【开源】深挖「半导体材料产业链」3条赛道4家北交所公司

（以下内容从开源证券《【开源】深挖「半导体材料产业链」3条赛道4家北交所公司》研报附件原文摘录）
　　「周期探底--半导体材料产业链 」 开源证券北交所研究中心 3条赛道 4家公司 石英制品 凯德石英 特种气体 硅烷科技 封装材料 天马新材 凯华材料点击公司名称可查看各公司完整报告 石英制品篇 凯德石英 ??点击公司名称查看完整报告 瞄准12英寸高端 石英制品深耕深造 主营石英仪器、石英管道、石英舟等石英玻璃制品，广泛应用于半导体集成电路芯片领域、光伏太阳能行业领域及其他领域，与上、下游企业建立了长期稳固的合作关系。半导体石英国产需求迫切，公司持续在12英寸高端石英制品领域深耕深造。公司基于拓展业务的需要，通过对外投资和购买资产不断扩大公司实力。 特种气体篇 硅烷科技 点击公司名称查看完整报告 硅烷气量价双升 区熔级多晶硅布局 主营氢气和电子级硅烷气，电子级硅烷气质量达国际先进水平。公司与上海交通大学搭建平台，合作进行硅烷法制备钾离子电池硅负极材料关键技术研发。目前已掌握“ZSN法高纯硅烷生产技术”，改良氯硅法生产线技术含量较高。公司在原有电子级多晶硅中试装置基础上，进行深度开发，提高产品质量，使纯度达到区熔级，目前已取得阶段性成果，研发的区熔级多晶硅主要技术指标与国外进口产品基本一致。 封装材料篇 凯华材料 点击公司名称查看完整报告 环氧粉末包封料 塑封料业务开拓快 无卤型电子封装材料生产工艺的优化和改进，主导产品环氧粉末包封料和塑封料不含三氧化二锑等有害物质。中国环氧塑封料（EMC）市场规模预计2025年22.6万吨。公司拥有较强议价权，市占率达12.03%。2020年中国单层瓷介电容器市占率前十企业中有8家是凯华材料的客户。 天马新材 ??点击公司名称查看完整报告 精细氧化铝粉材 助力下游国产替代 生产适用于生产电子陶瓷基片、电子玻璃、锂电池隔膜、高压电器、晶圆研磨抛光液等产品的精细氧化铝粉体材料，经过自主研发，产品覆盖三环集团、九豪精密、彩虹集团等国内知名企业，助力下游客户实现国产替代。三费费用率总体低于可比公司平均水平。 国产替代+周期探底， 发掘半导体材料“专精特新”新机遇 推出【半导体】行业主题报告 最新观察 半导体产业链??点击查看更多内容 国产替代周期探底 半导体材料新机遇 #半导体行业景气度周期逐步探底，材料领域国产化或将驱动双击 近期锗、镓出口管制政策出台，可以洞见半导体的高度分工之下任何材料的缺失都将对生产环节构成破坏。而出于供应链安全和产业升级的双重需求，我国材料行业将是半导体发展的首要抓手之一，有望迎来长线价值上行：一方面是经历一年下行后，2023Q2全球市场开始探底，中国市场销售额4-5月分别环比回升3%和4.1%，而投资方面SEMI预计2024 年设备投资将增长14.4%，融资方面6月投融资数量环比提升20%以上，多维度印证周期预计走向底部；另一方面半导体材料2022全球规模已达727亿美元，各类型材料覆盖了薄膜沉积、光刻、CMP等制造和封装全链条，随着国内企业目前竞争力不断提高、未来半导体制程与功能双维度升级，有望培育出各大赛道的自主领军者。为此，我们深挖了北交所与新三板的大部分公司，力图发掘出各领域有潜力的材料专精企业。 #从制造晶圆的衬底材料到辅助光刻的化学品，每一赛道各有壁垒和潜力 衬底材料分为硅和化合物，硅片占主流且要求9N以上高纯度，占据半导体制造材料市场的三分之一，而宽禁带为代表的化合物衬底则近年需求增长较快。这两大领域外资均仍占据优势。光刻胶是光刻机工作的必需耗材，2021年全球半导体光刻胶市场规模达24.71亿美元，而ArF等先进光刻胶类型应用份额已超过50%，且外资占据8成市场。湿电子化学品贯穿晶圆制造的各个环节，2021年全球市场约61.7亿美元，但在半导体所需超高纯度产品上，外资仍有较大优势；目前少数国内公司突破了部分G4-G5级产品。电子气体同样要求高纯度，全球市场中外资主导，国内IC用电子气体预计2025年达135亿元，目前国内厂商通过显示面板的积累开始发力半导体。石英制品适用于各类高低温关键工艺，要求高精度加工和材料纯净度，2021全球空间超200亿元，目前上游-中游环节外资仍有较大优势，但自主厂商从矿石、材料到制品均开始突破。 #纵观半导体材料高价值细分领域，北交所&新三板有望培育出赛道领军者 北交所和新三板的半导体材料相关公司以电子化学品、封装材料数量最多，而在光刻胶、硅片、特气、超纯及功能性化学品和复杂石英制品等高壁垒赛道同样有优质公司，有望培育出半导体细分材料赛道的领军者：海纳股份作为3-8英寸直拉单晶硅 “小巨人”，近年高速发展，通过深厚积累有望向大硅片突破；瑞红苏州作为国内光刻胶头部企业，KrF已成功量产并开始进军ArF高端市场。达诺尔可生产三类G5级通用电子化学品，并已深度绑定长江存储，在建30万吨超纯化学品项目计划2023年7月投放8万吨产能。硅烷科技与兴洋科技作为电子级硅烷品类的领军者，均已从光伏、显示领域切入半导体赛道。凯德石英已覆盖各类高性能石英制品且供应北京通美、北方华创等龙头，在国内外知名厂商认证进度上业内领先。 #风险提示：下游需求持续下滑、政策及外部环境变化、研发进度不及预期等 -END- 我们专注北交所，新三板，科技新产业研究，连续多年获得新财富最佳分析师、水晶球奖最佳新三板北交所研究、金牛奖和第一财经最佳分析师等荣誉。 如果您也对北交所、新三板投资感兴趣，欢迎和我们取得联系，更多研究成果详见 若想了解更多产业链，请点击阅读往期： 「汽车产业链」深挖北交所12家公司【开源】 深挖「国产科学仪器产业链」3条赛道6家北交所公司 与团队交流，可发送邮件联系： zhuhaibin@kysec.cn 《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施。通过微信形式制作的本资料仅面向开源证券客户中的金融机构专业投资者，请勿对本资料进行任何形式的转发行为。若您并非开源证券客户中的金融机构专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的信息。本资料难以设置访问权限，若给您造成不便，还请见谅！感谢您给予的理解和配合。若有任何疑问，请与我们联系。 免责声明 开源证券股份有限公司是经中国证监会批准设立的证券经营机构，具备证券投资咨询业务资格。 本报告仅供开源证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告是发送给开源证券客户的，属于商业秘密材料，只有开源证券客户才能参考或使用，如接收人并非开源证券客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他金融工具的邀请或向人做出邀请。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告做出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，对于可能涉及的开源证券网站以外的地址或超级链接，开源证券不对其内容负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 开源证券在法律允许的情况下可参与、投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易，或向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持。开源证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系，并无需事先或在获得业务关系后通知客户。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 感谢您对我们研究的认可与支持

点此查看微信公众号原文全部内容>>

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）