带你省心投 | 超10万人次观看!一路长红,为你投资加点红!

（以下内容从华泰证券《带你省心投 | 超10万人次观看!一路长红,为你投资加点红!》研报附件原文摘录）
　　《带你省心投》栏目是华泰证券省心研究院为每位在投资中遇到难题的投资者推出的专业投资陪伴栏目，致力于解决您在投资中不知买什么、怎么买、何时卖的痛点。锁定涨乐财富通APP，带你省心投，带你聪明投。 今年以来，A股行情极致变换，过山车般的市场走势，投资者赚钱似乎不太容易。有这样一种策略，在市场反复震荡的环境下，依然能给投资者相对确定的盈利体验，那就是红利策略。 10月11日，《带你省心投》栏目推出全天候直播《一路长红 | 为你投资加点红》，集结知名基金经理，华泰证券省心研究院公募基金研究专家、省心投策略主理人为大家纵览红利行业，解析红利投资。同时，直播下半场还为大家带了红利投资的三大法宝、高阶法则和灵魂四问，助大家把握红利投资先机，让大家的投资都能“一路长红”。 滑动查看现场实况↓↓↓ 本期直播精彩 带你省心投 红利大咖话市场 本场直播的第一个环节，华泰证券省心研究院公募基金研究专家李炜钊、曹东明对话知名基金公司的投资大咖，为大家揭秘分红背后的奥秘，以及投资红利重点关注的行业，为对红利感兴趣的投资者提供切实有效的投资攻略。 红利策略正当其时 分红的背后透露出哪些信息？有哪些特征的股票更容易分红？中信保诚量化部副总监、量化指数业务负责人韩依凌在直播中表达了自己的看法。 从财务的角度看，上市公司分红的核心动力在于三个方面：一是公司盈利能力要强，二是公司现金流质量要高，三是公司不再需要太高的资本开支。可以看出，经营稳定、经过时间考验的上市公司，才能在这三个方面做到游刃有余。 从投资者鉴别的角度看，大市值、成熟行业、板块龙头、央企国企的分红率较高。最近受到大家广泛关注的“中特估”国有企业本身都是大市值、稳利润、行业龙头的企业，因此在分红比例上也比较“大方”。 红利行业哪家强 投资红利重点关注哪些行业？是金融地产还是交通运输？中银基金助理副总裁（AVP）刘腾认为，投资红利，可以重点关注金融地产板块的各细分行业。 对银行来说，银行股与PMI高度相关，下半年PMI有望继续上升，结合目前政策环境、库存周期、全球经济状态，银行会逐渐有超额收益，目前时点值得重视。 对保险来说，资产端上半年受益于利率下行，保费高速增长，下半年有一定期待；负债端改善具有延续性，仍存在弹性。 对券商来说，目前政策落地较快，从此前过于注重融资端向投融资端平衡发展转变，推动投资端改革，市场活力信心有望得到提振。 对地产来说，强硬调控政策逐渐消失，政策变量淡化，行业运行周期会由自身供需决定，需要更多关注行业自身修复。 带你省心投 投资必知红利策略 这一环节，涨乐红利增强策略主理人李炜钊携手华泰证券省心研究院公募基金研究专家徐亚圣、田昕垚，为大家介绍了红利策略的诞生历史、适合的市场环境，以及盈利逻辑，无论是刚接触红利的投资者，还是有丰富经验的投资老手，都能在这里找到适合自己的内容。 红利策略的前世今生 红利策略是如何诞生的？徐亚圣在直播中指出，红利策略最早可追溯至1991年美国基金经理迈克尔·奥希金斯于《Beating the Dow》一书中提出的“狗股策略”，即每年年初从道指中找出股息率最高的10只股票买入，每年调仓，卖出不在前10的股票并买入新进入前10的股票。 红利策略适合什么样的市场环境？徐亚圣和李炜钊从利率、市场风格和市场状态三个维度对红利策略的适用环境进行了分析，最终发现在利率下行、价值风格以及下跌的市场行情下更有利于红利策略。 着眼当下，市场处于低利率环境，同时权益市场情绪低迷，价值股相比成长股有更好的防御性，当前股息率也处于历史较高水平，因此红利策略有较高的关注度。 红利策略为什么能盈利？ 红利策略的盈利逻辑是什么？田昕垚表示，红利策略通过选取高分红的股票构成组合，以期在获取稳定股息的同时，也能享受权益市场上涨带来的资本利得。因此，红利策略的盈利逻辑有二：长期的分红收益，短期的低估值防御或反转收益。 红利策略只在下跌行情中有效吗？针对这个问题，田昕垚给出了否定的回答。她强调，红利策略是一类相对独立牛熊的策略，下跌行情不是红利策略占优的必要条件，同时在上行周期和震荡市，红利策略同样可能跑赢市场。 带你省心投 为你投资加点红 了解了红利策略的基本知识，投资者们应该如何投资呢？在这一环节，李炜钊继续携手省心研究院公募基金研究专家汪子涵和曹东明，为大家分享了红利投资的实战干货，为你的投资加点红。 红利投资三大法宝 想要投资红利，哪些工具可以选择？汪子涵为大家介绍了红利投资三大法宝：直接投资红利个股、投资红利指数、投资以红利策略为主的主动权益基金。与投资个股相比，以指数或者指数增强的方式布局红利股，有助于分散单一个股的风险，提高盈利概率。 红利投资高阶法则 布局红利策略，有哪些高阶玩法？李炜钊认为，用投资组合布局红利策略，是一种较为有效的投资方式。当前市场上涉及红利策略的指数并不少，不同指数涨跌互现，通过组合方式布局红利投资可以分散风险，提高策略的市场适应能力，为投资者带来更好的盈利体验。 构建一个红利策略组合，主要分为四步：一是选择合适的红利指数作为基准，二是梳理全市场红利产品，三是确定组合的收益风险目标，四是优选全市场红利题材的产品。通过这种方法，组合可以大概率抓住市场机会，为投资者带来符合预期的收益。 红利投资灵魂四问 红利策略真的能帮助投资者盈利吗？省心投特别征集了广大投资者朋友对红利策略较为关注的问题，由曹东明在直播中进行了详细解答。 Q1 红利策略在单边上行的市场环境中会失效吗？ 高股息策略在下跌行情中有良好表现，不意味着它在上行行情就一定偏弱。因为高股息组合行业分布偏向于周期类，因此在周期风格占优的阶段，高股息组合表现也可能不错。 Q2 红利策略会出现“高股息陷阱”吗？ A股很多时候会出现高股息陷阱，核心是很多高股息股票受经济环境的影响较大。但红利策略的持仓不会仅按照股息率从高到低进行排序，而是会综合考虑行业基本面、企业ROE水平等多种要素，进一步筛选合适的投资标的。 Q3 企业短期内刻意分红的“高股息陷阱”如何规避？ 想要避免这一陷阱，投资者在选择标的时需注意两个方面：一是要求标的在过去连续多期具有分红行为，二是要求标的过去N年的平均股利支付率高于一个既定水平。 Q4 红利策略当前拥挤度情况如何？ 从成交额占比上看，近5年来红利的成交占比不仅没提高，反而有下降的趋势，整体拥挤度较为可控。股息率上也也处于5年来的78.82%，估值上仍有空间。 数据来源：Wind，省心研究院，数据截至2023年9月27日。 精彩活动预告 10月9日-10月20日，华泰证券省心研究院《一路长红 | 红利策略周》活动火热进行中，8场知名基金经理对话，30+场明星投顾直播，为您详解市场行情变化，把握红利投资先机，参与互动更有精美礼品赠送！ 更多精彩直播： 10月12日13:30-15:00 凡尔赛投资专栏 | 挖掘“稳定分红”的高股息投资法 嘉宾：华泰证券明星财富顾问龚一凡 10月12日13:30-15:00 私募英雄汇 | 红利指数为何值得关注？ 嘉宾：华泰资管FOF投资经理吴婧、省心研究院大类资产研究专家刘云扬 10月13日13:30-15:30 量梓莅学 | Smartβ聪明贝塔有多聪明？ 嘉宾：省心研究院量化投资专家汪梓轩、公募基金研究专家李凯莅 10月16日11:00-12:00 南方基金 | 红利低波指数逆势上涨有何秘密？ 嘉宾：南方红利低波50ETF及联接基金经理崔蕾、省心投涨乐红利增强策略主理人李炜钊 10月16日 13:30-15:00 投资有方 | 红利策略如何选股？ 嘉宾：省心研究院大类资产研究团队负责人方思超 10月18日10:00-11:00 平安基金 | 后市投点啥？高股息+可能更香 嘉宾：平安基金指数投资中心总经理成钧、华泰证券省心研究要公募基金研究专家汪子涵 10月19日15:00-16:00 大成基金 | 当红利投资遇上中特估？ 嘉宾：大成基金指数与期货投资部总监助理刘淼、省心投涨乐红利增强策略主理人李炜钊 …… 点击阅读原文，即可进入“红利策略周”，立即预约直播，欢迎和我们一起，让你的投资红红火火，一路长红！ 什么是省心研究院 在中国财富管理行业快速发展的浪潮中，华泰证券省心研究院以帮助投资者实现资产保值增值为使命，全方位提供资产研究、资产配置、产品研究、市场分析、策略算法等五维能力的服务；致力于在保持研究专业性的同时，站在客户视角，以通俗易懂的方式回答客户真正关心的投资问题，成为大众客户身边的投资智囊团。 省心研究院目前拥有超过100人的服务团队，秉承"买方视角、配置为先"的理念，以省心观市、省心研究、省心陪伴、省心投资四大服务场景为核心，力争帮助中国财富管理客户获得更好的盈利体验。 打开涨乐财富通APP，搜索并关注内容号“省心研究院”，每日资讯解读、每周事件解析、每季深度研究，助您洞察市场规律，抢占投资先机！ 风险揭示： 理财有风险，投资需谨慎。本材料中的信息和数据仅供参考，部分来源于公开或第三方渠道，不保证其准确性、完整性或可靠性。本材料所表述的意见或观点力求客观、公正，但具有一定的时效性及局限性，仅供辅助参考，在任何情况下均不构成对投资者的投资建议或投资依据。投资者应根据自身情况自主、审慎作出投资决策，自行承担投资风险。本公司具有中国证监会核准的“证券投资咨询”业务资格，经营许可证编号为:91320000704041011J。 本材料版权仅为华泰证券股份有限公司所有，未经许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本材料发布的所有内容的版权。 点击阅读原文，立即预约直播，让你的投资红红火火，一路长红！

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