【陕鼓动力(601369.SH)】陕鼓动力顺酐项目投产,未来市场空间广阔——动态点评(杨绍辉)
(以下内容从光大证券《【陕鼓动力(601369.SH)】陕鼓动力顺酐项目投产,未来市场空间广阔——动态点评(杨绍辉)》研报附件原文摘录)
点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明: 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写,仅面向光大证券专业投资者客户,用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 【陕鼓动力(601369.SH)】陕鼓动力顺酐项目投产,未来市场空间广阔——动态点评 报告摘要 事件: 2023年10月12日,陕鼓动力为华北某用户顺酐项目提供的汽电双拖轴流压缩机组一次投运成功产出纯度99.8%的顺酐产品,较设计指标99.6%提高0.2%。 点评: 公司在顺酐领域的压缩机组技术领先、市占率高 目前我国顺酐的工艺路线主要采用苯氧化法和正丁烷法两种,随着环保要求越来越严格,公司所采用的正丁烷法工艺凭借其更加绿色环保的优势逐渐脱颖而出。该项目采用的压缩机组为公司首创的汽电双驱三合一顺酐机组技术,该机组可以使综合能效较传统工艺方式提升4%~5%,大幅降低用户工艺耗能。目前公司顺酐领域压缩机组已实现装置规模从2万吨/年~20万吨/年全规模覆盖,涉及机型从AV40—AV100。国内5万吨/年及以上的正丁烷法制顺酐装置,公司压缩机组市场占有率已达100%。 “限塑令”扩大可降解塑料需求,顺酐市场空间广阔 2023年5月,商务部、国家发改委联合发布《商务领域经营者使用、报告一次性塑料制品管理办法》,该管理办法对不可降解塑料袋等一次性塑料的使用进行了禁止或限制,未来市场对可降解塑料的需求将大大提升。目前生物可降解塑料根据原材料主要分为PLA、PBS、PCL、PHA、PHB等多种。其中,PBS(聚丁二酸丁二醇酯)以价格低廉、力学性能优异、加工、耐热性能好等特点已在国内外实现工业化生产,成为目前最具有产业化前景的通用型生物可降解塑料之一,顺酐是PBS主要原料丁二酸的主要原料。因此,未来PBS产业如得到大规模发展,将会有效提高顺酐的市场需求量。 23H1公司业绩承压,顺酐业务未来有望对业绩形成支撑 23H1陕鼓动力实现营收51.9亿元,同比下降11.8%,归母净利润5.3亿元,同比下降7.6%。受宏观市场环境及下游客户项目执行进度影响,部分项目延期,公司业绩整体承压。未来随着顺酐市场空间不断扩大,凭借在该领域的技术及市占率优势,公司的顺酐业务有望对业绩形成一定程度的支撑作用。 风险提示:下游需求放缓;订单执行进度不及预期;气体投资增速放缓。 发布日期:2023-10-16 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所(以下简称“光大证券研究所”)依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告,仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流,其中的资料、意见、预测等,均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断,可能需随时进行调整,本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息,请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下,本订阅号所载内容不构成任何投资建议,任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据,本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失,光大证券保留追究一切法律责任的权利。
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