【电新】充电桩行业正在发生的七大发展趋势——2023年深圳充换电展CPSE见闻(殷中枢/郝骞/黄帅斌)
(以下内容从光大证券《【电新】充电桩行业正在发生的七大发展趋势——2023年深圳充换电展CPSE见闻(殷中枢/郝骞/黄帅斌)》研报附件原文摘录)
点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明: 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写,仅面向光大证券专业投资者客户,用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 【电新】充电桩行业正在发生的七大发展趋势——2023年深圳充换电展CPSE见闻 报告摘要 随着新能源汽车渗透率提升,全社会新能源汽车密度提升,作为典型的后周期市场,充电桩运营市场逐渐迎来盈利拐点。充电桩投资主体也从以国网、地方政府为代表的基建投资方转为以社会资本为代表的运营投资方。 由此带来的一个核心变化就是对充电场站的客户体验、充电桩利用率、投资回收期的重视。综合当前的充电桩产品市场,我们总结出七大趋势: 趋势一:40kW模块有望普及SiC方案;趋势二:充电模块下一步——独立风道/全灌胶;趋势三:电堆产品正在普及;趋势四:充电枪——率先实现液冷;趋势五:小直流产品崭露头角;趋势六:V2G/V2H与光储充产品;趋势七:模块厂商进军下游引发格局变化。 市场化的竞争环境下,充电桩产品不断取得技术进步。充电模块层面,模块功率大型化有利于摊薄成本,但需综合考虑发热和维护成本;如用于电堆产品还需考虑最小调用单元的问题。随着SiC的应用普及,有望在高功率模块上率先铺开,而独立风道/全灌胶等方案主要用于增加产品可靠性; 充电桩层面,电堆产品通过灵活调用,可以有效提升充电模块利用率,顺应未来大功率充电趋势。而电堆产品也实现了充电模块与充电枪在集成层面的隔离。在此背景下,综合客户体验和成本两方面,我们认为充电枪有望率先实现液冷。而小直流产品不仅更适合目的地充电场景,更由于其在通信层面的优势,未来有望在小区充电场景取代传统交流桩。 充电场站层面,V2G/V2H与光储充产品逐渐走向市场,一方面引入新的产品模块,如双输入ACDC模块、DCDC模块等,另一方面也是企业综合能力的体现。 竞争格局层面,部分第三方模块厂商开始改变自身定位,向着更广阔的市场进军。应当重视中期维度内充电模块市场的竞争格局变化。 产品的快速进步是市场竞争的结果,也是企业产品战略的体现,我们看好技术实力强,对市场需求把握精准的头部充电模块厂商、充电桩厂商。 风险提示:(1)产业政策及补贴力度低于预期、行业需求不及预期的风险:若国内政策支持及补贴力度不及预期,充电桩建设进度慢于市场预期,可能导致充电桩设备及零部件需求不及预期。(2)充电桩利用率及盈利不及预期风险:若充电桩利用率及盈利不及预期,项目建设回收期限将延长,因此充电桩及换电站建设速度将放缓。(3)技术水平提升与创新不及预期风险:相关领域的技术进步对充电桩产品的持续创新能力提出了更高要求。一方面,新材料技术领域不断发展,功率器件、芯片等电子元器件的性能和品质提升,要求行业内各厂商提升技术水平和创新能力,相应实现产品性能和品质的提升;另一方面,随着氢能源技术的不断发展,未来氢能源汽车可能会挤占新能源电动汽车的市场份额,对充电桩现有产品体系造成冲击。 发布日期:2023-09-19 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所(以下简称“光大证券研究所”)依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告,仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流,其中的资料、意见、预测等,均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断,可能需随时进行调整,本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息,请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下,本订阅号所载内容不构成任何投资建议,任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据,本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失,光大证券保留追究一切法律责任的权利。
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