玩转ETF丨买金饰、攒金豆?不如了解一下黄金ETF!

（以下内容从长江证券《玩转ETF丨买金饰、攒金豆?不如了解一下黄金ETF!》研报附件原文摘录）
　　黄金投资成为热点 近一年多以来，A股表现不尽如人意，而黄金的表现却十分强势。截至10月17日，虽然在9月底有明显回调，沪金指数近一年以来仍然收获了18.94%的涨幅，相对同期沪深300指数，更是达到24%的超额收益。 实物黄金的价格更为强劲，尤其是部分饰品金店，黄金首饰挂牌价一度超过610元/克，而一年多以前，这个价格仅为400多元/克。所以大家可能发现，身边的中国“阿姨”们又开始抢购黄金了，而年轻人中也开始流行“攒金豆”。 数据来源：WIND，数据仅供参考，不构成投资建议，也不代表对收益的承诺或保证。 数据截止时间：2023年10月17日 黄金上涨的逻辑 一年多以来，黄金上涨的主要逻辑是什么呢？ 首先，全球正处在一个较大的变革期，多国央行在持续增加储备黄金。2022年全球央行购金达到1136吨，而过去五年这个数字每年仅为500吨左右。2023年依然存在超预期买入的情况。从供需角度看，需求增加推动金价的上行。 其次，黄金与美国的货币政策关系密切。黄金本身是不生息的资产，如果其他资产尤其是美元利率升高时，黄金可能会被换成收益率更高的美元资产，从而导致黄金价格下跌。相反，美联储降息，黄金价格就会上升。自2022年起，经历了一轮较大的加息周期后，市场对于美联储降息是有所期待的，推动黄金价格继续走高。 除此之外，国内黄金以人民币计价，与人民币汇率息息相关。人民币贬值，也会使得金价进一步提升。 黄金已经涨了这么多，是不是说明已经在高位，后续是否还具备投资价值呢？ 其实多数观点认为，中短期或存在一些不确定性因素，从长期投资的角度来看，各国为了经济发展，未来采取宽松的货币政策是大概率事件，黄金是对抗货币超发、资产保值的利器。美债利率已经处于高位，美联储进一步加息的预期也在减弱，黄金价格有望继续保持强势。 从资产配置的角度来看，黄金与股票、债券等大类资产的相关性低，为分散组合投资风险，或可考虑配置一定比例的黄金资产。 投资黄金的方式 说起投资黄金的方式，大部分人都会想到实物黄金。其实参与到黄金投资，主要有四种方式：实物黄金、纸黄金、黄金期货以及黄金ETF。 投资金条、金币、金饰等都属于实物黄金。近期在年轻人中非常流行“攒金豆”的方式进行储蓄，500元左右就能买一颗1g左右的小金豆。不过，从投资的角度，通过实物黄金赚钱存在一定难度。 一般来说，从银行买金条要交7-15元/g的手续费，而银行回收金条时，不但会低于市场价“折价回收”，而且还要收取鉴定费、手续费等，卖出金条的交易成本大约20元/克。金币金豆、尤其是金饰品还有高昂的加工费损耗，是更加不适合作为投资品的。 纸黄金，需要在银行开立专门的账户，普通投资者对这种方式较为陌生；黄金期货投资门槛较高，对投资能力有一定要求，不太适合普通投资者。相比之下，黄金ETF只要有股票账户就能买，且费用较为低廉，成为了很多普通投资者参与黄金投资的方式。 黄金ETF有啥优势？ 黄金ETF是一种以黄金为基础投资标的，追踪现货黄金价格波动并可以在证券市场交易的基金产品。国内的黄金ETF投资于上海黄金交易所黄金现货合约，紧密跟踪主要黄金现货合约的价格变化，一手（100份）黄金ETF对应1克真金，黄金ETF相当于存放于上海黄金交易所的实物黄金的持有凭证。 黄金ETF优点包括： （1）交易费率低。交易佣金一般分布在万分之1~万分之3之间，同时投资者投资黄金ETF还免交印花税，可以说黄金ETF是最实惠的黄金投资品种。 （2）门槛低。一手（100份）黄金ETF对应1克黄金的价格，差不多相当于买一颗金豆的钱。 （3）T+0交易。投资者当日买入的黄金ETF份额当日就可卖出，当日卖出后得到的现金，可以再买入黄金ETF份额或者其他的证券品种。 （4）闲金生息。黄金ETF的基金管理人可以将ETF份额对应的实物黄金租赁出去，从而获得额外的收益。而根据实际运作经验，黄金ETF的租赁收益基本可以覆盖黄金ETF的管理费和托管费。 黄金ETF产品怎么选？ 根据WIND最新数据，全市场上共有14只黄金ETF。跟踪的指数包括“SGE黄金9999”和“上海金”，均为黄金价格指数，交易方式有所不同，但底层标的都是标准重量1千克、成色不低于99.99％的金锭。今年以来，14只产品的收益首尾差很小，涨幅都在11%以上，其中华安黄金易ETF涨幅最高，为12.33%。 今年以来黄金ETF的表现 数据来源：WIND 数据截止时间：2023年10月17日 注：以上数据仅作客观展示，不构成投资建议，不预示未来表现，也不代表对基金产品的评价。 在指数相似的情况下，ETF成立年限、基金规模等指标可作为衡量产品管理经验是否丰富、交易是否活跃的参考。 华安基金许之彦管理的华安黄金易ETF，是所有黄金ETF中规模最大、成立时间最长的基金，今年以来份额增长近4.28亿份。 另外，博时黄金ETF、易方达黄金ETF、国泰黄金ETF同样具备成立时间长，基金规模较大的特点。 需要提醒投资者注意的是，基金规模接近甚至低于5000万元的产品，或存在基金清盘风险，投资时要全面考量。 ETF的投资者朋友们，欢迎参加我们正在举办的“长牛杯ETF实盘大赛”，报名参赛，赢惊喜好礼。 往期回顾： 玩转ETF（一）丨巴菲特推崇的指数ETF有何魅力？ 玩转ETF（二）丨了解ETF大家族 挖呀挖，在ETF中挖一挖“中特估” 越跌越买，哪些ETF在被低位加仓？ 玩转ETF（三）丨资金加速流入宽基ETF,宽基怎么选？（上） 重要声明与风险提示： 本文基本信息均来源于市场公开资料，长江证券对这些信息的准确性、完整性和及时性不作任何保证，也不保证所包含的信息和观点不会发生任何变更。相关信息仅供一般信息参考，不构成购买或销售任何金融产品的要约或法律文件，不构成任何具体的投资操作意见或建议，也不代表对证券涨跌或市场走势的确定性判断。长江证券不对依据本文操作产生的盈亏承担任何责任。 基金投资有风险，既可能产生收益也可能发生损失。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，基金管理人及市场上其他基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成其公司基金业绩表现的保证。投资者不应单纯依靠相关信息而取代自身的独立判断，在进行具体投资决策前，还须结合自身情况，充分了解各类风险，仔细阅读基金合同、招募说明书等法律文件，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，自主作出投资决策并独立承担投资风险。市场有风险，投资须谨慎。 本文版权仅为长江证券所有。未经长江证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式转发、翻版、复制、发布或引用本文的全部或部分内容，亦不得从未经长江证券书面授权的任何机构、个人或其运营的媒体平台接收、翻版、复制或引用本文的全部或部分内容。版权所有，违者必究。

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