科华恒盛(002335):充电桩剥离落地,彰显公司战略聚焦数据中心业务决心【天风通信】

（以下内容从天风证券《科华恒盛(002335):充电桩剥离落地,彰显公司战略聚焦数据中心业务决心【天风通信】》研报附件原文摘录）
　　事件： 公司于8月10日公告，拟剥离充电桩业务。近日公司与受让方（公司控股股东厦门科华伟业股份有限公司）签署了《股权转让协议》，参考经审计及评估的权益价值，双方协商确定转让标的资产作价为人民币2,805.3万元。本次交易包括全资子公司深圳市科华恒盛科技有限公司100%股权及部分无形资产、全资子公司佛山科恒智能科技有限公司100%股权。 我们的观点如下 充电桩剥离预案落地，彰显公司战略聚焦数据中心业务的决心 根据此前公告，公司充电桩业务占公司整体业务比例较小，此次剥离能更好地聚焦数据中心战略，集中资源大力发展数据中心业务，促进数据中心业绩的快速增长，提高公司盈利能力。 本次交易落地，可以进一步优化公司业务结构，同时将增加公司现金用于投入数据中心业务，彰显公司战略聚焦数据中心业务的决心。 前三季度公司运营效率全面提升，预计全年利润维持高增 公司前三季度，公司实现营收28.88亿元，同比增长11.92%，公司数据中心业务及智慧电能业务稳健增长。公司归母净利润实现2.57亿元，同比增长92.86%，公司降本增效管理举措效果显著。 单季度来看，公司Q3实现营收11.89亿元，同比增长24.66%，公司归母净利润实现1.49亿元，同比增长241.94%。单季度整体毛利率为32%，较20Q2提升了0.7个百分点。同时，公司销售费用率、管理费用率分别为：9.05%、3.69%，较去年同期分别下降了1.78、1.38个百分点。单季度来看，降本增效的成果更为显著。 根据公司公告显示，预计2020年全年实现净利润3.8亿元~4.4亿元，同比增长85%~110%。中位值为：4.1亿元，同比增长97.5%。 盈利预测与投资建议 我们认为，随着公司数据中心业务占比逐步提升，其战略发展方向更加清晰。由于公司降本增效举措显著，截至今年前三季度，公司销售费用率、管理费用率较去年同期均下降了1个百分点以上，运营效率大幅度提升，有望为公司盈利能力带来较大提振。因此，我们预计公司2020年~2022年归母净利润分别为：3.90亿元、5.19亿元、6.66亿元，同比分别增长：88.15%、33.26%、28.12%，维持“买入”评级。 风险提示 公司数据中心自建机柜上架不及预期、EPC项目发展不及预期、高端电源行业竞争格局加剧、光伏业务发展不及预期 备注 文中报告节选自天风证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。 证券研究报告：《充电桩剥离落地，彰显公司战略聚焦数据中心业务决心》 对外发布时间：2020年11月16日 报告发布机构：天风证券股份有限公司 本报告分析师： 林竑皓 SAC 执业证书编号：S1110520040001 唐海清 SAC 执业证书编号：S1110517030002 王奕红 SAC 执业证书编号：S1110517090004 姜佳汛 SAC 执业证书编号：S1110519050001 马 妍 SAC 执业证书编号：S1110519100002

点此查看微信公众号原文全部内容>>

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）