停产煤矿何时恢复?焦企利润及生产情况如何?焦钢企业补库进度如何?一文解惑→

（以下内容从一德期货《停产煤矿何时恢复?焦企利润及生产情况如何?焦钢企业补库进度如何?一文解惑→》研报附件原文摘录）
　　作者：赵晴/F03087073、Z0019543/ 一德期货黑色金属分析师 注：以下内容仅为调研部分地区情况，不代表整体市场完整现状，不构成实际操作建议，期货市场有风险，投资需谨慎。 调研背景 7-8月产地煤矿事故频发，倒查瞒报，安监扰动不断。煤矿产量持续缩减，供给恢复不及预期。高铁水下煤焦市场偏强运行。停产煤矿何时恢复？焦企利润及生产情况如何？年内4.3米焦炉淘汰是否如期进行？焦钢企业补库进度如何？ 本次调研2家煤矿、2家贸易企业及5家焦化厂，了解企业实际生产经营情况。 核心观点 近期煤矿事故频发，在当前安监环境下，四季度煤矿产量难有大幅增量，叠加部分煤矿完成年度生产任务，大幅提产积极性已不高，保证安全生产为主。焦炭端则在4.3米产能淘汰政策下有阶段性供需错配影响。中期来看，四季度煤焦市场易涨难跌。 当前铁水产量仍偏高，煤焦静态存在小幅供需缺口…… 报告正文 1. 安监较为严格，焦煤供应偏紧 山西地区焦煤价格自6月以来持续偏强。5月价格触底，焦企集中补库，6月煤矿集中转换工作面，7-9月产地煤矿事故频发，倒查瞒报，安监扰动不断，各地煤矿产量波动较大。 分地区来看： 吕梁地区：前期部分煤矿转换工作面，现产量恢复正常…… 古交地区：停产煤矿在上周及本周逐步复产，但总体复产进度缓慢。 临汾地区：前期蒲县安全检查结束，但总体复产进度不及预期…… 销售及库存情况：煤矿多即产即销，保持零库存运行…… 由于今年1-5月产量偏高，截至当前，部分煤矿已经完成年度生产指标量，当前政策环境下，大幅提产积极性不足，保证安全生产为主。 2. 4.3米焦化产能淘汰预计较为严格 2023年，山西地区计划全面关停退出炭化室高度4.3米焦炉。截至当前，山西地区仍有4.3米产能约2000万吨，调研企业反馈大多数将于10月中旬完成淘汰，少部分由于保供热任务将延迟至12月，调研企业反馈政策执行力度偏严格…… 产能置换方面不尽相同，部分企业减量置换，部分1：1等量置换，还有部分企业有增量置换情况。总体来说，四季度产能集中淘汰后或产生阶段性供需错配影响，叠加冬储补库或阶段性推涨焦价，但总体焦化产能仍过剩，中期影响有限。 3. 焦企利润不佳，停产计划增多 目前，山西多数焦企处于亏损状态，含化产利润亏损在几十到100元/吨不等。库存煤天数在5-7天，基于当前煤价有恐高心态，按需补库为主。调研企业表示当前减产企业尚不多，但随着煤价持续上涨，而焦炭提涨尚未落地，焦企亏损进一步加大，陆续有减产计划。 …… 4. 贸易商心态谨慎乐观 目前贸易商手中存货并不多，原因在于对前期市场的预判不明朗。8月下旬首轮提降落地后，市场仍有第二轮提降预期，多数贸易商看空煤焦后期走势，少有囤货。近期煤价上涨后恐高心理渐起，当前观望为主。 …… 5. 后市展望 在当前安监环境下，四季度煤矿产量难有大幅增量，叠加进入冬季后，俄罗斯铁路运输及蒙煤汽运受极端天气影响，供给仍有下滑风险。海运煤在印度及东南亚需求支撑下持续偏强，进口利润窗口难以打开，总体焦煤端供应宽松的可能性不高。焦炭端则在4.3米产能淘汰政策下有阶段性供需错配影响。中期来看，四季度煤焦市场易涨难跌。 …… 点击查看调研报告 ?? 编辑：王琰 审核：韩业军/F0273312、Z0003142/ 复核：何牧 报告制作日期：2023年9月15日 投资咨询业务资格：证监许可〔2012〕38号 免 责 声 明 本研究报告由一德期货有限公司（以下简称“一德期货”）编制，本公司具有中国证监会许可的期货投资咨询业务资格（证监许可【2012】38号）。 本研究报告由一德期货向其服务对象提供，无意针对或打算违反任何国家、地区或其它法律管辖区域内的法律法规。未经一德期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式引用、转载、发送、传播或复制本报告。 本报告所载内容及观点基于研究人员认为可信的公开信息或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但一德期货对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且一德期货不保证这些信息不会发生任何变更。本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，一德期货不就报告中的内容对最终操作建议作出任何担保，不对因使用本报告的材料而导致的损失负任何责任。服务对象不应单纯依靠本报告而取代自身的独立判断。一德期货不对因使用本报告的材料而导致的损失负任何责任。 " 菁菁的暖心推荐

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