【招商证券林喜鹏】国有资本投资公司系列19——现代化产业体系的发展脉络梳理

（以下内容从招商证券《【招商证券林喜鹏】国有资本投资公司系列19——现代化产业体系的发展脉络梳理》研报附件原文摘录）
　　感谢各位对招商研究的关注！ 报告发布日期：2023-10-17 核心观点： “建设现代化产业体系”首次在二十大报告中提出，对“现代化产业体系”的内涵及布局方向做出了深刻全面的阐述，成为我国下一阶段经济工作的重点。2022年12月15日中央经济工作会议上指出：“国企改革三年行动已见成效，要根据形势变化，以提高核心竞争力和增强核心功能为重点，谋划新一轮深化国有企业改革行动方案。”新一轮国企改革更加强调建设现代化产业体系、发展壮大战略性新兴产业，我们对现代化产业体系的发展脉络进行系统梳理。 产业结构调整时期（1978-1991年）：轻纺工业作为劳动密集型产业，契合了我国当时工业化初期阶段的发展特征，在市场经济的拉动与产业政策的推动下，经过十余年的快速发展，轻纺工业伴随着我国产业结构调整而逐渐成为传统优势产业。 产业优化升级时期（1992-2001年）：在这一时期，国有企业呈现出向能源、电力、石油、钢铁、化肥和汽车等基础产业和支柱产业集中的趋势，涌现出一批具有较强竞争力的大公司和大企业集团。 新型工业化发展时期（2002-2011年）：十六大“走新型工业化道路”与十七大“发展现代产业体系”的顶层设计下，我国产业体系向以高新技术产业为先导、基础产业和制造业为支撑、服务业全面发展的格局发展。这一时期，我国制造业规模迅速扩大并于2010年超越美国成为世界第一制造业大国至今，三次产业结构趋向均衡，现代化产业体系的雏形初现。与此同时，对外开放并深度融入全球价值链，高铁、电信等高强度基建投入，活跃多元的市场主体参与，也让产业体系的内生发展力量开始涌现，推动下一阶段更多新兴产业的培育与壮大。 构建现代产业新体系时期（2012-2021年）：这一阶段，中国的经济进入了从高速增长向高质量发展的转换期，产业体系上升为现代化经济体系的基础。一方面，产业迈向全球价值链中高端成为现代化经济体系的核心指标，战略性新兴产业被放到了产业体系建设的优先位置，且央国企在其中承担的使命逐渐增加；另一方面，产业体系成为转变经济发展方式攻关期的建设要点，在国家的战略导向下，以信息基础设施为代表的新基建显著加强，助推平台经济成为经济增长的新引擎，并推动产业体系向融合化的趋势发展。总体而言，中国工业、农业、服务业和基础设施发展迈上新台阶，形成了产业规模优势、体系优势和部分领域领先优势，为建设现代化产业体系奠定了坚实基础。 产业是经济发展的基础和支撑，在产业发展的各阶段中，顶层设计下的产业政策作为外生引导力量，与产业自身逐步形成的内生发展动力，共同推动我国的产业规模不断壮大、产业体系不断完善、产业结构不断优化，为中国经济的高速增长与高质量发展作出了重要贡献。梳理改革开放以来我国产业体系的发展历程，我们发现，动态演进的产业政策、坚持开放合作、以基建为支撑、以市场为导向，是产业体系在各阶段的发展中反复实践并得到验证的共同特征，也是把握现代化产业体系的重要脉络。 风险提示：现代化产业体系及国企改革相关政策的推进进度不及预期，或后续政策方向发生变化；科技研发进展不及预期。 以下为正文内容： “建设现代化产业体系”首次在二十大报告中提出，对“现代化产业体系”的内涵及布局方向作出了深刻全面的阐述，成为我国下一阶段经济工作的重点。而产业体系的发展并非一蹴而就，而是历经多阶段演进才逐步取得举世瞩目的成就。我们认为，根据宏观经济发展阶段与国家相关产业政策的演进，改革开放以来我国的产业体系可划分并历经产业结构调整时期(1978-1991年)、产业优化升级时期(1992-2001年)、新型工业化发展时期(2002-2011年)、构建现代产业新体系时期(2012-2021年)、构建现代化产业体系时期(2022年至今)五个时期。梳理改革开放以来至构建现代产业新体系的四个时期产业发展的脉络，找到驱动我国产业体系发展的共同特征，有助于更深刻地理解当前构建现代化产业体系的内涵，把握现代化产业体系的新变化。 一、产业结构调整时期（1978-1991年） 1.1产业阶段背景概要 调整轻重工业失衡的产业结构是改革开放初期的重要工作。1978年，十一届三中全会决定将全党的工作着重点转移到社会主义现代化建设上来，但在过去长期优先支持重工业发展的政策导向下，我国国民经济比例关系失调，产业结构失衡问题较突出，1978年我国轻重工业总产值的比例仅为43.1:56.9。结合当时普遍的指令性生产计划，市场资源未能得到充分配置，轻工产品的供应长期紧张。因此，对我国的产业结构进行调整，成为改革开放后发展经济的重要工作。 1.2产业体系发展重点 以纺织业为代表的轻工业首先成为我国改革开放后重点扶持的产业。1979年4月，中央工作会议提出“调整、改革、整顿、提高”的八字指导方针，决定集中三年时间搞好国民经济的调整工作。1979年6月，中央政府工作报告提出要加快轻纺工业的发展，使其增速与重工业持平或更高。1979年11月，全国计划会议上提出了对轻工业发展实施“六个优先”政策，即能源、原材料供应优先，挖潜、革新、改造措施优先，银行贷款优先，基本建设优先，利用外资和引进技术优先，交通运输优先。坚决有力的产业扶持措施，为 轻纺工业的发展提供了必要的物资保障，1979-1991年，全国轻工系统固定资产投资总额累计达1228亿元，12年间年平均增速高达22.4%。 除获得一系列产业扶持政策外，轻工业还走在市场化改革前列，经济活力得以充分释放。尽管改革开放初期，计划经济仍占主导地位，但轻工业率先在投融资、商品流通定价、生产经营、政府管理职能、科研创新等方面推进市场化改革，市场主体逐步成为自主经营、自负盈亏的独立经济实体，轻工产品逐步实现了市场配置，有力地促进了轻工业的发展。 获得较大自主权且充分发挥农村劳动力优势的乡镇企业，成为这一时期我国产业体系建设的重要市场主体；国有企业在放权让利改革下，活力也获得提升。1984年，中央4号文件将社队企业正式改称为乡镇企业，并给予其更积极的扶持引导，乡镇企业企业在组织生产、产品销售等方面获得了较大的自主权。乡镇企业充分借助农村劳动力优势快速发展，填补了计划经济时代轻工业发展不足、市场需求急剧释放的现实需要，为中国工业化进程作出了重要贡献。1978年，乡镇企业数量152万家，产值占农村社会总产值的比重不到1/4；经过十年的发展，1987年乡镇企业数量以超过10倍的累计增速达到1750万家，产值占农村社会总产值的比重达52.4%；到1991年，乡镇企业的总产值首次突破一万亿元，占全国社会总产值的1/4，其中工业产值8500亿元，占全国工业产值的1/3。与此同时，国有企业在这一时期进行了以放权让利为核心的改革，历经扩大企业自主权、推进经营承包制、转换企业经营机制等具体改革阶段，探索企业所有权和经营权的两权分离，使企业逐步适应商品化的经营环境，国有企业的利润和活力得到一定程度的提升。 1.3产业阶段特征及成果 轻纺工业作为劳动密集型产业，契合了我国当时工业化初期阶段的发展特征，在市场经济的拉动与产业政策的推动下，经过十余年的快速发展，轻纺工业伴随着我国产业结构调整而逐渐成为传统优势产业。到1991年，中国轻工业与重工业总产值的比例为48.4:51.6，轻重工业比例严重失衡的矛盾基本解决；其中，纺织业的营业收入保持快速增长，1991年成为工业各细分行业中营收规模第一的产业，实现了从薄弱产业到优势产业的转型。轻工业也逐步实现了卖方市场向买方市场的转变，市场供求趋向平衡，如自行车、洗衣机、冰箱等轻工产品的产量在1990年比1978年分别增长了3.68、16560倍、165.4倍。 二、产业优化升级时期（1992-2001年） 2.1产业阶段背景概要 20世纪90年代后，我国的产业体系发展思路从调整走向优化，并确立新的支柱产业。经过改革开放二十多年的发展，我国轻重工业比例严重失衡的矛盾基本解决，但三次产业间的明显失衡仍然存在，1991年第三产业仅占当年GDP的34.5%，明显低于第二产业的41.5%，第三产业无法适应第一、第二产业发展的需要，在国民生产总值中的比重也大大低于发达国家和许多发展中国家；同时，我国的基础设施和基础工业也严重滞后，难以与经济发展相适应。为此，这一时期我国着眼于调整产业结构，并开始促进产业结构优化升级。十四大、十五大报告为我国当时的产业结构调整优化确定了重要方向，不仅明确要加快发展农业、基础设施、基础工业和第三产业以实现结构调整目标，还将机械电子、石油化工、汽车制造和建筑业列为带动我国经济增长和结构优化升级的支柱产业予以重点发展。 2.2产业体系发展重点 1994年我国首部产业政策正式颁布，为我国产业体系的建设作出具体规划。依照十四大确定的产业发展思路，国务院在1994年颁布我国首部正式的产业政策《90年代国家产业政策纲要》（简称《纲要》），将其作为此后制定各项产业政策的指导和依据。《纲要》提出要切实加强基础设施和基础工业，积极振兴支柱产业，并对产业组织、产业技术、产业布局以及产业政策的制定程序和实施作出了具体的规划和阐述。 为补齐产业体系中基础设施和基础工业的短板，《纲要》从九个方面提出引导和鼓励政策。《纲要》围绕“统筹规划、合理布局、突出重点、尽力而为、量力而行、注重效益”的方针，提出实行低价征收基础设施和基础工业用地、政府出让土地所得用于基建、允许交通设施建设的投资主体优先获得沿线地产的开发经营权等一系列具体政策，加快基础设施建设和基础工业发展，使之逐步与整个经济发展相适应。 加快基础设施发展的政策有力的引导和激励各市场主体参与基建投资，铁路等基础设施获得较明显的发展。自有统计的1995年以来，基础设施建设的固定资产投资完成额快速增长，仅1995年至1998年的4年间就将近翻了一番，从4118亿元上升至8143亿元，占城镇固定资产投资完成额的比例也从26.3%上升至36.2%，成为这一时期拉动投资的重要组成。同时，在《纲要》“交通运输行业要以增加铁路运输能力为重点；加快综合运输体系的建设”的引导以及高速增长的基建投资规模下，1995-1997年铁路营业里程形成一轮增长高峰，截至2001年末，中国铁路营业里程达到7.01万公里，相比1992年的增加了1.20万公里。 《纲要》明确提出要加快机械电子、石油化工、汽车制造和建筑业的发展，使之成为国民经济的支柱产业。其中，机械工业要以关键的基础机械、基础零部件和重大技术成套设备为重点，促进产品结构优化，提高产业技术水平和竞争力；电子工业要以微电子为基础，以通信、计算机等新兴信息产业为主体，加快现代化的步伐；石化工业要积极促进生产的规模大型化，要积极促进生产规模的大型化，提高技术水平和加工深度；汽车工业要尽快形成少厂点、大批量的生产体制和有序竞争的市场结构，提高其国内市场占有率和国际竞争力；建筑业要以城乡居民住宅、国家重点工程、城镇建设为重点，积极建立统一、开放、竞争、有序的建筑市场，提高建筑产品质量。类似于加快基础设施和基础工业发展的政策，一系列加快支柱产业发展的措施也被提出；其中，当时我国的资本市场起步不久，但也已肩负起了促进支柱产业发展的使命。 首次为支柱产业编制的专项政策效果总体良好，建筑业、电子工业、石油化工等产业成为当时名副其实的支柱产业。依据《纲要》，这一时期我国还首次针对特定产业制定专项政策，先后编制并出台《汽车工业产业政策》《电子工业产业政策》《建筑工业产业政策》，为支柱产业的发展提供具体指导。从结果来看，被确立为支柱产业的建筑业、电子工业、石油化工、机械工业、汽车工业发展速度总体较为可观，1992-2001年五大支柱产业的营收复合增速均高于同期全国工业营收总规模的增速；支柱产业营收占全国工业营收总规模的比例合计从1992年的23.8%上升至41.8%，其中建筑业、电子工业、石油化工分别成8.4%、3.3%、5.2%上升至16.4%、9.5%、7.8%，名副其实成为我国这一时期的支柱产业。 各支柱产业的表现呈现较明显的分化，开放市场和技术引进的政策推动电子产业的发展最为迅速，且带动我国工业结构趋向高技术化。在开放市场和技术引进的政策引导刺激下，机械电子特别是电子产业吸引了大量外商来华投资，电子产业的投资规模从1992年的28.6亿元，在2001年增长约10倍达298.6亿元，占制造业投资总规模的近20%；电子产业10年间的营收规模复合增速也达到29.8%，占全国工业营收总规模的比例从3.3%上升至9.5%，是发展最迅速的支柱产业。受益于电子产业的迅速发展，我国工业结构高技术化趋势显著，1990年至2003年高技术密集型行业占比上升了15.9个百分点，是1986-2017年期间上升最显著的一段时期。 在引导汽车工业发展的过程中，产业政策也暴露出一些制定及实施中的缺陷和不足。1994年随《纲要》印发的《汽车工业产业政策》首次提出鼓励汽车消费，用法律法规和条例的方式替代行业管理，为汽车体制转型与走向市场化提供了政策保障；然而，产业政策在制定及实施中的一些缺陷和不足也在该过程中有所暴露。《汽车工业产业政策》中大多数的条文对于规模有明确的数量规定，但是对于发展的质量和内涵却鲜有论述，“重目标，轻过程”的思路非常明显；唯大不破的惯性思维，也在一定程度上忽视了增长质量和自主核心技术的积累，抑制了汽车自主的发展。相较于产业政策的预期而言，汽车工业的发展未尽人意，尽管1992-2001年期间的营收复合增速仍有15.8%，但占全国工业营收总规模的比例仅从2.6%微增至2.7%。2004年4月，国务院宣布废止《汽车工业产业政策》。 社会主义市场经济体制的建立，推动非公有制经济为代表的市场主体，在产业发展和结构调整中开始发挥作用。1993年党的十四届三中全会通过了《关于建立社会主义市场经济体制若干问题的决定》，制定了建立社会主义市场经济体制的总体规划；社会主义市场经济体制确立了以公有制为主体、多种所有制共同发展的格局，构成了中国经济快速增长的多元混合动力，加快了我国由计划经济体制向社会主义市场经济体制转轨的步伐。其中，非公有制经济在产业结构调整、促进创新、增加就业等各方面都发挥了十分重要的作用，1992-1996年期间，第三产业就业人员在所有就业人员的占比从19.8%提升至26.0%，是改革开放后的第一轮提升高峰，私营及个体就业人数也从1992年的740万人提升至2001年的2131万人。 “抓大放小”的改革方针着眼于从整体上优化国有经济布局，国有资本向关系国家安全和国民经济命脉的产业领域集中。作为建立社会主义市场经济体制的中心环节，国有企业改革的方针则被确立为“抓大放小”，“抓大”即推动大型试点企业集团的改革和发展，通过对产业链的产能重复企业进行战略兼并，提高国有经济的控制力，发挥其在产业发展中的骨干和带动作用。在这一时期，国有企业呈现出向能源、电力、石油、钢铁、化肥和汽车等基础产业和支柱产业集中的趋势，涌现出一批具有较强竞争力的大公司和大企业集团。1997年至2002年，中国进入世界500强的内地企业由3家上升到11家，这些企业全部是国有及国有控股公司。“放小”即针对国有中小企业，采取改组、联合、兼并、租赁、承包经营、股份合作制、出售等形式多种形式放开搞活，使其成为社会主义市场经济中自主经营、自我约束、自我发展的经济实体。国有中小企业在非公有制的发展壮大中的市场化竞争下，或逐步退出部分竞争性产业领域，或在改革中找到适合自身的经营模式并发展壮大；国有企业的户数从1997年的26.2万户减少至2001年的17.4万户，但国有中小企业从1997年净亏损502亿元转为2002年实现净利润286.9亿元。 2.3产业阶段特征及成果 总体而言，这一时期我国以产业政策引导产业体系建设的思路逐渐成熟，社会主义市场经济体制的建立让更多市场主体开始参与我国产业体系的建设，新的支柱产业带动我国经济增长和结构优化升级。一方面，在一系列政策组合和“抓大放小”的国有经济布局调整下，基础设施和基础工业的短板制约得到较大改善；另一方面，通过放开市场、引入外资以及开始发挥资本市场作用，更多支柱产业逐步形成，特别是电子产业的快速发展带动我国产业结构趋向高技术化，为我国现代化产业体系建设奠定初步基础。 三、新型工业化发展时期（2002-2011年） 3.1产业阶段背景概要 加入世贸组织的对外开放新阶段下，中国的出口导向工业化战略取得巨大成效，产业体系的建设进入新的阶段，逐渐塑造出中国在全球产业链价值链的重要地位。2001年11月10日，中国正式加入世贸组织，中国开始更全面地融入全球经济，商品和服务贸易、资本流动规模显著扩大，开放型经济迅速发展。从2001年末至2008年金融危机期间，我国货物出口金额从2661亿美元快速增长至14307亿美元，占世界出口总金额之比从4.3%翻一番至8.8%；我国实际利用外资规模也呈现明显增长，连续保持发展中国家首位，增速是近年最快的一段时期。融入经济全球化的过程中，以2003年机电、高新技术产品等资本密集型产品出口以47.3%的比重首次超过劳动密集型产品为标志，中国的产业结构实现了从劳动、资源密集型向资本密集型的重要转变。 3.2产业体系发展重点 中国的产业体系呈现资本深化和重化工业化的特征，短期内推动经济高速增长。采矿业和冶炼业为代表的重工业资本有机构成较高、投资需求大、能源消耗大，成为了短时间内推动经济高速增长的重要产业。2001年起，重工业在工业总产值的占比持续提升，从60.6%持续增长至2008年的71.3%。在此期间，黑色金属矿采选业的营收年均复合增速达53.8%，是同期工业企业的近两倍；黑色金属冶炼及压延加工业的营收从5601亿元增长至45659亿元，成为营收规模第一位的工业行业。 新型工业化道路要求摆脱粗放型的产业发展模式，服务业、信息产业被推动发展为新的支柱产业。重化工业的快速发展虽然在短时期能够带来经济的高速增长，但这种粗放型发展方式以大量资源消耗为代价，对环境造成严重破坏，长期来看难以持续，将阻碍我国产业的健康发展和产业结构的优化升级。因此，十六大提出走新型工业化道路，十七大进一步提出走中国特色新型工业化道路的要求，不仅强调把经济增长动力转变到消费、投资、出口协调拉动和三次产业协同带动上，还强调大力推进工业化与信息化融合。在顶层设计下，服务业真正被当作产业看待，并推动发展成为国民经济的主导产业，第三产业对中国经济增长的拉动是近30年来最突出的一段时期；信息产业的规模也呈现快速增长的趋势，从2001年的不到1.2万亿元增加4.3倍至2008年的6.3万亿元，成为中国的战略性、基础性和先导性支柱产业。 “四万亿”刺激下的高铁、电信等基础设施建设，提高了产业体系的运转效率并催生了新兴产业爆发。2008年国际金融危机后，全球经济内生增长动能明显弱化，中国通过多项财政工具拉动基建投资对冲经济的周期波动，并实施了十个重点产业调整振兴规划等一揽子措施。在政府“四万亿”的持续刺激下，中国基建投资增速直线上行，2009年全年基建投资增速达到42.2%，其中交通运输、仓储和邮政业的投资增速达到48.2%，高铁等交通基础设施的建设和开通，为我国产业体系运转效率的极大提高奠定了基础。这一轮基建还将信息基础设施的建设放在较为优先的位置上，并重视信息网络技术的运用和推广，这很大程度上催生了中国移动互联网产业等新兴产业的萌芽和迅速爆发。2009年1月，工信部发放3G牌照，2009年3G建设总投资达到1435亿元，移动基站数量同比增长62.1%，手机网民的规模及比重也实现了快速攀升。 “两个毫不动摇”和两个“36条”，引导民营经济与外资成为这一时期建设我国产业体系的重要市场主体。2002年十六大提出毫不动摇地巩固和发展公有制经济、毫不动摇地鼓励、支持和引导非公有制经济发展的“两个毫不动摇”；2005年，第一部以中央政府名义发布的鼓励支持和引导非公有制经济发展的政策性文件，《国务院关于鼓励支持和引导个体私营等非公有制经济发展的若干意见》（简称“非公经济36条”）出台；2010年，对民间资本开放力度更大更全面的《国务院关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见》（简称“民间投资36条”）出台。“两个毫不动摇”和两个“36条”，把非公有制经济与公有制经济放在公平的发展平台上，把鼓励支持和引导民营经济的发展提高到战略高度。私营工业企业数量比重从2001年的18.8%上升至2011年的56.7%，民间固定资产投资比重从2004年的30.6%上升至2011年的58.2%；2011年末，外商投资企业户数达到45.9万户，注册资本金合计达13.8万亿元；民营经济与外资等非公有制经济开始成为建设产业体系的重要主体。从国有企业看，这一时期推进了以建立现代企业制度、推进国有经济战略性调整、组建管人管事管资产相统一的新国有资产管理体制为主要内容的一系列改革，国有企业总体数量逐步减少，国有经济布局持续优化，国有资本总量不断增大，公司治理结构日益规范，股份制成为公有制的主要实现形式。 3.3产业阶段特征及成果 十六大“走新型工业化道路”与十七大“发展现代产业体系”的顶层设计下，我国产业体系向以高新技术产业为先导、基础产业和制造业为支撑、服务业全面发展的格局发展。这一时期，我国制造业规模迅速扩大并于2010年超越美国成为世界第一制造业大国至今，三次产业结构趋向均衡，现代化产业体系的雏形初现。与此同时，对外开放并深度融入全球价值链，高铁、电信等高强度基建投入，活跃多元的市场主体参与，也让产业体系的内生发展力量开始涌现，推动下一阶段更多新兴产业的培育与壮大。 四、构建现代产业新体系时期（2012-2021年） 4.1产业阶段背景概要 2010年之后，我国人口红利从峰值开始消减，传统要素如土地、能源等的成本不断攀升，资本回报率显著下降；同时，高端工业品的需求持续增长。新形势下的供需结构和要素结构推动产业结构优化升级。2012年11月，十八大报告提出，着力构建现代产业发展新体系，着力培育开放型经济发展新优势，使经济发展更多依靠内需特别是消费需求拉动，更多依靠现代服务业和战略性新兴产业带动。2017年10月，十九大报告进一步提出，建设现代化经济体系是跨越关口的迫切要求和我国发展的战略目标。加快建设制造强国，加快发展先进制造业，推动互联网、大数据、人工智能和实体经济深度融合，促进我国产业迈向全球价值链中高端。 4.2产业体系发展重点 战略性新兴产业作为知识技术密集、物质资源消耗少、成长潜力大、综合效益好的先进产业，对经济社会全局和长远发展具有引领带动作用，被放到了产业体系建设的优先位置。“十二五”、“十三五”、“十四五”期间战略性新兴产业的顶层设计先后出台，通过制定系列重大政策和发展目标引导，加快培育和发展新一代信息技术、高端装备、新材料、生物技术、新能源等战略性新兴产业；《“十四五”规划和2035年远景目标纲要》进一步提出，抢占未来产业发展先机，培育先导性和支柱性产业，首次明确要在类脑智能、量子信息、基因技术、未来网络、深海空天开发、氢能与储能等前沿科技和产业变革领域，组织实施未来产业孵化与加速计划，谋划布局一批未来产业。 在培育和发展战略性新兴产业的同时，我国通过供给侧结构性改革将资源要素从产能严重过剩的、增长空间有限的产业和“僵尸企业”中释放出来。供给侧结构性的改革助推了装备制造相关的产业快速发展，而资源开采相关的产业呈现萎缩态势；其中，电子设备制造业和汽车制造业保持较高的营收增长，在2021年成为占比最高的两个工业行业。 围绕构建开放型经济新体制，2012年以来我国实行更加积极主动的开放战略。在此期间，对外直接投资管理模式由核准制转向备案制，国际经济合作向“双多边自由贸易协定”扎实推进，“一带一路”沿线国家项目合作不断展开，跨国企业数量持续增加。其中，2013年提出的“一带一路”倡议通过促进贸易畅通和市场开放，持续带动中国与沿线国家的投资合作和产业对接。截至2021年末，我国在“一带一路”沿线国家设立境外企业超过1.1万家，开展非金融类直接投资203亿美元，同比增长14.1%。 在推进供给侧改革的主线下，基础设施领域投入不断加大，新一代信息基础设施建设明显加强。2012-2021年，全国基础设施投资年均增长10.4%，2021年占全部投资的比重为20.5%，比2012年提高5.7个百分点。除了传统的交通运输、水利工程等基建外，5G、物联网、数据中心、人工智能、卫星通信等支撑产业升级发展的新基建投资力度也明显加强。其中，2012-2021年全国信息传输业投资年均增长13.2%；截至2021年底全国5G基站个数达到142.5万个，5G网络已覆盖全部地级市，千兆光网覆盖3亿户家庭，全国51.2万个行政村全面实现“村村通宽带”，新一代信息基础设施重大工程取得新进展。 随着新一代信息基础设施的建设与数字技术的普及，以民营企业为代表的平台经济加速发展，成为经济增长的新引擎并推动产业体系向融合化的趋势发展。2015年3月，中国政府工作报告首次提出“互联网+”计划，促进互联网平台与各行业的跨界融合；同年7月国务院印发《国务院关于加快构建大众创业万众创新支撑平台的指导意见》，要求加快构建大众创业万众创新支撑平台，进一步促进了我国平台经济的发展。伴随政策的引导，平台涵盖的产业、行业范围越来越广，向传统产业加速渗透的同时，不同企业、行业和产业趋向于通过平台实现跨界融合，推动电商类、共享类、搜索类等形式多元的平台经济加速发展，一大批以民营企业为主的平台企业涌现，成为建设现代产业体系的重要参与主体。 十八届三中全会以来国企进入全面深化改革阶段。十八届三中全会通过的《关于全面深化改革若干重大问题的决定》提出了60项共计36条改革内容，首次提出“国有资本投资、运营公司”概念。2015年8月24日，党中央、国务院印发纲领性文件《关于深化国有企业改革的指导意见》，该文件明确提出“要以管资本为主来完善国有资产管理体制”；并在随后出台了22个配套文件，从总体要求到分类改革、完善现代企业制度和国资管理体制、发展混合所有制经济、强化监督防止国有资产流失等方面，提出了国企改革的目标和举措，形成了“1+N”系列指导方案，开启了国企全面深化改革的阶段。 国企改革三年行动进一步落实全面深化改革相关方案，央国企价值活力与效率提升并开始承担更重要的战略使命。围绕国企改革“1+N”政策体系，国有企业在2019年时已实现了一系列重大进展，但改革仍存在不平衡、落实不到位的情况，同时国有企业改革也面临着新形势、新任务、新要求。习近平总书记对国企改革作出了一系列新的重要指示，十九届四中全会也对国企改革作出了新的重大部署，党中央、国务院决定实施国企改革三年行动。2020年6月30日，《国有企业改革三年行动方案（2020—2022年）》通过审议并正式出台。在国企改革三年行动的推进下，以国有资本投资公司为代表的央国企活力和效率提升，其旗下上市公司ROE与A股整体的ROE差距持续缩小；与此同时，央国企开始承担起布局战略性新兴产业的使命，投向战略性新兴产业的投资规模占总投资规模的比重从2018年的13%上升至2022年的27%。 4.3产业阶段特征及成果 这一阶段，中国的经济进入了从高速增长向高质量发展的转换期，产业体系上升为现代化经济体系的基础。一方面，产业迈向全球价值链中高端成为现代化经济体系的核心指标，战略性新兴产业被放到了产业体系建设的优先位置，且央国企在其中承担的使命逐渐增加；另一方面，产业体系成为转变经济发展方式攻关期的建设要点，在国家的战略导向下，以信息基础设施为代表的新基建显著加强，助推平台经济成为经济增长的新引擎，并推动产业体系向融合化的趋势发展。总体而言，中国工业、农业、服务业和基础设施发展迈上新台阶，形成了产业规模优势、体系优势和部分领域领先优势，为建设现代化产业体系奠定了坚实基础。 五、驱动产业体系发展的特征及其趋势 产业是经济发展的基础和支撑，在产业发展的各阶段中，顶层设计下的产业政策作为外生引导力量，与产业自身逐步形成的内生发展动力，共同推动我国的产业规模不断壮大、产业体系不断完善、产业结构不断优化，为中国经济的高速增长与高质量发展作出了重要贡献。梳理改革开放以来我国产业体系的发展历程，我们发现，动态演进的产业政策、坚持开放合作、以基建为支撑、以市场为导向，是产业体系在各阶段的发展中反复实践并得到验证的共同特征，也是把握现代化产业体系的重要脉络。 产业政策为产业体系搭建框架，更多支柱产业得以培育壮大。改革开放初期，产业结构的调整已成为决策层的关注重点，从1987年的十三大报告开始，历次全国党代会报告的经济政策部分中，均有一定篇幅谈及“产业”并审时度势调整产业发展战略，对产业体系的建设方向作出顶层设计。各发展阶段的顶层战略动态演进下，产业政策的制定思路趋向成熟，且更强调以技术创新为引领、培育产业发展新动能，更多的支柱产业在产业体系的内涵变化中发展壮大。 坚持开放合作，拓展产业发展空间。改革开放以来，随着市场配置资源的逐步实现，市场准入条件和范围不断放宽，我国也由点到面走向开放，在“引进来”和“走出去”相结合下，深度融入经济全球化，对外开放格局呈现更大范围、更宽领域、更深层次的趋势。扩大开放的趋势下，我国产业在全球产业链价值链的影响力增强，更充分利用国内国际两个市场的资源，并反哺于产业的发展。 以基建为支撑，提高产业发展效率。基础设施具有强外部性的特征，有助于各类生产要素的投入更充分。我国从能源、交通等重点行业的基础设施建设起步，到系统布局各类新型基础设施，为产业的运转效率提供中长期硬件支持，也为产业变革提供重要支撑。其中，以数据要素为核心的新一代信息基础设施建设正持续加强，推动数字经济与实体经济融合加深。 以市场化为导向，多元化主体提升产业发展活力。随着以公有制为主体、多种所有制共同发展的社会主义市场经济体制确立，各类主体活力持续提升，且更多主体参与市场化竞争，优质企业成为产业体系建设的主力军。其中，国有企业经过多年的布局调整与深化改革，效率效益明显改善的同时，在战略性新兴产业等领域开始承担更多的战略使命。 风险提示 现代化产业体系及国企改革相关政策的推进进度不及预期，或后续政策方向发生变化；科技研发进展不及预期。 系列报告： 1、国有资本投资公司专题研究之一——国企改革业务机会探讨 2、国有资本投资公司专题研究之二——“两类公司”布局及旗下上市公司梳理 3、国有资本投资公司专题研究之三——近期政策解读以及上市平台梳理 4、国有资本投资公司专题研究之四——什么样的特色估值体系可以重塑央国企价值 5、国有资本投资公司专题研究之五——央国企如何对标世界一流 6、国有资本投资公司专题研究之六——央国企分拆上市与价值重塑 7、国有资本投资公司专题研究之七——“一带一路”与央国企价值重塑 8、国有资本投资公司专题研究之八——央国企专业化整合动态解读 9、国有资本投资公司专题研究之九——从华录与电科整合看央国企下一步整合动态 10、国有资本投资公司专题研究之十——哪些行业产业资本在增持央国企上市公司？ 11、国有资本投资公司系列11：如何把握央国企估值重塑机会？ 12、国有资本投资公司系列12：——如何从数据要素的角度看央国企重估？ 13、国有资本投资公司系列13——央国企估值重塑之建筑央企篇 14、国有资本投资公司系列14——如何从政策的角度看本次“中特估”行情？ 15、国有资本投资公司系列15——国际比较视角:如何界定“中特估”？ 16、国有资本投资公司系列16——央国企如何打造原创技术“策源地” 17、国有资本投资公司系列17——央国企估值重塑之石油石化央企篇 18、国有资本投资公司系列18——央国企如何布局战略性新兴产业和未来产业？

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