【赢家日报】绝地反击 人工智能领涨

（以下内容从东方证券《【赢家日报】绝地反击 人工智能领涨》研报附件原文摘录）
　　市场涨跌 资金流向 赢家策略 持仓建议： 8成 看好方向： 地产链、半导体、TMT、创新药、国企改革、电力、科技、消费、军工等。 策略观点： 上一交易日，三大股指强势反弹，沪综指涨1.55%，深证成指涨1.97%，创业板指涨2.32%。游戏、通信设备、互联网服务、文化传媒、软件开发板块涨幅居前。成交额超过7600亿，北向资金净买入超70亿。 市场并未延续颓势，股指出现强劲反弹，领涨板块主要是人工智能，这个市值超过5万亿的板块由昆仑万维引领，而昆仑万维大涨与其大股东一纸“三年不减持”的承诺有关；再加上关键时点多头发力和近期关键变量向好相关，如中美关系阶段性缓和、市场预期转融券加强监管等，可能是市场企稳反弹的主要原因。从国内角度来看，信心是市场走强的最大关键，后市若能释放出类似预期，市场就会发生根本转变，股指修复就会水到渠成。从市场操作角度分析，活跃资金选择光模块作为反弹先锋很有道理，一是基本面利好不断，24年800G预期大规模放量至千万只级别，海外&国内400G需求不断上调至800G同等规模，光模块景气度持续；二是前期调整时间和空间逐步到位，估值也相对便宜，后续三季度业绩兑现有望推动板块行情重启。总之，市场有向好的趋势，但考虑到国庆长假将至，市场谨慎情绪仍站主流，节前股指继续维持震荡概率高，但逢低吸纳仍是关键策略。 财经资讯 （1）、中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平近日就推进新型工业化作出重要指示指出，新时代新征程，以中国式现代化全面推进强国建设、民族复兴伟业，实现新型工业化是关键任务。要完整、准确、全面贯彻新发展理念，统筹发展和安全，深刻把握新时代新征程推进新型工业化的基本规律，积极主动适应和引领新一轮科技革命和产业变革，把高质量发展的要求贯穿新型工业化全过程，把建设制造强国同发展数字经济、产业信息化等有机结合，为中国式现代化构筑强大物质技术基础。 （2）、中国国新控股有限责任公司透露，正在积极筹设千亿规模的中央企业战略性新兴产业发展基金，目前已经得到20余家中央企业、地方政府以及相关社会资本的出资意向支持，将在年内完成筹设和启动运营。战略性新兴产业代表新一轮科技革命和产业变革的方向，是培育发展新动能、赢得未来竞争新优势的关键领域。更大力度布局前瞻性战略性新兴产业、未来产业，也成为新一轮国企改革深化提升行动的重点任务之一。 东方研究 汽车行业周报： 新款小鹏G9上市订单较好，建议关注小鹏及华为产业链 9月11-17日乘用车行业销量同环比向上，乘联会预估9月乘用车销量将实现同环比温和增长。据乘联会统计数据，9月11-17日全国狭义乘用车批发、零售销量同比分别增长6%、22%，环比分别增长3%、26%，9月第二周乘用车整体销量走势维持向好。近期各车企促销力度加强，国家及地方层面亦出台多项促进汽车消费的指引和政策，叠加成都车展前后有多款高性价比新车型推出，乘用车行业销量表现相对较强。据乘联会预估，9月狭义乘用车零售预计将达198.0万辆，同比增长3.0%，环比增长3.1%；新能源乘用车零售预计将达75.0万辆，同比增长22.3%，环比增长4.7%。随着各地促消费政策持续推出，秋季新车型陆续进入交付阶段，预计汽车消费需求有望继续向好，有望对“金九银十”旺季销量攀升形成有力支撑。 2024款小鹏G9正式上市，72小时大定破8000辆，建议关注小鹏产业链公司。9月19日，2024款小鹏G9正式上市，9月21日正式开启交付；据小鹏汽车公众号，2024款小鹏G9上市72小时以来大定订单已突破8000辆。2024款小鹏G9定价26.39-35.99万元，而老款车型官方售价为30.99万~46.99万元，2024款小鹏G9起售价较老款车型下探4.6万元，进入25-30万元细分区间并与小鹏G6（20.99-27.69万元）形成区分，定价吸引力较强。座舱方面，2024款小鹏G9全系标配Nappa真皮座椅、双50W高功率风冷无线快充、女王副驾、自研21扬声器XOpera音响等舒适性配置，前排配备双14.6英寸联体智能屏；智驾方面，新款车型搭载最多31个感知原件、双激光雷达、双NVIDIA DRIVE Orin-X芯片等智驾硬件，小鹏城市NGP能够完成拥堵自动跟车、红绿灯自动启停、自主变道超车、转向掉头、绕行障碍，避让行人和非机动车等能力，2023年底城市NGP将覆盖50城，2024年将覆盖200城。此外，2024款小鹏G9还配备全场景智能语音2.0、800V碳化硅高压平台、X-HP2.0智能热管理系统等，智能化实力出众，预计将有望成为25-30万高端智能SUV市场的标杆车型。随着新款小鹏G9交付开启，预计小鹏汽车4季度将有望冲击月交付2万辆的目标，相关产业链公司有望受益。 问界新M7首日订单突破1.5万辆，单日大定连续突破2000辆，建议关注华为产业链公司。9月12日，问界新M7正式上市并同步开启交付，定价24.98-32.98 万元，相较老款起售价下调4万元；9月13日，AITO汽车官方宣布问界新 M7 订单量突破 15000 辆；9月16、17日，官方宣布问界新 M7单日大定分别突破2000辆、2700辆。问界新M7在安全性能、内饰舒适性、智能座舱、智能驾驶等领域全面升级，产品力大幅提升，预计在25万级智能SUV细分市场具备较强竞争力，销量释放值得期待。 投资建议 从投资策略上看，预计在激烈的价格竞争下，乘用车市场格局将加速重塑，头部新能源车企将有望凭借在新能源技术和产业链上的领先优势持续扩大市场份额，在新能源车方面具有较强竞争力的整车及零部件公司估值有望回升。建议持续关注特斯拉配套产业链及在墨西哥有工厂的零部件公司，重卡产业链、华为产业链、小鹏产业链以及在自动驾驶、机器人及数据中心液冷领域有相关布局的零部件公司亦建议持续关注。 风险提示：宏观经济下行影响汽车需求、上游原材料价格波动影响、车企价格战压力。 投资顾问：吴利辉 执业编号：S0860617050013 财富理业务总部 资产配置团队 电话：+86.21.63325888-3145 邮箱：wulihui@orientsec.com.cn 【免责声明】 本报告（或刊物、资讯，以下统称：报告）由东方证券股份有限公司财富管理业务总部编撰、制作及发布本营业部的客户。 本报告是基于本部门认为可靠的或目前已公开的资讯、信息进行摘录、汇编或撰写，本部门对报告所载内容始终力求但不保证该信息的准确性和完整性。“东方研究”摘自东方证券研究所已发布的研究报告，东方证券研究所的研究观点应以正式发布的东方证券研究报告为准。其他信息来源主要有wind资讯、东方财富网、中财网、证券之星等各大财经网站，本报告不能保证所有信息的真实性和可靠，请投资者阅读时注意风险。 在任何情况下，本报告所载信息、意见、推测或观点仅反映本部门于发布报告当日的判断，且不构成对任何人的投资建议，亦非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人发出邀请。投资者应通过正规渠道获取产品服务，根据个人风险承受能力评估结果、个人投资目标、财务状况和需求来判断是否借鉴、参照报告所载信息、意见或观点，独立作出投资决策并自行承担相应风险。 在任何情况下，本部门及其员工不对任何人因援引、使用本报告中的任何内容所引致的任何损失及后果负有任何责任。 任何机构或个人未经本部门事先许可不得就本报告的全部或部分内容擅自引用、刊发或转载，亦不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用的证明或依据，不得用于赢利或其他未经允许的用途。

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