A股 | 10月投资策略:企稳修复

（以下内容从东莞证券《A股 | 10月投资策略:企稳修复》研报附件原文摘录）
　　市场主要指数9月份表现 上证指数月线走势 投资要点 2023年9月指数震荡反复。 月初沪指震荡下行，一度失守3100点，不过临近月末沪指震荡修复，重返3100点。截止9月28日，上证指数月K线下跌0.30%、深证成指月K线下跌2.96%、创业板指月K线下跌4.69%，北证50月K线上涨3.98%，科创50月K线下跌5.81%。个股板块呈跌多涨少，煤炭、医药生物、石油石化、银行和机械设备等板块涨幅靠前；传媒、美容护理、电力设备、房地产和计算机等板块跌幅靠前。 2023年10月份行情研判：企稳修复。 从10月份的市场环境来看，全球经济保持弱势修复态势，美联储9月维持利率不变，年内仍有加息可能。国内市场方面，8月主要经济数据触底反弹，9月PMI指数重回扩张区间，政策组合拳效应逐步显现，积极信号不断增多，经济“进”的势能正在积聚。但当前经济恢复尚不牢固，数据的边际改善更多是靠政策层面驱动，市场化的自发力量仍未形成。资金面方面，央行降准释放流动性，证监会政策“三箭齐发”，9月减持力度减弱，融资规模大幅收紧，杠杆资金表现活跃，提振市场信心。 从技术面来看，9月指数走势震荡反复，沪指一度失守3100点，不过临近月末沪指震荡修复，重返3100点。对于当前指数的估值，无论是横向还是纵向对比，我们认为其具有较高的安全边际。当前无论是经济稳增长政策还是活跃资本市场政策都悉数落地，数据亦验证政策效果正不断显现。随着经济稳增长政策接续落地带动企业盈利回升，“活跃资本市场”政策效能持续释放，提振市场信心，市场有望企稳修复。关注量能变化以及板块轮动情况。 操作上建议适度积极，把握政策加码背景下市场回暖机会。 板块上建议关注金融、家用电器、机械设备、TMT、医药生物、汽车和电力设备等板块。 行业配置 超配金融、家用电器、机械设备、TMT等。 综合市场以及基本面等因素，我们认为，在行业配置上，10月建议超配：金融、家用电器、机械设备、TMT等。 风险提示 内需恢复不及预期，加大经济稳增长压力； 美联储超预期延长加息缩表进程，收紧国内市场资金面； 大宗商品价格高位运行，加重企业的成本压力，工业制造利润被不断压缩。 *本文节选自东莞证券《2023年10月份投资策略报告：企稳修复》。>>点击观看完整报告，了解具体投资建议>> 本文作者： 费小平，执业编号：S0340518010002 尹炜祺，执业编号：S0340522120001 曾浩，执业编号：S0340121110001 「东莞证券风险提示」 本报告的风险评级为“中风险” 根据《证券期货投资者适当性管理办法》和《证券经营机构投资者适当性管理实施指引》的规定，东莞证券将普通投资者按其风险承受能力等级由低到高划分为五级：保守型，谨慎型，稳健型，积极型，激进型；研究报告的风险等级由低至高划分为五级：低风险，中低风险，中风险，中高风险，高风险。“保守型”投资者仅适合使用“低风险”级别的研报，“谨慎型”投资者仅适合使用风险级别不高于“中低风险”的研报，“稳健型”投资者仅适合使用风险级别不高于“中风险”的研报，“积极型“投资者仅适合使用风险级别不高于“中高风险"的研报，“激进型" 投资者适合使用东莞证券各类风险级别的研报。根据适当性管理要求，本报告仅供专业投资者以及匹配风险级别不低于本研报的普通投资者查看，风险评级较低的普通投资者请勿查阅本报告。东莞证券提醒您，未按适当性匹配关系使用本研报产生的风险自担。 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。（资料来源：东莞证券研究所） 本报告内容不构成对任何人或组织的投资建议，东莞证券也不对任何人或组织因使用本文信息所致任何损失负任何责任；所载内容版权归东莞证券股份有限公司所有，未经本公司许可，任何人不得以任何形式翻版、复制、刊登本文所载内容。 ∥ 风险提示 ∥ 【东莞证券提醒您】 股市有风险，投资需谨慎 重拳出击扫黑除恶，依法严惩违法犯罪

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