开第五届董事会第四次会议，审议通过《关于选举公司第五届董事会董事长的议案》，选举王轩先生为公司第五届董事会董事长及公司法定代表人，任期自董事会审议通过之日起至第五届董事会任期届满之日止。 【长白山】为做好新雪季冰雪产品搭建和资源储备，全资子公司长白山保护开发区易游旅游服务有限公司拟向其控股子公司吉林省长白山全季地形公园管理有限公司批量预购额度300万元的雪场门票。 【云南旅游】10月16日，云南旅游下属公司深圳华侨城文化旅游建设有限公司参与了南阳高铁新城文旅示范项目（暂定名）市场研究、产品策划、概念规划一体化设计服务项目的公开招标。近日，文旅建设收到《中标通知书》，确定文旅建设为项目中标单位，中标价为980万元。此次中标有利于进一步提升公司在文化旅游产品策划、概念规划领域的市场影响力，符合公司的长远规划及发展战略，预计将对公司经营业绩产生积极影响。 2.餐饮酒店 【同庆楼】 经中国证券监督管理委员会核准，公司首次公开发行5,000.00万股人民币普通股股票，发行价格为16.70元/股，股票发行募集资金总额为人民币83,500万元，扣除各项发行费用合计人民币9,970万元后，实际募集资金净额为人民币73,530万元。同时公司于2023年9月25日召开第三届董事会第二十一次会议，审议通过了《关于以集中竞价交易方式回购股份方案的议案》，同意公司以自有资金回购公司股份用于员工持股计划或股权激励。拟回购金额不低于人民币2,250万元（含）且不超过人民币4,500万元（含），回购价格不超过人民币45.00元/股，回购期限自董事会审议通过之日起12个月内。 二、近期股东大会整理 沪深港通持股梳理 A股核心标的：锦江酒店获增持。报告期内（10月09日-10月20日），中国中免持股比例降0.54pct至7.50%，锦江酒店持股比例增0.60pct至5.06%，宋城演艺持股比例降0.31pct至2.16%，首旅酒店持股比例不变。 港股核心标的：海伦司、呷哺呷哺和九毛九获增持。报告期内（同上），海伦司持股比例增0.09pct至34.66%，呷哺呷哺持股比例增0.77pct至37.67%，奈雪的茶持股比例降0.26pct至33.03%，九毛九持股比例增0.06pct至26.01%，海底捞持股比例降0.57pct至13.14%。 投资建议 维持板块“超配”评级。整体来看，消费仍然处于渐进复苏，且四季度国内多数区域系旅游淡季，出行链整体贝塔趋势仍待跟踪，但目前板块整体估值也已逐渐反映悲观预期。我们建议三条主线配置选股：1、产品迭代领先且经营效能提升的公司；2、国企改革背景下有业绩释放能力的公司；3、顺势而为静待经济企稳β属性强的公司。立足未来 3-6 个月，兼顾业绩确定性、复苏次序、政策预期、主题投资、估值水平等，优选中国中免、海底捞、北京人力、东方甄选、同庆楼、学大教育、携程集团-S、百胜中国、华住集团-S、行动教育、海南机场、同程旅行、王府井、峨眉山 A、中教控股、宋城演艺、米奥会展、三特索道、君亭酒店、黄山旅游、广州酒家、海伦司、天目湖、九毛九、锦江酒店、首旅酒店、科锐国际、BOSS 直聘、传智教育、中青旅、奈雪的茶等。 国信社服团队 团队简介：17年专业卖方团队，2008-2022年书写连续15次新财富最佳分析团队辉煌。除此之外，常年荣获水晶球、金牛奖、上证报、新浪财经、Wind、21世纪等其它权威评选最佳分析师称号。在大消费领域建立了具有国际视野的长期系统性的研究框架，重点龙头公司的财务指标预测和推荐的有效性长期位列第三方机构量化跟踪的最前列。立足精品研究和专业服务，追求自我不断超越，从未止步，与新老朋友一直并肩前行，做最值得信任的研究力量！ 曾光：国信证券经济研究所所长助理，统筹行业公司部，大消费组组长，直管社会服务及商业零售行业研究，浙江大学经济学硕士，2006年起从事社会服务业的研究至今已超16年，先后涉足社服、轻工、纺服、零售等行业研究，专注于国内外大消费领域研究，基本面研究造诣深厚，投资机会把脉精准，央视财经频道常驻嘉宾，各大财经平台常邀大消费领域专访分析师，长期受邀为消费类企业提供专业研究顾问支持。 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980511040003 钟潇：社会服务业联席首席分析师，CFA，2011年起从事研究工作，厦门大学经济学硕士，重点覆盖社会服务全行业（包括免税、酒店、景区演艺、OTA、出境游、博彩、体育、茶饮等连锁消费）领域研究。 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980513100003 张鲁：社会服务业分析师，2019年起从事研究工作，中国人民大学硕士，对外经济贸易大学学士，重点覆盖连锁消费业态、人力资源、教育等领域研究。 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980521120002 杨玉莹：社会服务业分析师助理，中央财经大学投资学硕士，2022年起从事研究工作，协助覆盖酒店、免税、景区演艺、OTA、茶饮连锁消费等领域研究。 特别提示： 本订阅号仅面向国信证券客户中的专业机构投资者客户。因订阅号难以设置访问权限，国信证券经济研究所不因订阅人收到本订阅号推送信息而视其为可接受本订阅号推送信息的投资者。 法律声明： 本订阅号（微信号：光仔看消费）为国信证券股份有限公司经济研究所（社会服务行业小组）运营的唯一官方订阅号，版权归国信证券股份有限公司（以下简称“我公司”）所有。任何其他机构或个人在微信平台以国信证券研究所名义注册的、或含有“国信证券研究”及相关信息的其他订阅号均不是国信证券经济研究所（**行业小组）的官方订阅号。未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式修改、使用、复制或传播本订阅号中的内容。国信证券保留追究一切法律责任的权利。 本订阅号中的所有内容和观点须以我公司向客户发布的完整版报告为准。我公司不保证本订阅号所发布信息及资料处于最新状态，我公司将随时补充、更新和修订有关信息及资料，但不保证及时公开发布。本订阅号所载信息来源被认为是可靠的，但是国信证券不保证其准确性或完整性。国信证券对本订阅号所提供的分析意见并不做任何形式的保证或担保。本订阅号信息及观点仅供参考之用，不构成对任何个人的投资建议。投资者应结合自身情况自行判断是否采用本订阅号所载内容和信息并自行承担风险，我公司及雇员对投资者使用本订阅号及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。

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