【国君通信】通信行业周观点:5.5G演进受关注,移动发布数据要素报告(周观点0911-0917)

（以下内容从国泰君安《【国君通信】通信行业周观点:5.5G演进受关注,移动发布数据要素报告(周观点0911-0917)》研报附件原文摘录）
　　加关注 点击“蓝字”，关注我们 1 一周投资观点 华为成功完成5.5G全部功能测试，通信设施基建获得市场关注。5.5G又称5G-A，全称为"5G-Advanced"，跟当年4G前期是LTE，后期是LTE-A一样，是5G的正常演进版本，其特点是带宽更大，速率更快，并支持更多频段，更加自动化、智能化，例如比较适合未来的裸眼3D、XR等沉浸式业务体验需求。我们认为5G-A会在原来5G设备基本架构上，使用更高频率资源，同时AAU侧天线阵面规模会更大，BBU增加更多功能处理器，增加同感处理单元等。当前5.5G还处在前期测试阶段，按照发展规律预计规模上量还需时间，主要看“重流量、高交互”类型应用的发展进度。 中国移动发布数据要素报告，利用数据要素和信息基础设施助力数字经济。中国移动发布《信息基础设施、数据要素、产业发展的“价值三角”》、《多层次数据要素市场交易体系的形成与发展》、《基于数据价值实现视角的数据要素交易市场建设》三份数据要素智库报告。基于数据要素价值实现视角，将原始数据形成数据资产的价值实现过程分解为数据资源化、数据产品化等关键阶段，分析不同阶段数据交易标的物、交易模式以及价值实现面临的关键问题，并从政策供给、技术服务、基础制度及设施三方面针对数据要素市场建设提出相关建议。运营商在数据要素市场建设中应发挥数据供给主力军作用、基础设施支撑作用、产业生态引领作用。 投资建议：主线仍然围绕数字经济数据要素、人工智能和中特估等。1）AI带来的光电板块需求预期上修和技术创新机会，推荐新易盛、天孚通信、光库科技、中兴通讯、光迅科技、仕佳光子等，受益标的为博创科技、华工科技、神宇股份、兆龙互连等；2）数据要素：运营商板块是数字经济基建和运营的核心，推荐中国联通，受益标的为中国移动、中国电信；3）低估值板块预期反转机会，包括新能源海缆、电网信息化、卫星互联网等，推荐威胜信息、力合微、亨通光电、中天科技、长飞光纤、和而泰、拓邦股份、朗特智能等，受益标的为英维克等。4）卫星互联网：推荐铖昌科技、受益标的为信科移动。 风险提示：AI及云业务发展不及预期，流量类业务及产业互联网应用发展不及预期。 2 一周行情回顾 2.1 一周通信板块表现 上周通信板块整体对比略弱于大盘。上周沪深300指数下跌0.83%，同期，通信板块下跌0.71%，强于沪深300指数0.12个百分点，在申万通信三级子行业中，通信设备板块与服务板块均呈下降趋势，跌幅分别为0.89%和0.41%，其中通信设备模块要略多于服务板块0.48个百分比。 上周，在申万28个一级行业中，多数呈下降趋势。共19个下跌趋势，8个上涨趋势，1个未变动。其中通信行业跌幅0.71%，位居第16位。医药生物涨幅最高，为4.25%，位居第一。 2.2 一周通信个股表现 个股方面，跌多涨少。涨幅前五个股分别为：铭普光磁（+27.93%）、武汉凡谷（+26.24%）、菲菱科思（+14.35%）、光库科技（+12.36%）、通宇通讯（+11.67%）；跌幅前五个股分别为：立昂技术（-20.24%）、中贝通信（-14.27%）、神宇股份（-11.34%）、浩瀚深度（-10.75%）、震有科技（-10.61%）。涨幅方面， AI高算力背景下，对有关设备低功耗高效率需求凸显，CPO技术有关概念股铭普光磁表现优秀。跌幅方面，立昂技术受市场竞争日趋激励开拓难度加大等因素影响，半年度营收较同期大幅下降，跌幅较大。 3 一周行业热点 3.1. 5G全球视野 3.1.1. 5G的商用进展——全球：瑞士电信监管机构将开放3.4-3.5 GHz频段，推进私有5G网络的部署，国内：我国研发成功5G射频收发芯片，微美全息引领5G全息通讯创新，国内：海尔、华为和中国移动合作推动5G-Advanced行业数字化 【全球：瑞士电信监管机构将开放3.4-3.5 GHz频段，推进私有5G网络的部署】瑞士电信监管机构BAKOM宣布，从2024年1月1日开始，将为企业开放3400-3500 MHz（3.4-3.5 GHz）频段，以部署私有5G网络。这个频率分配低于德国企业可用的3.7-3.8 GHz频段，以及英国已经预留的3.8-4.2 GHz频段。瑞士的企业许可将以多年为期，为本地化的10 MHz频段块提供，每年每MHz费用为48瑞士法郎（每通道480瑞士法郎）。许可证的确切期限和提供条款仍待确定。BAKOM解释说，选择3.4-3.5 GHz频段而非3.8-4.2 GHz频段的原因在于，欧洲监管机构CEPT正在研究在未来在3.8-4.2 GHz范围内运行私有5G的技术和监管可能性。BAKOM正在将3.4-3.5 MHz频段的应用，如无线视频信号传输，迁移到其他区域。这个过程将在2023年底完成，届时该频段将可供企业租赁，用于他们自己的5G项目。（RCR无线） 【国内：我国研发成功5G射频收发芯片，微美全息引领5G全息通讯创新】我国成功研制出首款商用可重构5G射频收发芯片，大幅提升了5G网络核心设备的自主可控度。这一关键性突破有助于降低成本、规模推广，使得5G云基站、皮基站和家庭基站等设备的核心芯片实现了从零到一的突破。此外，我国在5G发展方面取得了显著成就，持续占据全球领先地位。政策频出，推动5G消息规模发展，且5G加速融入实体经济，为经济社会数字化转型提供了新动能。在市场和政策的驱动下，微美全息（WIMI.US）在5G全息通讯领域引起了广泛关注。该公司依托5G、大数据、云计算等技术，推动了5G技术的演进和应用创新，引领行业应用创新。微美全息的5G全息通讯硬实力将得到进一步提升，未来为数字经济的繁荣做出更大的贡献。（C114通信网） 【国内：海尔、华为和中国移动合作推动5G-Advanced行业数字化】在2023中国无线电大会上，海尔智家、华为和中国移动研究院签署了一项备忘录，旨在推动5G-Advanced（5G-A）技术突破，构建全球首个智能制造物流数字化样板。三方将利用5G-A技术，整合物联网信息，并实现各种物料、设备和人员的数字化管理。此协议的一部分是华为和坤锐电子等厂商的联合开发基站和终端侧方案，以提升无源物联网覆盖能力。同时，海尔智家将利用其全方位的信息化集成系统，实现业务全流程数据化，从而提高生产效率。中国移动研究院已经在青岛海尔洗衣机互联工厂启动了一项基于5G-A无源物联网的生产物流项目，目前已经完成了首个样机的验证和工装容器数据的对接。这个备忘录标志着中国在推动行业数字化，特别是在智能制造领域方面的重大进步，有望推动5G-A技术的行业应用，并助力中国智能制造的高质量发展。（HUAWEI新闻） 3.1.2. 运营商——中国移动：中国移动推动智能制造转型：打造新型服务体系，加速5G及工业能力融合创新，中国电信：中国电信发布新品云脉SASE，助力企业数字化转型提升办公安全，中国联通：中国联通在2023年网络安全宣传周展示其科技创新成果 【中国移动：中国移动推动智能制造转型：打造新型服务体系，加速5G及工业能力融合创新】中国移动在其第四届科技周“工业视觉技术分论坛”上强调了智能制造对于实体经济壮大和数实融合的重要性。副总经理魏冰表示，公司将打造基于"5G+算力网络+能力中台"的服务体系，以全方位赋能各行各业的数字化转型，加速智能制造发展。他强调了三个重点：构建精品基础设施以夯实数字化转型基础，全方位推动5G与行业能力融合创新，以及加速数字与实体的融合。中国移动已建成超过170万个5G基站，实现了全国城区、县城、乡镇的连续覆盖。此外，OnePower工业互联网平台已注册超过8000万标识，覆盖10余个行业。中国移动5G网络已融入2.7万个项目，智慧工厂超过4000个。魏冰指出，工业质检在5G+工业应用中具有广泛的应用范围和直接的成效，但在实际落地过程中仍面临许多挑战。为此，中国移动今年2月份成立了“工业质检特战队”，目前已经实现了多项能力拉通和项目落地，但仍期待更多专家共同攻破难点，共创价值。（C114通信网） 【中国电信：中国电信发布新品云脉SASE，助力企业数字化转型提升办公安全】中国电信在2023网络安全宣传周博览会上发布了新品——云脉SASE，旨在增强办公安全性、改善员工体验、简化运维管理。云脉SASE是一种面向数字化场景的办公安全产品，提供零信任网络访问、数据防泄露、终端威胁检测与响应、上网行为管理、网络准入等服务，以助力各行业的数字化转型。云脉SASE利用了中国电信的网络和安全技术优势，提供统一的安全架构、高效的网络性能、灵活的访问控制、全面的数据保护等。其边缘POP覆盖到158个城域网，出口带宽达到50T，用户无论以何种方式接入互联网，都可将员工终端、企业应用高速接入到云脉网络，获得安全防护能力，安全快速访问数据中心、云上资产、SaaS应用。云脉SASE已在交通、金融、智能制造、商业连锁等多个行业客户的数字化建设中提供办公安全整体服务，并获得了多项权威认证。中国电信将继续推动技术攻关和成果创新，以满足用户多元需求，推动数字经济的发展。（C114通信网） 【中国联通：中国联通在2023年网络安全宣传周展示其科技创新成果】在2023年国家网络安全宣传周上，中国联通展示了其联通助理、联通看家和联通认证三款产品的科技创新成果。联通助理依托大数据和AI技术，实现了通话、短信和上网的反骚扰和防诈骗功能，已服务了4000万户用户。联通看家是一个以智能安防摄像头为核心的视频云平台，为用户提供了家庭和亲情看护等服务，同时在数字乡村治理场景发挥了重要作用。联通认证则是以密码技术和算法模型为核心，为人和物的差异化认证场景提供了权威、准确和便捷的多因子身份认证。中国联通以此积极践行社会责任，为守护用户安全和防范网络风险注入了新的力量。（C114通信网） 3.1.3. 设备和器件厂商——中兴通讯：中兴通讯参与中国移动发布的数字孪生网络基础框架，共同推动Open-DTN开源合作计划，华为：华为与中国联通在呼和浩特成功部署全球首个超宽频四合一载波聚合CA ODU，华为：华为与小米达成全球专利交叉许可协议，结束专利纠纷 【中兴通讯：中兴通讯参与中国移动发布的数字孪生网络基础框架，共同推动Open-DTN开源合作计划】中兴通讯近日参与了由中国移动研究院主办的“预见未来——数字孪生网络（DTN）”分论坛。在此次论坛上，中国移动发布了自主研发的“数字孪生网络基础框架”，并与中兴通讯等合作伙伴共同推动“Open-DTN”开源合作计划。该框架提供统一数据服务、映射模型构建、动态虚实交互和内外闭环控制等核心功能。在技术交流环节，中兴通讯无线研发规划总工詹勇进行了主题演讲，分享了中兴通讯在无线数字孪生技术应用方面的创新实践。他展示了中兴通讯的无线网络系统架构设计、详细技术方案，以及商用验证实例。詹勇强调，数字孪生技术是推动无线网络进步的重要工具。此次论坛探讨了数字孪生技术的发展和应用前景，预期其应用领域将持续扩大，能够支持网络全生命周期的高度自动化，推动网络智能化升级，提高网络运行效率。作为重要的参与者，中兴通讯将与中国移动等合作伙伴共同建设开源社区，构建Open-DTN网络数据集和技术方案，以塑造一个开放、合作、创新的DTN合作生态。（C114通信网） 【华为：华为与中国联通在呼和浩特成功部署全球首个超宽频四合一载波聚合CA ODU】华为最近与中国联通在内蒙古呼和浩特成功商用了全球首个超宽频四合一载波聚合CA ODU。该新一代CA ODU具有超宽频能力，可以在现有CA ODU工作频谱范围的4倍内，聚合更多可用频谱，实现4通道CA技术的广泛部署。单个ODU带宽最高可达5Gbit/s，硬件节省超过50%，支持5G的快速部署。华为的新一代超宽频CA ODU XMC-5D Pro采用创新宽频技术，将ODU的载波聚合瞬时带宽从224 MHz提升到最大800MHz，可聚合频谱范围扩大近4倍。同时，新一代高发功技术使超宽频CA ODU的发功提升3dB，减轻了对天线口径和铁塔安装空间的需求，使得部署更简单、更快。在呼和浩特市区的商用链路中，使用了华为的23G XMC-5D Pro ODU，以4+0配置，单ODU聚合了4个112 MHz频点，实现了最大5 Gbit/s 的带宽。新一代宽频XMC-5D Pro ODU等系列微波产品，将从硬件数量、功耗、总体拥有成本等多个方面带来显著提升，有利于联通的无线网络建设。（MSN） 【华为：华为与小米达成全球专利交叉许可协议，结束专利纠纷】华为和小米集团已宣布达成全球专利交叉许可协议，涵盖5G等通信技术。该协议旨在解决双方之间的专利纠纷，和平解决了华为向小米提出的专利侵权行政裁决。双方在声明中均表示，此次协议体现了对对方知识产权的尊重和认可。华为知识产权部部长樊志勇表示，该协议再次体现了行业对华为在通信标准领域的贡献的认可。小米集团战略合作部总经理徐然表示，该协议充分体现了双方对彼此知识产权的尊重。此次协议的达成，意味着双方专利纠纷以和解告终。根据中国信通院的报告，华为的全球有效专利数量排名全球第一，小米也已进入前十。此外，华为最近也与爱立信签订了全球专利交叉许可协议。华为是全球最大的专利持有企业之一，其有效授权专利数量达到12万件。华为在研发创新上的投入巨大，2022年的研发费用达到了1615亿人民币，占全年收入的25.1%。（C114通信网） 3.2. 光通信 【华工科技：推进全球数据中心业务，积极布局新型光电子材料】华工科技近日发布了其最新的投资者关系活动记录表。华工科技下属的华工正源，全球Top10的光模块供应商，正在扩展其100G/200G/400G/800G全系列光模块产品矩阵。多款产品已经实现海内外客户批量交付，并向多家行业头部客户送样了应用于人工智能领域的高速光模块产品。华工科技表示，公司在北美市场已经布局了4年，成立了专门针对光模块的全业务子公司，并与客户建立了良好的沟通渠道。随着AI、云计算、大数据、超高清视频、5G等行业的快速发展，公司正在大力推进数据中心业务，并成功进入头部互联网厂商资源池。华工科技的400G及以下全系列光模块已经批量交付，800G系列产品已在顶级互联网厂商送样。公司也正在积极推进硅光技术应用，并已具备从硅光芯片到硅光模块的全自研设计能力。同时，华工科技正在围绕InP、GaAs化合物材料布局硅基光电子、铌酸锂、量子点激光器等新型材料方向，积极推动新技术、新材料在下一代1.6T、3.2T等更高速产品应用。（C114通信网） 【VIAVI：2023年中国国际光电博览会上展示其新型800G光网络测试平台】2023年中国国际光电博览会（CIOE 2023）于9月6日至8日举行。光网络测试领导者VIAVI展示了其全新高速以太网（HSE）测试解决方案HSE-800，这是首次在中国展示HSE-800平台。AI大模型的出现对光通信行业产生了巨大影响，特别是高速光互联领域。VIAVI的新平台面向最新一代800G光互联的测试，并对未来1.6T光通信进行了提前布局。该平台引起了许多大型互联网和云公司的关注，因为AI的发展对高速光互联技术有着巨大的需求。据市场研究机构LightCounting预测，未来5年，用于AI集群的光模块销售总额将达到176亿美元。VIAVI的HSE-800平台基于112Gb/s高速以太网口，具有128个800G端口，可提供超过100T的超大带宽，不仅能够测试800G技术，还向下兼容400G/200G/100G，以及向前演进到1.6T。VIAVI也将测试软件云化并从云端推送，用户可以按需购买板卡，降低一次性采购成本。VIAVI的一站式解决方案旨在帮助光模块厂家平滑过渡到下一代1.6T技术，无需增加测试仪器的投入。（C114通信网） 【光迅科技：主办拉曼光纤放大器研讨会：共塑光通信未来】9月7日，光迅科技成功主办“拉曼光纤放大器在下一代骨干传送网中的应用”研讨会。百余名领导专家来自运营商、设备商、行业龙头企业及媒体，共同探讨拉曼光纤放大器的未来应用。光迅科技总经理胡强高博士指出，随着新兴应用如增强现实、虚拟现实、人工智能等的发展，网络流量和算力需求急剧增加，拉曼光纤放大器在构建超高速、超大容量、超长距离光纤传送网中的关键作用备受关注。来自中国联通、中国移动、中国电信、中兴通讯、烽火通信、国家电网、诺基亚贝尔的专家们分享了拉曼光纤放大器在光传输网和电网中的实战案例，深入分析了其独特技术特点，同时提出了解决技术挑战的措施。此外，专家们还展望了400G及更高速率光网络的未来演进趋势。光迅科技分享了其第三代智能化分布式拉曼光放大器的技术成果，具备深度感知光纤链路性能和全方位智能安全监测能力。光迅科技副总经理卜勤练表示，此次研讨会为拉曼放大器的未来发展及应用指明了方向，助力光通信更快、更远、更高效发展。（C114通信网） 3.3. 数据中心及云计算 【天翼云与中国信通院云大所携手推动数字政府建设】近日，小商9月14日，天翼云科技有限公司与中国信息通信研究院云计算与大数据研究所在2023数字化转型发展大会上签署了数字政府战略合作协议。这是为了推动数字政府建设，加强政务云、政务大数据等基础设施的全面升级，同时参与形成行业标准，引导行业健康发展。此次合作将围绕数字政府领域进行深度探索，包括标准评估、政策咨询、规划设计和生态共建等。双方将共同参与制定政务云、政务大数据等关键领域的行业标准，同时联合开展数字政府成熟度评估，打造政府数字化转型的典型案例。天翼云已经在全国各地打造了多个政府机构上云实践，其市场份额在IDC发布的《中国政务云市场份额，2022：公有云基础设施》报告中，稳居中国政务公有云基础设施市场第一。依托领先的技术与服务优势，天翼云将持续赋能数字政府建设，助推数字中国建设。（C114通信网） 【VMware与Oracle扩大合作，推动云端VMware负载现代化】VMware与Oracle扩大合作，旨在帮助客户在Oracle Cloud Infrastructure (OCI)上现代化VMware工作负载。客户现可订阅Oracle Cloud VMware解决方案，作为VMware Cloud Universal计划的一部分，此计划为企业提供灵活的购买和消费方式，以简化采购并加速采用合格的VMware Cloud服务。借助VMware Cloud Universal，客户购买信用额度，用于在Oracle Cloud VMware解决方案上部署工作负载。VMware Cloud加速优惠则为客户在将本地工作负载迁移到Oracle Cloud VMware解决方案时，提供了一种灵活方式，以利用他们的VMware软件定义数据中心(SDDC)永久许可的价值。VMware高级副总裁Zia Yusuf表示，VMware和Oracle助力客户通过提供更快、更简单的方式购买和部署Oracle Cloud VMware解决方案，以加速创新并实现云端智能化。Oracle全球战略合作高级副总裁Doug Smith也表示，Oracle持续发展与VMware的合作关系，让客户能更无缝地为Oracle Cloud VMware解决方案采购订阅。（MSN） 【Colt数据中心服务计划在孟买和金奈投资7.5亿美元开发数据中心】Colt数据中心服务（Colt DCS）宣布，计划在印度的孟买和金奈开发新的数据中心，投资约7.5亿美元。这两个数据中心预计将在三到五年内完成，共提供270MW的IT容量。Colt DCS在2023年3月宣布，将在印度孟买的Navi地区建设一个由10栋大楼组成的数据中心园区。这个园区将拥有40个数据大厅和40,000平方米的数据中心空间，总占地面积为62,000平方米。第一阶段预计今年内完成，将提供18MW的容量。最初，这个园区计划在全部建设完成后提供120MW的容量，但Colt DCS现在计划将这一数字扩大到150MW，这将占据其7.5亿美元的资本开支的一部分。此外，Colt DCS正在金奈接近购地的阶段，计划在那里开发另一个数据中心园区。这个园区将在10英亩的土地上提供120MW的容量，预计在两年内投入运营。Colt DCS的印度区域负责人Pratap Mane表示：“到目前为止，我们在第一阶段已投资1.5亿美元，在未来三到五年我们计划再投资约7.5亿美元，因此，我们在未来三到五年的总投资计划约为8.5亿美元。”目前，Colt DCS在全球运营162MW的容量，并计划将此扩大至944MW。公司在欧洲拥有多个数据中心，并在亚洲有其他在开发中的项目。（DataCenterDynamics） 3.4. 物联网及应用 【工信部等五部门重磅发布《元宇宙产业创新发展三年行动计划（2023—2025年）》】9月8日，工业和信息化部、教育部、文化和旅游部、国务院国资委、国家广播电视总局等五部门联合印发《元宇宙产业创新发展三年行动计划（2023—2025年）》（以下简称“行动计划”）。行动计划以构建工业元宇宙、赋能制造业为主要目标，以融合新一代信息技术融合创新为驱动，从构建先进元宇宙技术和产业体系、培育三维交互的工业元宇宙、打造沉浸交互数字生活应用、构建系统完备产业支撑、构建安全可信产业治理体系等5方面提出了14条重点任务。行动计划提出，到2025年，元宇宙技术、产业、应用、治理等取得突破，成为数字经济重要增长极，产业规模壮大、布局合理、技术体系完善，产业技术基础支撑能力进一步夯实，综合实力达到世界先进水平。具体落地上，行动计划提出：培育3—5家有全球影响力的生态型企业和一批专精特新中小企业，打造3—5个产业发展集聚区。工业元宇宙发展初见成效，打造一批典型应用，形成一批标杆产线、工厂、园区。元宇宙典型软硬件产品实现规模应用，在生活消费和公共服务等领域形成一批新业务、新模式、新业态。（物联网智库） 【IoT和NTN移动技术助推1,240亿美元的卫星服务市场】全球技术情报公司ABI Research在其最新白皮书《上升的卫星NTN市场》中指出，预计到2030年，全球非地面网络（NTN）移动连接数将超过1.75亿，这一趋势将受益于低延迟、高吞吐量的网络应用和卫星星座的扩展覆盖。这些发展预计将带来每年1,246亿美元的卫星服务收入。此外，该趋势受到第三代合作伙伴计划（3GPP）的推动，卫星运营商寻求与地面蜂窝网络融合，同时智能手机和芯片组制造商也在积极响应，为支持卫星通信的消费级设备提供更多选择。（物联网智库） 【四信实现低延时摄像头弱网状态下100ms以内实时传输】在物联网场景中，大部分应用场景的网络环境都较为复杂，涉及多种无线通信传输、多层跨网穿透，现场电磁干扰度大、数据传输协议繁杂，如何让通信通道稳定可靠的同时又能将延时降低，是行业中各家企业都在探索的方向。针对目前行业中存在的共性问题，四信推出了物联网场景中的高可靠低延时视频传输方案。通过云边端三位一体配合协同，在不损失成像效果和流畅性的情况下，不仅成功地将延时缩减了一位数，在稳定网络环境下甚至能达到50ms以内，即使是在移动场景中采用蜂窝通信技术的弱网环境下，也能控制在80ms左右。该技术及产品涉及传输、高性能计算、音视频编码等领域，重点解决中弱网下面向海量并发的低延时和超低延时交互的可靠性问题。采用MAS架构的全链路协作与协商机制，并将科学理论与工程方法结合，在此基础上发明创造多个涉及音视频低延时互动的关键方法。（物联网智库） 4 一周重点公告（0911-0917） 5 下周公告提醒（0918-0924） 6限售解禁提醒（未来三个月） 附录1：运营商招标信息 附录2：主要公司盈利预测与估值 成果回顾 （下拉获取更多） 1.通信行业周观点 2023.09.10 LPO探讨热度高，400G OTN国产化率将提升 2023.09.03 调整震荡尾声，关注主线拾级而上和新的扩散 2023.08.27 全球算力基建指引清晰乐观，调整之后再出发 2023.08.20 算力基建政策将发布，800G频谱重耕开启 2023.08.13 英伟达新产品拓展算力版图，运营商数字化转型突出 2023.08.06 北美云厂商AI开支展望积极，800G需求爆发在即 2023.07.30 数据要素进入快车道，G60星链项目开启 2023.07.23 算力加速渗透千行百业，继续看好算力基建 2023.07.16 AIGC管理办法发布，运营商入局大模型 2023.07.14 AI光互联一往无前，推理需求将扭转云颓势 2023.07.09 AI算力需求正浓，光电互联不止 2023.07.02 甲骨文加码AI投入，中兴通讯将发布GPU服务器 2023.06.25 6G目标建议书发布，交换机市场增长强劲 2023.06.18 400G骨干网年内商用，大丰项目顺利推进 2023.06.11 运营商全面推进液冷，普缆招采符合预期 2023.06.04 新型电力系统三步走，5G NTN首次试验成功 2023.05.28 英伟达AI业务指引超预期，移动开启新一轮基站招采 2023.05.21 北京开启AI创新计划，中国电信发布算力套餐 2023.05.07 继续看好算力产业链，移动开展5G地空试验 2023.04.09 中兴发力AI市场，首个CPO标准草案发布 2023.03.12 光电盛会 1.6T 模块预热，高速低功耗创新吸睛 2023.03.05 OFC开幕关注相干和CPO产业链进展 2023.02.26 关注光电盛会技术创新，卫星通信迎催化 2023.02.19 电信启动FTTR集采，千兆光网产业再提速 2023.02.12 光通信创新迎配置窗口，想干大容量传输被低估 2023.02.05 运营商云服务地位加强，北美资本开支高增长 2023.01.29 中国联通大数据指引春节信息消费新气象 2023.01.15 运营商工作会指引数字经济，电网投资将再创新高 2023.01.08 国资委优化考核体系，宽带升级高景气 2023.01.01 国君通信团队祝您2023年新年大吉，诸事顺遂！ 2022.12.25 5G用户净增创新高，联通发布毫米波规划 2022.12.18 经济会议指明数字经济和“卡脖子”突围方向 2022.12.11 国内数据要素快速推进，全球PON市场需求强劲 2022.12.04 继续看好运营商价值重估，全球首个商用UDC即将投用 2022.11.27 运营商新型业务高增，上海发布远海补贴 2022.11.20 5G专网迈出一步，绿色数据中心推荐工作开启 2022.11.13 数字经济提速提质，海风或迎预期改善 2022.11.06 900M频率重耕获批，北斗定位服务日均使用量破千亿次 2022.10.30 光模块三季报亮眼，运营商云发展强势 2022.10.23 地市海风规划超预期，运营商业绩持续稳健增长 2022.10.16 谷歌将推出数千兆网络，海外5G建设渐浓 2022.10.09 三季报指引临近，关注行业边际变化 2022.09.25 运营商多维度角度看继续上行周期 2022.09.18 低预期或无预期下强安全垫和反转的机会 2022.09.11 运营商强化共建共享，全球光缆强需求持续 2022.09.04 继续推荐海风、光缆，卫星互联网迎催化 2022.08.26 七部委发布通信行业绿色行动计划 2022.08.21 5G毫米波频段规划将出台，关注智能控制器第二曲线 2022.08.12 运营商业绩亮眼，光纤光缆迎量价齐升 2022.08.07 国网加码特高压和配网投资，关注海缆环节持续催化 2022.07.29 光纤价格上涨，全屋智能快速上量 2022.07.24 5G用户渗透率攀高峰，关注光模块产业链切入激光雷达赛道 2022.07.17 关注通信中报的指引和兑现 2022.07.10 运营商逐鹿数字经济，和而泰拓展汽车产业链 2022.07.01 山东海风规划超预期，威胜电网订单饱满 2022.06.26 国内电信业务稳进，全球蜂窝模块高增 2022.06.19 通信为能源革命赋能，全球云基建需求强劲 2022.06.12 5G R17标准冻结，跨洋海缆带宽需求反弹 2022.06.05 国内5G商用三周年，电网投资创新高 2022.05.29 适度超前数字基建，中兴份额再提升 2022.05.22 欧盟四国海风提速，AWS支撑“云出海” 2022.05.15 海缆招采旺季如约而至，关注各地域进展 2022.05.08 全球云支出Q1大增，“东数西算”开启高景气 2022.04.24 运营商业绩亮眼，”数量、价值“齐升 2022.04.17 聚焦高景气赛道，短期扰动不改长期逻辑 2022.04.10 “东数西算”工程陆续启动，和而泰芯片业务分拆上市通过 2022.04.03 寻找高景气与困境反转，关注一季报指引 2022.03.27 运营商投资结构转向，全球光模块市场上行 2022.03.20 运营商推进“东数西算”，华为推出全屋智能 2022.03.13 运营商业绩逐步兑现，800G成为OFC焦点 2022.03.06 从政府报告透视2022年通信行业亮点 2022.02.20 “东数西算”提振产业，青洲项目佐证海缆壁垒 2022.02.13 扎实基本面赛道重拾信心 2022.02.06 关注千兆宽带及光缆高景气 2022.01.23 国内电信市场推进稳健，全球云基础设施支出高增 2022.01.16 十四五规划指引新基建，中移动继续 2021.09.19 光通信从小年切入大年，关注三方面的变化 2021.09.12 光纤光缆拐点将至，关注光博会行情 2021.09.05 看好四季度机会，把握不同生命周期两大方向 2021.08.29 运营商发力云计算，光模块企业业绩分化 2021.08.22 中移动回A启动，星链规模提升至3万颗卫星 2021.08.15 运营商中报业绩创新高，新代际三个方向布局 2021.08.08 中国电信A股9日发行，华为追求有质量地发展 2021.08.01 业绩估值处于上升趋势，三个方向布局 2021.07.25 中国电信回A获批，通信下半年三条主线布局 2021.07.18 中国电信回A迫近，5G应用扬帆提速 2021.07.11 ICT基建景气度上行，降准支持企业加速扩张 2021.07.04 5G模组规模集采，六部门促进关键器件攻关 2021.06.27 5G基站规模招采开启，运营商业绩企稳强劲 2021.06.24 中国电信大幅提升派息率，彰显公司成长性信心 2021.06.24 奥飞数据拟推股权激励计划，彰显长期发展信心 2021.06.20 持续重视AIoT赛道，电信设备市场企稳 2021.06.13 800G光模块初露锋芒，新代际有望强者恒强 2021.06.06 鸿蒙加速万物智联，站在流量周期新起点 2021.05.30 关注5G三期集采，景气度开始上行 2021.05.23 继续重点推荐智能控制器和光模块产业链 2021.05.16 国内5G基站超80万，关注光模块产业链 03.21 中国电信回A提速，关注一季报景气度 2021.03.14 十四五规划发布，新型基建和数字经济转型是重点 2021.03.08 传统业型，基建中军价值回归 2021.03.07 从政府工作报告分析通信产业结构趋势 2021.02.28 关注运营内需和制造海外进击的机会 2021.02.21 专题：A/H股通信板块异同分析 2021.02.07 调整之下，保持乐观，注意结构 2021.01.24 中兴Q4盈利能力强劲，5G用户超预期完成 2021.01.17 运营商价值回归进入第二阶段，关注IDC和电子品分销的机会 2021.01.10 运营商专题：基建中军价值回归 2021.01.03 三家运营商ADR被美恶意启动退市，基建中军有望价值重新评估 2020.12.27 11月业务数据向好，关注基建补强到应用拓展 2020.12.20 自主可控任重道远，运营商开启二次转型 2020.12.13 增强产业链稳健性，补短板进入深水区 2020.12.06 国内主设备商竞争力更强劲，关注卫星产业机会 2020.11.29 5G建设定调“适度超前”，ToB蓝海市场开始突围 2020.11.22 中国移动实施500亿价值分享行动，家庭千兆网络产业加速升级 2020.11.15关注海外边际修复及5G新一期投资带来的通信板块机会 2020.11.08 通信板块持仓底部重现，海外边际修复预期触底反弹 2020.11.01 持续增强通信设备等领域全产业链优势 2020.10.25“数物”业绩持续亮眼，关注外部环境和出口变化 2020.10.18 加强量子科技发展布局，国内第四大运营商成立 2020.10.11 聚焦三季报，关注好赛道 2020.10.08 以业绩为基，三个方向维度探寻Q4通信最佳配置方向 2020.09.27 四部门要求加大5G投资，用户渗透加速带来流量拐点 2020.09.20 Q2全球光模块市场创新高，阿里创新应用引领技术趋势 2020.09.13 华为禁令将正式生效，以时间换空间 2020.09.06 当下通信板块的投资观点：三方面寻找Q4通信最佳配置方向 2020.09.05 通信行业2020年半年报梳理：Q2环比改善，光模块、IDC、卫星北斗表现亮眼match 2020.08.30 工业互联网大会召开，毫米波产业加速 2020.08.23 运营商经营将持续改善，关注卫通赛道 2020.08.16 运营商拐点持续，Cat.1模组风头正劲 2020.08.09 北美云厂商资本开支保持正增长，5G海外波折难逆格局趋势 2020.08.02 车联网标准体系指南发布，北斗三号正式开通 2020.07.26 5G用户蓬勃发展，关注5G后应用投资 2020.07.19 英国禁华为入场，波折难逆格局趋势 2020.07.12 小荷才露尖尖角，中报行情开启 2020.07.05 5G R16版本冻结，中报将至，布局通信高景气板块 2020.06.28 IDC龙头彰显长期投资价值，关注通信中报机会 2020.06.21 当下通信板块的投资观点 2020.06.14 北斗全球组网完成在即，通信行业业绩与主题共振 2020.06.07 业绩与主题共振，坚持三条主线 2020.05.31 腾讯5000亿加码新基建，广电5G整合再进一步 2020.05.24 两会引导新基建方向，实体名单升级 2020.05.17 美国对华为限制加码，对通信行业的影响分析 2020.05.10 关注两会方向指引，趋势产业“育树生花” 2020.05.04 围绕二季度高景气，关注流量及5G产业链 2020.04.26 5G大规模招采全落地，流量及物联需求旺盛 2020.04.19 当疫情走出阴霾的时候，Q2通信应该关注什么？ 2020.04.12 “云视物”一季报亮眼，5G产业链开始大幅回暖 2020.04.05 移动5G集采落地，持续关注流量主线机会match 2020.03.29 运营商资本开支大幅增长，ICT产业上行可期match 2020.03.21 工信部数据验证流量高增长，中国移动投资开启5G盛宴 2020.03.15 详解“新基建”，后疫情下寻找全球核心竞争力 2020.03.08 招标开启拉开5G建设序幕，关注5G产业链、流量基建、应用三条主线 2020.03.01 疫情全球蔓延，远程云办公行情真的走完了吗？ 版权所有，未经许可禁止转载或传播。 联系方式 法律声明 本公众订阅号(微信号: gh_849e85188304 )为国泰君安证券研究所通信研究团队依法设立并运营的微信公众订阅号。本团队负责人王彦龙具备证券投资咨询（分析师）执业资格，资格证书编号为S0880519100003。 本订阅号不是国泰君安证券研究报告发布平台。本订阅号所载内容均来自于国泰君安证券研究所已正式发布的研究报告，如需了解详细的证券研究信息，请具体参见国泰君安证券研究所发布的完整报告。本订阅号推送的信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送的信息受限于相关因素的更新而不再准确或者失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息以国泰君安证券研究所正式发布的研究报告为准。 本订阅号所载内容仅面向国泰君安证券研究服务签约客户。因本资料暂时无法设置访问限制，根据《证券期货投资者适当性管理办法》的要求，若您并非国泰君安证券研究服务签约客户，为控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。如有不便，敬请谅解。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。国泰君安证券及本订阅号运营团队不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 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