【铜峰电子(600237.SH)】薄膜电容老牌厂商,薄膜材料先行者——首次覆盖报告(刘凯)
(以下内容从光大证券《【铜峰电子(600237.SH)】薄膜电容老牌厂商,薄膜材料先行者——首次覆盖报告(刘凯)》研报附件原文摘录)
点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明: 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写,仅面向光大证券专业投资者客户,用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 【铜峰电子(600237.SH)】薄膜电容老牌厂商,薄膜材料先行者——首次覆盖报告 报告摘要 铜峰电子:老牌薄膜电容厂商 铜峰电子是一家从事薄膜电容器、薄膜材料研发、生产和销售的公司,具有技术与研发、一体化产业链、品牌等优势,产品广泛应用于家电、通讯、电网、轨道交通、工业控制和新能源等行业。2022年,公司实现营业收入10.4亿元(同比+4.04%),归母净利润0.74亿元(同比+45.41%);2023H1公司实现营业收入5.37亿元(同比+3.38%),归母净利润0.43亿元(同比+8.09%)。 新能源行业的快速发展,薄膜电容市场需求快速增长 新能源电容器主要应用于交直流滤波、新能源汽车以及太阳能光伏发电和风力发电等新能源领域。随着新能源汽车、光伏、风电等新兴下游行业的高速发展,薄膜电容器及其上游原材料的市场需求正加速释放。 新能源用超薄型薄膜材料市场前景广阔,国内薄膜材料产能不足 从产业链格局来看,我国虽是世界上最大的薄膜电容器生产国,但中高端领域的配套能力较为薄弱,全球薄膜电容产业链的高端领域基本被国外企业所垄断,特别是核心原材料超薄型聚丙烯薄膜的产能严重不足,长期依赖进口。目前,国内仅有包括公司在内的少数几家薄膜厂商能够生产超薄型聚丙烯薄膜,产能不足以满足市场需求。 具备一体化产业链优势,募资扩产薄膜材料项目 2023年8月公司定增募集资金4亿元,用于新能源用超薄型薄膜材料项目及补充流动资金,发行价格为6.98元/股,由公司控股股东大江投资等7名发行对象认购。公司具备电容器用聚丙烯光膜—金属化薄膜—薄膜电容器上下游一体化产业链。截至2022年,公司拥有6条聚丙烯薄膜材料生产线、2条聚酯薄膜材料生产线、13台金属化镀膜设备、多条薄膜电容器生产线。截至2022年12月31日,公司在手薄膜材料订单约为 1,000 吨,其中5μm以下占比约 50%,订单饱和。 风险提示:行业竞争进一步加剧风险, 下游需求不及预期, 原材料聚丙烯颗粒价格波动风险,新项目建设风险。 发布日期:2023-09-18 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所(以下简称“光大证券研究所”)依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告,仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流,其中的资料、意见、预测等,均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断,可能需随时进行调整,本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息,请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下,本订阅号所载内容不构成任何投资建议,任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据,本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失,光大证券保留追究一切法律责任的权利。
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