投顾深析 | 假期热点盘点及四季度布局方向梳理

（以下内容从东莞证券《投顾深析 | 假期热点盘点及四季度布局方向梳理》研报附件原文摘录）
　　假期关注度比较高的事件解析 1、假期消费、地产数据 “双节”期间重点城市地铁客运量位居近五年来最高位；全社会跨区域人员日均流动量也已超过疫情前水平、比2019年同期日均增长11.5%。同时，今年假期期间国内外航班量“节节攀升”，国内与国际航班执飞班次均明显超过去年同期。 消费：有望超2019年同期。旅游方面，文旅部公布假期前七天国内出游人次同比增长78.9%，旅游收入同比增长132.6%，由于本次假期多一天的“助攻”，2023年双节假期的旅游收入与人次大概率均恢复至2019年同期水平之上；假期前七天人均消费886元也超过了2019年830元的水平；反映疫后“复阳”担忧消散后首个国庆长假居民消费再迎释放，消费信心有望回归正轨。 地产：看的比买的多，挂牌的比成交的多，“金九银十”尚待检验。地产销售在长假的表现则相对温和，9月地产销售整月环比回升，而同比仍低位运行，新房与二手房数据分化：9月30城口径新建商品房销售同比-24.4%仍处低位，受“认房不认贷”政策影响二手房成交显著好转，9月13城口径二手房成交面积同比转正至17.9%，而克而瑞口径9月百强房企业绩同比录得-29.2%，仍为近五年最低值。 从趋势上看，进入9月下旬后新房及二手房成交同比数据均开始回落，市场逐渐降温，体现新政发力的持续性以及对楼市“金九银十”的托举作用仍需观察。 总体看，出行的“狂热”有目共睹，而且长假人均消费首次超过2019年，这是好的信号，但消费总体表现平平，尤其电影、免税、化妆品、地产销售等数据，大多平庸或不及预期，说明消费并没有完全复苏，节后地产市场能否接棒依旧值得观察，本次国庆假期的“成绩单”可能离市场的完全企稳尚有距离，第四季度经济与市场回升还需更有力的政策支点。 接下来消费方向应该是走分化，考虑到很多消费龙头跌幅很大，四季度预计有修复性的机会。 2、国庆假期关注度最高的事件：问界大定超预期 根据AITO问界官方发布的最新数据，华为问界新M7单日大定量达到7000台。其中，10月6日问界新M7大定达到了7000台，10月5日3500台，两天超过1万台。9月12日新M7发布至今，首销已超过5万台大定。 另外，华为手机9月登顶国内手机销量冠军！ 现在不少华为概念已经意念涨停盘了。但不建议去追，预期太一致的题材，可能会高开后砸盘的。 但整体看，华为链还会是主线之一，除了华为手机、汽车、华为液冷超级快充概念，其他算力、机器人、星闪、鸿蒙等分支，也有轮动的机会。 3、小作文再次被辟谣 近日有自媒体称，节后A股将延长交易时间，在部分股票上试行T+0交易。上交所、深交所对此表示：我们关注到了上述传闻，相关内容不属实。 四季度布局方向 四季度建议依次沿着政策催化受益、市场情绪回暖受益和基本面拐点确立，采用顺周期、科技、白马三阶段策略布局。 第一阶段，在政策预期还未充分兑现之前，积极布局直接受益于本轮稳增长政策的顺周期行业，建议关注城中村改造为物业管理、家居、消费建材带来十年维度的长期成长机遇，化债推动的银行和保险行业的重估，以及煤炭、有色、化工等周期性行业。 第二阶段，政策落地带动市场情绪恢复之后，积极布局前期跌幅较大的科技行业，自主可控方向建议密切关注半导体、AI国产化、信创的事件催化，困境反转方向关注新能源车和零部件、消费电子的产品创新和订单改善进展。 第三阶段，随着实体经济进入稳态复苏区间并且外资抛售进入尾声后，外资重仓板块有望迎来业绩和估值的双重拐点，典型代表包括新能源、互联网、消费和医药当中的白马品种。 风险提示 本文内容仅为投资顾问个人观点，不代表公司立场，仅供参考。文中涉及的标的不作为投资建议，文中内容均基于公开资料梳理。股票历史走势也不能代表未来趋势。投资者据此操作，风险自担。股市有风险，投资需谨慎。 ∥ 风险提示 ∥ 【东莞证券提醒您】 股市有风险，投资需谨慎 重拳出击扫黑除恶，依法严惩违法犯罪

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