【长江研究·早间播报】宏观/煤炭/零售/传媒(20231017)

（以下内容从长江证券《【长江研究·早间播报】宏观/煤炭/零售/传媒(20231017)》研报附件原文摘录）
　　本订阅号仅面向长江证券客户中的专业投资者，根据《证券期货投资者适当性管理办法》，若您非长江证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本订阅号中的信息。 ?+ + 今日概览 _ 长江宏观 | 物价低位运行——9月通胀数据点评 长江煤炭 | 煤价涨跌两难高位震荡，关注低位布局时机 长江零售 | 子行业表现分化，精选国货品牌龙头——零售行业2023年三季报业绩前瞻 长江传媒 | Character.AI引入群聊收费模式，关注海外AI应用迭代 ? + + 今日重点推荐 2023.10.17 宏观 | 于博 物价低位运行——9月通胀数据点评 9月CPI环比上涨0.2%，同比由涨转平；其中，食品、能源对CPI同比的作用相互对冲，服务需求有所走弱，核心CPI同比持平至0.8%。9月PPI环比涨幅扩大至0.4%，同比降幅收窄至-2.5%；分行业看，价格涨多跌少，油煤价格走强。展望未来，猪价涨幅或有限、油价或保持高位，基数效应下四季度CPI同比或仍保持低位运行，但核心通胀水平在居民就业和收入改善的背景下或仍有支撑。PPI方面，下游需求逐步企稳有望带动PPI价格逐步上行，尤其是上游行业或更为受益，而后续回升斜率及持续性或仍取决于需求端的政策力度。 风险提示：1. 消费修复不及预期；2. 地缘政治冲突加剧。 摘自：《物价低位运行——9月通胀数据点评》 对外发布时间：2023/10/14 本报告分析师：于博 SAC编号：S0490520090001 煤炭 | 金宁 煤价涨跌两难高位震荡，关注低位布局时机 上周长江煤炭指数下跌1.29%，跑输沪深300指数0.58个百分点。其中动力煤指数跌幅1.18%，跑输沪深300指数0.47个百分点；炼焦煤指数跌幅1.29%，跑输沪深300指数0.58个百分点；煤炭炼制指数跌幅1.36%，跑输沪深300指数0.65个百分点。价格方面，截至10月13日，秦皇岛港动力煤市场价为1017元/吨，周环比上涨17元/吨；京唐港主焦煤库提价为2480元/吨，周环比持平；日照港一级冶金焦平仓价2350元/吨，周环比上涨100元/吨。 当前供给侧问题或为市场主要矛盾，安监趋严常态化环境下，煤价底部及煤企“盈利底”预期强化，低估值、高股息的确定性有所增强，面对当前大盘走势震荡的市场环境，煤炭板块进可攻、退可守的配置价值依然值得充分重视。 风险提示：1. 经济承压形势下，下游需求存在不确定性；2. 外部因素下煤价出现非季节性下跌风险。 摘自：《煤价涨跌两难高位震荡，关注低位布局时机》 对外发布时间：2023/10/15 研究报告评级：维持 “看好” 本报告分析师：金宁 SAC编号：S0490518100001 零售 | 李锦 子行业表现分化，精选国货品牌龙头——零售行业2023年三季报业绩前瞻 年初以来消费延续复苏趋势但斜率放缓，板块呈现估值下移，但在理性化趋势下仍蕴含确定性增长机遇，大众消费和保值属性在消费决策的权重占比提升，性价比优势的品牌和渠道具备增长韧性。结合三季度各细分子行业经营表现，龙头珠宝和化妆品品牌依旧保持了优于消费大盘的稳定增长。当前时点，在理性消费决策回归的大背景下，我们重点推荐黄金珠宝和化妆品两个子行业。 同时推荐：恢复弹性和赛道成长性兼具、当前已具估值性价比的医美赛道亦迎来较好配置阶段；建议把握跨境赛道中品牌基础夯实、运营效率较优的精品龙头的投资机会。 风险提示：1. 线下消费场景恢复进度不及预期；2. 渠道变革致使竞争格局变化。 摘自：《子行业表现分化，精选国货品牌龙头——零售行业2023年三季报业绩前瞻》 对外发布时间：2023/10/16 研究报告评级：维持 “看好” 本报告分析师：李锦 SAC编号：S0490514080004 传媒 | 高超 Character.AI引入群聊收费模式，关注海外AI应用迭代 近日Character.AI 推出了一项新的群聊功能，收费每月9.99 美元。此次加入付费群聊功能，一方面可以增加趣味性、激发互动和创造力提升用户粘性，另一方面探索付费模式也有望加速商业变现。海外AI应用热度不减，情感陪伴和内容生成两类应用开始涌现，国内与海外发展趋势类似，但受限于合规及模型能力尚处起步阶段。海外AI近期在大模型、应用方面变化较为显著，以GPT-4V为标志，向多模态方向发力，密切关注海内外头部大厂及应用迭代进度。 风险提示：1. AI技术发展不及预期风险；2. 内容监管风险。 摘自：《Character.AI引入群聊收费模式，关注海外AI应用迭代》 对外发布时间：2023/10/16 研究报告评级：维持 “看好” 本报告分析师：高超 SAC编号：S0490516080001 电话会议 近期回放 1 行业：地产&非银&银行 时间：2023.10.16 主题：长江大金融周一有约78期：近期应该重视的亮点和变化 2 行业：总量联合行业 时间：2023.10.16 主题：城中村改造：政策/模式趋于完善，市场空间广阔 3 行业：消费 时间：2023.10.16 主题：长江消费周周谈（第65期） 4 行业：军工 时间：2023.10.16 主题：激浊扬清，周观军工第37期：硬实托底务其必成 5 行业：电新 时间：2023.10.16 主题：追光系列第103期：拐点在即 - 光伏行业10月景气研判 如需查看报告全文或收听电话会议 请联系对口销售或点击进入长江研究小程序 文中报告节选自长江证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。若因对报告的摘编而产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。 机构客户部通讯录 长江证券统一客服热线：95579 评级说明及声明 评级说明 行业评级：报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数；中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平；看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。 公司评级：报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%；增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～10%之间；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间；减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5% ；无投资评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。 相关证券市场代表性指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准。 重要声明 长江证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号：10060000。本报告仅限中国大陆地区发行，仅供长江证券股份有限公司（以下简称：本公司）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含信息和建议不发生任何变更。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不包含作者对证券价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据；在不同时期，本公司可以发出其他与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告；本报告所反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表本公司或其他附属机构的立场；本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用须注明出处为长江证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。刊载或者转发本证券研究报告或者摘要的，应当注明本报告的发布人和发布日期，提示使用证券研究报告的风险。未经授权刊载或者转发本报告的，本公司将保留向其追究法律责任的权利。 法律声明 本订阅号为长江证券股份有限公司研究所（以下简称“长江研究”）依法设立、运营的唯一官方订阅号。其他机构或个人在微信平台以长江研究名义注册的，或含有“长江研究”，或含有与长江研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是长江研究官方订阅号。长江研究充分重视证券研究及咨询服务的合规管理，将依法、合规、独立地运营本订阅号。 本订阅号仅面向长江证券客户中的专业投资者，根据《证券期货投资者适当性管理办法》，若您并非长江证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本订阅号中的信息。长江研究不因任何订阅本公众号的行为而将订阅者视为长江证券的客户。 本订阅号旨在沟通研究信息，分享研究成果，所推送信息为“投资信息参考服务”，而非具体的“投资决策服务”。本订阅号内容仅为报告摘要，如需了解详细内容，请具体参见长江研究发布的完整版报告。本订阅号推送信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送信息受限于相关因素的更新而不再准确或失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息请以长江研究正式公开发布报告为准。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中的信息所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，订阅人不应单独依靠本订阅号中的信息而取代自身独立的判断，应自主做出投资决策并自行承担投资风险。本资料接受者应当仔细阅读所附各项声明、信息披露事项及相关风险提示，充分理解报告所含的关键假设条件，并准确理解投资评级含义。在任何情况下，长江研究不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本订阅号所载内容版权仅为长江研究所有，长江研究对本订阅号保留一切法律权利。 END

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