【长江研究·早间播报】宏观/交运/非银/通信(20231011)

（以下内容从长江证券《【长江研究·早间播报】宏观/交运/非银/通信(20231011)》研报附件原文摘录）
　　本订阅号仅面向长江证券客户中的专业投资者，根据《证券期货投资者适当性管理办法》，若您非长江证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本订阅号中的信息。 ?+ + 今日概览 _ 长江宏观 | 美国非农就业远超预期，国内需求转好 长江交运 | 拨开迷雾见阳光——从“停飞风波”再论行业供给 长江非银 | 行业监管调整助力格局优化，市场热度低迷建议加大左侧布局——每周一话 长江通信 | 运营商2023年8月经营数据点评：新兴业务增速企稳，共建共享持续推进 ? + + 今日重点推荐 2023.10.11 宏观 | 于博 美国非农就业远超预期，国内需求转好 海外方面，美国非农就业远超预期，暂时避免政府停摆。国内经济方面，10月前6天，30城商品房成交面积同比降幅扩大。9月前24天，乘联会乘用车零售销量同比增速续升。节前一周，沿海八省电厂发电耗煤单周同比增速续升，节内电炉开工率续降。综合来看，终端需求转好，生产低位企稳。物价方面，肉价、菜价、果价均下跌；油价、煤价、钢价上涨。国内流动性方面，公开市场净投11570亿，短端利率下跌，人民币汇率贬值，中美国债利差倒挂、环比走阔。国内要闻方面，处理好中国式现代化的六组关系。 风险提示：1. 美国通胀可能超预期；2. 海外存在超预期衰退风险。 摘自：《美国非农就业远超预期，国内需求转好》 对外发布时间：2023/10/09 本报告分析师：于博 SAC编号：S0490520090001 交运 | 韩轶超 拨开迷雾见阳光——从“停飞风波”再论行业供给 2023年9月，距离波音737MAX停飞事件四年多后，行业似乎再一次陷入了同样的情境：受制于生产缺陷，空客最热门机型A320NEO系列的核心发动机制造商普惠公司，要求在全球范围内召回约1800台发动机检查维修，或将在24-26年再度导致一定数量飞机停场。随着这一事件的持续发酵，市场聚焦于普惠发动机“下发维修”事件对于行业存量与增量供给的影响。我们认为普惠发动机的本次全球范围内“下发维修”事件，短期对于存量供给影响有限，经营冲击微乎及微；中长期导致行业增量供给难以释放，空客交付进度拉长，产能面临再收紧。 风险提示：1. 疫情大规模反复；2. 资本开支风险；3. 油价大幅波动；4. 汇率大幅波动。 摘自：《拨开迷雾见阳光——从“停飞风波”再论行业供给》 对外发布时间：2023/10/09 研究报告评级：维持 “看好” 本报告分析师：韩轶超 SAC编号：S0490512020001 非银 | 吴一凡 行业监管调整助力格局优化，市场热度低迷建议加大左侧布局——每周一话 保险板块方面，金监总局发布《保险销售行为管理办法》，继续规范保险售前、售中、售后行为，利好规范经营的上市龙头险企。展望后续，银行存款等竞品收益率下行，综合考虑产品与渠道属性及基数，预期负债端景气回暖仍将持续；券商板块方面，三季度以来，市场热度方面，日均成交额7984亿元，同环比分别-12.8%、-20.7%，市场热度明显降温；股指表现方面，万得全A指数较Q2末下跌4.3%，好于去年同期（下跌12.6%）。政策端仍是券商板块行情的重要驱动，资本市场政策逐步落实中，看好后市景气度筑底回升，建议左侧布局券商板块。 风险提示：1. 权益市场大幅回调；2. 监管政策收紧。 摘自：《行业监管调整助力格局优化，市场热度低迷建议加大左侧布局——每周一话》 对外发布时间：2023/10/09 研究报告评级：维持 “看好” 本报告分析师：吴一凡 SAC编号：S0490519080007 通信 | 于海宁 运营商2023年8月经营数据点评：新兴业务增速企稳，共建共享持续推进 1-8月电信业务收入保持平稳增长，传统业务增速回升，新兴业务增速企稳。伴随着电信获批重耕800MHz频段，三大运营商均已获得5G低频资源，联通&电信共建共享红利有望延续。AI方面，电信首次推出行业大模型产品，移动也明确后续行业大模型推出计划，运营商凭借丰富的信息服务业务布局以及良好的客情关系有望率先实现行业大模型的规模落地。此外，数据要素市场再进一步，运营商也有望深度受益。当前，运营商是兼具多主题标签及业绩兑现度的优质板块，继续重点推荐。 风险提示：1. 传统业务ARPU增长不及预期；2. 产业数字化业务竞争加剧。 摘自：《运营商2023年8月经营数据点评：新兴业务增速企稳，共建共享持续推进》 对外发布时间：2023/10/10 研究报告评级：维持 “看好” 本报告分析师：于海宁 SAC编号：S0490517110002 电话会议 近期回放 1 行业：石化 时间：2023.10.10 主题：调整之后，油价后续怎么看 2 行业：消费 时间：2023.10.09 主题：长江消费周周谈（第64期） - 2023年10月消费金股组合 3 行业：汽车 时间：2023.10.08 主题：从创新周期看零部件投资框架 4 行业：汽车 时间：2023.10.08 主题：从创新周期看整车投资机会 5 行业：金属 时间：2023.10.08 主题：钢铁有色最新投资观点汇报 如需查看报告全文或收听电话会议 请联系对口销售或点击进入长江研究小程序 文中报告节选自长江证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。若因对报告的摘编而产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。 机构客户部通讯录 长江证券统一客服热线：95579 评级说明及声明 评级说明 行业评级：报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数；中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平；看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。 公司评级：报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%；增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～10%之间；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间；减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5% ；无投资评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。 相关证券市场代表性指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准。 重要声明 长江证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号：10060000。本报告仅限中国大陆地区发行，仅供长江证券股份有限公司（以下简称：本公司）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含信息和建议不发生任何变更。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不包含作者对证券价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据；在不同时期，本公司可以发出其他与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告；本报告所反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表本公司或其他附属机构的立场；本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用须注明出处为长江证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。刊载或者转发本证券研究报告或者摘要的，应当注明本报告的发布人和发布日期，提示使用证券研究报告的风险。未经授权刊载或者转发本报告的，本公司将保留向其追究法律责任的权利。 法律声明 本订阅号为长江证券股份有限公司研究所（以下简称“长江研究”）依法设立、运营的唯一官方订阅号。其他机构或个人在微信平台以长江研究名义注册的，或含有“长江研究”，或含有与长江研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是长江研究官方订阅号。长江研究充分重视证券研究及咨询服务的合规管理，将依法、合规、独立地运营本订阅号。 本订阅号仅面向长江证券客户中的专业投资者，根据《证券期货投资者适当性管理办法》，若您并非长江证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本订阅号中的信息。长江研究不因任何订阅本公众号的行为而将订阅者视为长江证券的客户。 本订阅号旨在沟通研究信息，分享研究成果，所推送信息为“投资信息参考服务”，而非具体的“投资决策服务”。本订阅号内容仅为报告摘要，如需了解详细内容，请具体参见长江研究发布的完整版报告。本订阅号推送信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送信息受限于相关因素的更新而不再准确或失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息请以长江研究正式公开发布报告为准。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中的信息所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，订阅人不应单独依靠本订阅号中的信息而取代自身独立的判断，应自主做出投资决策并自行承担投资风险。本资料接受者应当仔细阅读所附各项声明、信息披露事项及相关风险提示，充分理解报告所含的关键假设条件，并准确理解投资评级含义。在任何情况下，长江研究不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本订阅号所载内容版权仅为长江研究所有，长江研究对本订阅号保留一切法律权利。 END

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