二级资本债周度数据跟踪 【20230911-20230915】(东吴固收李勇 徐津晶)20230916

（以下内容从东吴证券《二级资本债周度数据跟踪 【20230911-20230915】(东吴固收李勇 徐津晶)20230916》研报附件原文摘录）
　　正文 观点 ? 一级市场发行与存量情况： 本周（20230911-20230915）银行间市场及交易所市场共新发行二级资本债4只，发行规模为632.00亿元，较上周增加632.00亿元。发行年限为10Y和15Y；发行人性质为中央金融企业和地方国有企业；主体评级为AAA、AA+、AA-；发行人地域为山东省、北京市、浙江省。 截至2023年9月15日，二级资本债存量余额达 37,469.45亿元，较上周末（20230908）增加290亿元。 ? 二级市场成交情况： 本周（20230911-20230915）二级资本债周成交量合计约2658亿元，较上周增加560亿元，成交量前三个券分别为23农行二级资本债02B（129.20亿元）、23农行二级资本债02A（125.55亿元）和22中行二级资本债02A（98.35亿元）。 分发行主体地域来看，成交量前三为北京市、上海市和广东省，分别约为2061亿元、170亿元和141亿元。 从到期收益率角度来看，截至9月15日，5Y二级资本债中评级AAA-、AA+、AA级到期收益率较上周涨跌幅分别为：-6.28BP、-2.63BP、-3.63BP；7Y二级资本债中评级AAA-、AA+、AA级到期收益率较上周涨跌幅分别为：-3.50BP、-2.45BP、-3.45BP；10Y二级资本债中评级AAA-、AA+、AA级到期收益率较上周涨跌幅分别为：-1.17BP、-1.17BP、-2.17BP。 ? 估值偏离%前三十个券情况： 本周（20230911-20230915）二级资本债周成交均价估值偏离幅度整体不大，折价成交比例大于溢价成交，但折价成交幅度小于溢价成交。 折价个券方面，折价率前二的个券为22金华成泰农商二级01（-1.07 %）和23农行二级资本债02B（-0.77 %），其余折价率均在-0.75%以内。中债隐含评级以AAA-评级为主，地域分布以北京市、浙江省和上海市居多。 溢价个券方面，溢价率前二的个券为23江山农商行二级资本债01（6.39%）和20秦农农商二级01（0.71%），其余溢价率均在0.71%以内。中债隐含评级以AAA-评级为主，地域分布以北京市、广东省和上海市居多。 ? 风险提示： （1）Choice、Wind信息更新延迟：二级资本债概念板块数据更新存在延迟； （2）数据披露不全：二级资本债信息披露存在遗漏。 相关报告 ??“金融债”系列?? 如何识别城农商行二级资本债的风险高低？ “资产荒”背景下，商业银行二级资本债是否仍是优选？ 瑞信AT1事件或为区域性特例，对国内银行二永债影响有限 商业银行《征求意见稿》实施，城投债、产业债及二级资本债是否迎来机会？ 从不赎回风波看高等级主体二级资本债风险 《巴塞尔协议III》最终版对二级资本债市场影响的静态测算 同业存单热度高增，指数基金或成权益市场震荡下的新选择 2022年下半年二级资本债供给压力如何？ 站在十字路口的永续债何去何从？ 二级资本债是否仍具投资价值？ 免责声明

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