【国金计算机 | 电力IT行业点评】首部国家层面电力现货市场规则出炉,“源网荷储”均有受益机会

（以下内容从国金证券《【国金计算机 | 电力IT行业点评】首部国家层面电力现货市场规则出炉,“源网荷储”均有受益机会》研报附件原文摘录）
　　+ 事件概览 9月18日，国家发改委、能源局印发《电力现货市场基本规则（试行）》，这是首部国家层面指导现货市场设计以及运行的规则。规则对于市场成员、建设路径、建设任务、价格机制做出了规定和指导。 事件点评 ■ 我们认为，电力现货市场建设是电力市场化改革的核心。原因在于电力现货市场（包含日前、日内与实时平衡市场）是实现电能量交割的终极市场，电力中长期市场（1、为现货市场进行价格发现，引导供需匹配，为中长期市场提供电价锚点；2、为负荷侧提供现货价格风险规避）、电力辅助服务市场（维护现货市场安全运行的调峰、调频、备用、黑启动）以及发电容量市场（现货市场是边际定价的，因此部分发电厂单纯靠现货市场难以收回全部投运成本，需要建立容量成本补偿机制）、输电权市场（电力现货市场出现输电阻塞时的输电权交易）是因配套现货市场而建设的。 ■ 市场成员：包括经营主体、电网企业和市场运营机构三大主体。规则指出经营主体包括各类型发电企业、电力用户（含电网企业代理购电用户）、售电公司和新型经营主体（含分布式发电、负荷聚合商、储能和虚拟电厂等）；市场运营机构包括电力调度机构和电力交易机构。 ■ 建设路径：统一电力市场建设从省间/区域市场开始。规则要求近期推进省间、省（区、市）/区域市场建设，以省间、省（区、市）/区域市场“统一市场、协同运行”起步；逐步推动省间、省（区、市）/区域市场融合。 ■ 建设任务：七大任务匹配我国电力现货市场当前发展阶段。1）按照“统一市场、协同运行”的框架，构建省间、省（区、市）/区域现货市场，建立健全日前、日内、实时市场。2）加强中长期市场与现货市场的衔接，明确中长期分时交易曲线和交易价格。3）做好调频、备用等辅助服务市场与现货市场的衔接，加强现货市场与调峰辅助服务市场融合，推动现货市场与辅助服务市场联合出清。4）推动电力零售市场建设，畅通批发、零售市场价格传导。5）稳妥有序推动新能源参与电力市场，设计适应新能源特性的市场机制，与新能源保障性政策做好衔接；推动分布式发电、负荷聚合商、储能和虚拟电厂等新型经营主体参与交易。6）直接参与市场的电力用户、售电公司、代理购电用户等应平等参与现货交易，公平承担责任义务。7）省间市场逐步引入其他经营主体，放开各类发电企业、用户、售电公司等参与交易；兼顾送受端利益，加强省间市场与省（区、市）/区域市场在经济责任、价格形成机制等方面的动态衔接。 ■ 价格机制：因地/因时制宜的边际定价机制。可根据电网结构和阻塞等情况，选择节点边际电价、分区边际电价和系统边际电价等机制。 + 投资建议 我们认为，电力商品的三大特性使得“源网荷储”均有受益机会。电力市场建设过程中，由于电力商品的“可预测性”→新能源功率预测数据（供给侧）与用户历史负荷曲线数据（需求侧）或将成为电力交易策略的胜负手；由于电力商品的“不可存储性”→储能及储能托管运维有望成为入市刚需；由于电力商品同时具备“生产资料”与“生活资料”的双重属性，关涉国计民生，辅助服务市场或蕴含巨大潜在价值。综上所述，我们认为新能源发电功率龙头国能日新、能源数字化&互联网领军朗新科技、以及南网科技、恒华科技等或将受益。 + 风险提示 统一电力市场建设不及预期；电网投资不及预期；技术迭代不及预期的风险等。 图表1：推荐电力IT赛道15家主要标的 来源：Wind，国金证券研究所 注：盈利预测来自Wind一致预期，股价系截至9月15日数据。 ＋ 团队介绍 证券研究报告：《首部国家层面电力现货市场规则出炉，“源网荷储”均有受益机会》 对外发布时间：2023年09月18日 报告发布机构：国金证券股份有限公司 证券分析师： 陈矣骄 ：SAC执业编号：S1130523020001 邮箱：chenyijiao＠gjzq.com.cn 孟 灿：SAC执业编号：S1130522050001 邮箱：mengcan＠gjzq.com.cn ＋ 团队介绍 孟灿：07-14年就读于中南财经政法大学金融学院投资专业。曾任职于苏州高新创投、兴全基金、华创证券研究所。近4年一级市场TMT投资及4年以上二级市场计算机行业研究经验。2021年计算机行业新财富第六名、新浪金麒麟最佳分析师第五名团队核心成员、联席首席分析师。2022年加入国金证券研究所，任计算机组首席分析师。 李忠宇：信息安全专业出身，网安行业12年从业经历，资深网安产业专家。拥有CISP、NPDP等多项培训经历，具备多年网安产品规划、产品管理相关经验。曾担任奇安信战略部研究总监、投关部总监，专注于网络安全行业宏观环境、竞争格局、产品技术发展趋势等领域研究，对数字经济下网络安全产业发展具备独特的研究观点。目前覆盖网络安全、信创、数字经济、数据要素、国防信息化、政务信息化等计算机细分板块。 王倩雯：18年毕业于北京大学汇丰商学院西方经济学系。曾任职于商汤科技、天风证券研究所，主要覆盖金融科技、企业服务、人工智能、自动驾驶板块。 陈矣骄：波士顿大学理学硕士，曾就业于美国AI公司研发部、天风证券研究所。主要覆盖工业软件、能源IT、企业服务板块。 赵彤：复旦大学管理学学士，新加坡国立大学经济学硕士，2023年加入国金证券研究所，覆盖金融科技、人工智能、自动驾驶、企业服务等板块。 追踪优秀企业，贴近产业一线。 国金计算机组，欢迎各位关注！ 点击下方阅读原文，获取更多最新资讯

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