【互联网与传媒】Adobe 23Q3业绩符合预期,Firefly AI正式开启商业化——AIGC行业跟踪报告(二十五)(付天姿)
(以下内容从光大证券《【互联网与传媒】Adobe 23Q3业绩符合预期,Firefly AI正式开启商业化——AIGC行业跟踪报告(二十五)(付天姿)》研报附件原文摘录)
点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明: 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写,仅面向光大证券专业投资者客户,用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 【互联网与传媒】Adobe 23Q3业绩符合预期,Firefly AI正式开启商业化——AIGC行业跟踪报告(二十五) 报告摘要 事件: 美国东部时间9月14日盘后,Adobe发布FY23Q3(截至23年9月1日三个月)业绩。 公司业绩小幅超预期,指引符合预期 FY23Q3公司实现营业收入48.9亿美元,高于Refinitiv一致预期0.48%,同比增长10.3%;GAAP净利润14亿美元,高于Refinitiv一致预期6.7%,同比增长23.5%;Non-GAAP净利润18.8亿美元,同比增长17.7%。FY23Q4收入指引49.75-50.25亿美元,符合Refinitiv一致预期50.16亿美元。公司每股收益同?增?超过 20%。 Digital Media订阅业务经营稳健 FY23Q3公司Digital Media业务年度经常性收入(ARR)达146亿美元,同比增长9%(vs FY23Q2同比增长9.2%);新增ARR达4.6亿美元,FY23Q4新增ARR指引为5.2亿美元。1)Creative Cloud:FY23Q3 ARR达119亿美元,同比增长7.38%(vs FY23Q2同比增长7.59%)。2)Document Cloud:FY23Q3 ARR达26亿美元,同比增长17.12%(vsFY23Q2同比增长17.46%)。3)公司FY23Q3 Digital Media业务净新增收?达到4.64亿美元,创下新纪录。 Firefly AI整合进数字设计产品生态 Adobe于23M3推出AI创作工具Firefly AI,可以通过自然语言交互实现文生图、图片和视频编辑等功能。1)Firefly AI整合进Creative Cloud产品阵营。23M4植入视频编辑软件Pr和AE,通过文字指令实现色调调整、构图调整、混音等功能;23M6植入平面设计软件PS和AI,推出Generative Fill,实现“对话式P图”等功能。2)推出AIGC驱动的新产品Adobe Express,23M8结束测试向所有用户开放。3)提供MaaS服务。23M6推出Firefly企业版,企业客户可训练自己的大模型。4)加强与谷歌、IBM等公司的合作。 Fireflyfor Enterprise开启商业化 Adobe在9月13日宣布,Fireflyfor Enterprise生成式AI模型已在PS、AI和AE中全面商用,并发布了网页应用程序,未来将上线独立的Firefly App。同时,公司宣布将于23M11上调Creative Cloud的订阅价格。1)FireflyAI将“积分系统”引入商业化模式。新的订阅计划包含Generative Credits,作为使用AIGC功能的货币,月度积分消耗完毕仍可继续使用,但生成速度将变慢,需要充值获得更多积分。2)Firefly AI生成图片的单价低于OpenAI的文生图模型DALL-E。Firefly AI生成每张图片的单价约为5美分,而DALL-E单价约为13美分。 AIGC赋能Adobe产品阵营,带来长期价值 1)Adobe承诺将承担AI生成内容侵权产生的全部索赔。针对AI文生图领域争议较大的侵权问题,Firefly AI精心挑选数据来源,只使用Adobe有版权和公开授权图片进行训练,实现创作者友好,重视版权问题使Firefly具备商业化落地基础。2)Firefly AI基于Creative Cloud成熟的产品生态。Adobe拥有成熟的SaaS商业模式和稳定的客户群,AIGC工具降低使用门槛、缩短开发周期、降低开发成本,有望增强用户付费意愿,为公司带来业绩增量。 风险提示:AI技术研发和产品迭代不及预期;AI行业竞争加剧风险;商业化进展不及预期风险;国内外政策风险。 发布日期:2023-09-17 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所(以下简称“光大证券研究所”)依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告,仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流,其中的资料、意见、预测等,均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断,可能需随时进行调整,本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息,请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下,本订阅号所载内容不构成任何投资建议,任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据,本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失,光大证券保留追究一切法律责任的权利。
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