社会服务行业快评:中秋国庆双节跟踪快评-假期人均旅游消费恢复提速,目的地城市分散多元
（以下内容从国信证券《社会服务行业快评:中秋国庆双节跟踪快评-假期人均旅游消费恢复提速,目的地城市分散多元》研报附件原文摘录）
行业与公司 社会服务行业快评:中秋国庆双节跟踪快评-假期人均旅游消费恢复提速，目的地城市分散多元 2023年中秋国庆黄金周后，国家文旅部、各地文旅厅及重点公司陆续披露相关数据。 国信社服观点：1）2023年中秋国庆假期国内游：出游人次较2019年增长平稳，客单价恢复良好。假期8天，国内游客流和收入按可比口径各恢复至2019年同期的104%/102%，创历史新高，但略低于文旅部此前9月底预测。其中国内游客流恢复较五一/端午客流量恢复119%/113%相对平稳，但客单价恢复95%，较五一/端午恢复84%左右有所提速，主要系长途游占比提升和停留时间延长所致。2）出游方式：自驾游、高铁出行较疫前增长领先。假期8天，自驾、铁路客流较2019年增长20%+，增速领先且占主导，航空客流增13%相对次之，且节前机票尾盘价格略有下调。3）出境游：航班运力渐进修复，出入境客流恢复八五成。假期8天，全国口岸出入境客流恢复85%，略低于国家移民管理局此前9月底预测（90%）；国际航班恢复略提速（从暑期恢复近50%提升至57%），中国港澳及亚洲目的地为主。4）子行业：①景区：假期出游目的地更多元分散，传统名山大川景区日均较2019年同期高基数下基本表现平稳；宋城演艺全国各大千古情演出场次较2019年同期增25%，预计新项目等贡献主要增量。②免税：海南离岛免税相对平稳，假期8天销售金额13.3亿元（海关口径），比2022年同期增长117%；日均销售额约1.7亿元，较今年五一下降5.9%；客单价7824万元，较今年五一下降3.4%。③餐饮：假期前7天，商务部重点监测餐饮企业销售额同比增长近两成，宴会聚餐等相对火热。5）投资建议：维持板块“超配”评级。整体来看，消费仍然处于渐进复苏，且四季度国内多数区域系旅游淡季，出行链整体贝塔趋势仍待跟踪，但目前板块整体估值也已逐渐反映悲观预期。我们建议三条主线配置选股：1、产品迭代领先且经营效能提升的公司；2、国企改革背景下有业绩释放能力的公司；3、顺势而为静待经济企稳β属性强的公司。立足未来 3-6个月，兼顾业绩确定性、复苏次序、政策预期、主题投资、估值水平等，优选中国中免、北京人力、王府井、海底捞、东方甄选、携程集团-S、华住集团-S、峨眉山A、同庆楼、学大教育、行动教育、同程旅行、海南机场、中教控股、宋城演艺、米奥会展、三特索道、君亭酒店、黄山旅游、广州酒家、海伦司、天目湖、九毛九、锦江酒店、首旅酒店、科锐国际、BOSS直聘、传智教育、中青旅、长白山、奈雪的茶等。 证券分析师：曾光（S0980511040003）； 钟潇（S0980513100003）； 张鲁（S0980521120002）； 联系人：杨玉莹； 点击下方“阅读原文”，立即开通国信账户～
行业与公司 社会服务行业快评:中秋国庆双节跟踪快评-假期人均旅游消费恢复提速，目的地城市分散多元 2023年中秋国庆黄金周后，国家文旅部、各地文旅厅及重点公司陆续披露相关数据。 国信社服观点：1）2023年中秋国庆假期国内游：出游人次较2019年增长平稳，客单价恢复良好。假期8天，国内游客流和收入按可比口径各恢复至2019年同期的104%/102%，创历史新高，但略低于文旅部此前9月底预测。其中国内游客流恢复较五一/端午客流量恢复119%/113%相对平稳，但客单价恢复95%，较五一/端午恢复84%左右有所提速，主要系长途游占比提升和停留时间延长所致。2）出游方式：自驾游、高铁出行较疫前增长领先。假期8天，自驾、铁路客流较2019年增长20%+，增速领先且占主导，航空客流增13%相对次之，且节前机票尾盘价格略有下调。3）出境游：航班运力渐进修复，出入境客流恢复八五成。假期8天，全国口岸出入境客流恢复85%，略低于国家移民管理局此前9月底预测（90%）；国际航班恢复略提速（从暑期恢复近50%提升至57%），中国港澳及亚洲目的地为主。4）子行业：①景区：假期出游目的地更多元分散，传统名山大川景区日均较2019年同期高基数下基本表现平稳；宋城演艺全国各大千古情演出场次较2019年同期增25%，预计新项目等贡献主要增量。②免税：海南离岛免税相对平稳，假期8天销售金额13.3亿元（海关口径），比2022年同期增长117%；日均销售额约1.7亿元，较今年五一下降5.9%；客单价7824万元，较今年五一下降3.4%。③餐饮：假期前7天，商务部重点监测餐饮企业销售额同比增长近两成，宴会聚餐等相对火热。5）投资建议：维持板块“超配”评级。整体来看，消费仍然处于渐进复苏，且四季度国内多数区域系旅游淡季，出行链整体贝塔趋势仍待跟踪，但目前板块整体估值也已逐渐反映悲观预期。我们建议三条主线配置选股：1、产品迭代领先且经营效能提升的公司；2、国企改革背景下有业绩释放能力的公司；3、顺势而为静待经济企稳β属性强的公司。立足未来 3-6个月，兼顾业绩确定性、复苏次序、政策预期、主题投资、估值水平等，优选中国中免、北京人力、王府井、海底捞、东方甄选、携程集团-S、华住集团-S、峨眉山A、同庆楼、学大教育、行动教育、同程旅行、海南机场、中教控股、宋城演艺、米奥会展、三特索道、君亭酒店、黄山旅游、广州酒家、海伦司、天目湖、九毛九、锦江酒店、首旅酒店、科锐国际、BOSS直聘、传智教育、中青旅、长白山、奈雪的茶等。 证券分析师：曾光（S0980511040003）； 钟潇（S0980513100003）； 张鲁（S0980521120002）； 联系人：杨玉莹； 点击下方“阅读原文”，立即开通国信账户～
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