8城全面取消限购,深圳继续优化购房政策

（以下内容从广发证券《8城全面取消限购,深圳继续优化购房政策》研报附件原文摘录）
　　摘要 1.市场回顾：午后资金面边际转松，长端利率下行。截至9月11日，10年国开活跃券（230210）收益率为2.7400%，较前一交易日下行2.50bp。 主要影响因素有：午后资金面边际转松；8月社融信贷数据超预期，社融规模增量3.12万亿，新增人民币贷款1.38万亿；CPI和PPI数据改善，8月CPI同比回升至+0.1%，PPI同比跌幅收窄至-3.0%；青岛、济南、苏州调整限购政策；深圳优化调整购房政策；全国外汇市场自律机制专题会议，坚决防范汇率超调风险，人民币日内涨超700点。 信用债方面，信用债收益率整体上行。波动幅度在[2bp,8bp]。 2. 票据利率继续上行。其中1M、3M、6M分别较前一交易日上行2bp、5bp、1bp至1.75%、1.67%、1.35%。大行依旧维持净卖出，净卖出规模为0.63亿元，但较前一交易日净卖出量减少18.39亿元。9月累计净卖出182.88亿元（8月累计净买入2663亿元）。 3. 利率债发行：9月1-18日地方债净发行1586亿元（新增专项债1516亿元）；9月1-15日国债净发行2212亿元；9月1-12日政金债净发行-1122亿元。 4. 政策与重要事件： （1）8月新增社融3.12万亿元，新增人民币贷款1.36万亿元，M2同比增长10.6% 8月社融规模增量为3.12万亿元，预期2.69万亿元，前值5282亿元，比上年同期多6316亿元。8月末社会融资规模存量为368.61万亿元，同比增长9%。 8月份人民币贷款增加1.36万亿元，预期为1.25万亿元，前值为3459亿元，同比多增868亿元。分部门看，住户贷款增加3922亿元，其中，短期贷款增加2320亿元，中长期贷款增加1602亿元。企（事）业单位贷款增加9488亿元，其中，短期贷款减少401亿元，中长期贷款增加6444亿元，票据融资增加3472亿元；非银行业金融机构贷款减少358亿元。 8月份人民币存款增加1.26万亿元，同比少增132亿元。 8月货币供应量M2同比增长10.6%，前值10.7%；M1同比增长2.2%，前值2.3%，M2-M1剪刀差为8.4%，较上月持平。 （2）全国人大常委会副委员长李鸿忠：依法加强政府债务监督，推动经济社会高质量发展 全国人大常委会副委员长李鸿忠指出，要切实把思想和行动统一到党中央关于防范化解政府债务风险决策部署上来，坚决守住不发生系统性风险的底线，实现稳增长与防风险长期均衡，推动经济社会高质量发展。 （3）融资保证金比例下调正式实施或带来约4000亿元融资增量资金 作为活跃资本市场交易端的一项重要举措，降低融资保证金比例调整自9月8日收市后实施。多家券商已经提前发布下调保证金的公告，于9月11日起将融资保证金比例由此前的100%调降至80%，同时完成实施降低融资保证金的各项准备工作。 降低融资保证金比例有望带来更多融资增量资金。截至2023年9月7日，两市两融余额超1.5万亿元，日成交金额占A股成交金额7.32%，降低融资保证金比例理论上可释放约4000亿元可融资空间。 （4）8城官宣全面取消限购，9月以来全国已有超30省市优化楼市政策；深圳优化调整购房政策 为支持刚性和改善性购房需求，进一步提振市场信心，各地楼市政策落地节奏加快。9月以来全国已有超30省市优化楼市政策，同时，越来越多的城市跟进解除限购限售政策。根据诸葛数据研究中心不完全统计，截至当前（9月11日），有包括东莞、佛山、沈阳、嘉兴、大连、南京、济南、青岛8城官宣全面取消限购政策。 深圳优化调整购房政策：离异三年内再婚或复婚家庭购房时，按照现有家庭的房产套数计算，不再追溯离异前家庭名下拥有房产套数。而按照原有政策，夫妻离异的，任何一方自夫妻离异之日起3年内购买商品住房的，其拥有住房套数按离异前家庭总套数计算。 （5）全国外汇市场自律机制专题会议：坚决防范汇率超调风险 会议认为，近期人民币对美元虽然有所贬值，但对一篮子货币保持基本稳定，对非美主要货币保持相对强势，外汇市场运行稳健，市场预期总体平稳。 会议强调，外汇市场自律机制要在金融管理部门指导下，持续引导企业和金融机构树立“风险中性”理念，加强对自律机制成员的行为监督和自律管理。外汇市场成员要自觉维护市场稳定，有序开展做市自营交易，坚决杜绝投机炒作、煽动客户等扰乱外汇市场秩序的行为。企业和居民要坚持“风险中性”，不盲从跟风，不赌单边，不赌点位，维护好财产安全。 5. 重要信用负面信息： （1）【上市公司】恒大地产：被强制执行22亿，累计被执行超537亿 （2） 晟晏实业：公司及关联方新增失信被执行事项，涉案金额约1451.23万元 （3）【上市公司】起步股份：中证鹏元下调起步股份主体及“起步转债”信用等级至B+ （4） 利丰有限公司：标普确认利丰“BB+”长期发行人信用评级，展望调整至“负面” （5） 宁国市国控：2023年半年度累计新增借款占上年末净资产的53.19% （6） 成华城改：当年累计新增借款占上年末净资产的31.60% （7） 潍坊经济区城投：公司票据承兑逾期及被列为被执行人事项 风险提示：国内政策出现超预期调整。信用风险超预期。 01 市场回顾 （一）午后资金面边际转松，长端利率下行 （二）票据利率继续上行 （三）利率债发行：9月1-18日地方债净发行1586亿元；9月1-15日国债净发行2212亿元；9月1-12日政金债净发行-1122亿元。 地方债方面，9月1-18日发行地方债4329亿元，其中新增一般债305亿元，新增专项债1516亿元，再融资债2508亿元，净发行1586亿元。 国债方面，9月1-15日发行国债5661亿元，净发行2212亿元。 政金债方面，9月1-12日政金债发行1560亿元，净发行-1122亿元。 02 信用负面跟踪 1.【上市公司】恒大地产：被强制执行22亿，累计被执行超537亿 近日，恒大地产集团有限公司新增14则被执行人信息，被执行金额合计22亿余元，涉及金融借款合同纠纷、施工合同纠纷等，执行法院为北京市第三中级人民法院、南宁市中级人民法院、天津市武清区人民法院等。风险信息显示，目前，恒大地产集团有限公司存在超580条被执行人信息，被执行总金额537亿余元，此外还存在多条限制消费令、失信被执行人（老赖）和终本案件信息。(来源：企业预警通) 相关债券：20恒大05[149258.SZ]等 2. 晟晏实业：公司及关联方新增失信被执行事项，涉案金额约1451.23万元 宁夏晟晏实业集团有限公司公告，近期，公司及关联方新增被列入失信被执行人，涉案金额约1451.23万元，案号（2023）宁0221执578号。(来源：公司公告) 相关债券：18晟晏G1[143839.SH] 3.【上市公司】起步股份：中证鹏元下调起步股份主体及“起步转债”信用等级至B+ 中证鹏元决定将起步股份有限公司主体信用等级及“起步转债”信用等级由BB下调至B+，评级展望维持负面。(来源：公司公告) 相关债券：起步转债[113576.SH] 4. 利丰有限公司：标普确认利丰“BB+”长期发行人信用评级，展望调整至“负面” 9月11日，标普将利丰有限公司(Li & Fung Limited，简称“利丰”)评级展望从稳定下调至负面。标普确认该公司的长期发行人信用评级为“BB+”。标普还确认了该公司高级无抵押票据的长期发行评级为“BB+”，次级永续混合证券的评级为“B+”。高级无抵押票据的恢复率评级维持在“3”不变。(来源：企业预警通) 相关债券：利丰 4.5% N20250818[1N0B.SG]等 5. 宁国市国控：2023年半年度累计新增借款占上年末净资产的53.19% 宁国市国有资本控股集团有限公司公告，截至2022年12月31日，公司经审计的净资产为140.56亿元，借款余额为160.21亿元。截至2023年6月30日，公司借款余额为234.98亿元，累计新增借款金颜为74.77亿元，累计新增借款金额占上年末净资产的比例为53.19%。(来源：公司公告) 相关债券：23宁国国控专项债01[2380072.IB]等 6. 成华城改：当年累计新增借款占上年末净资产的31.60% 成都成华旧城改造投资有限责任公司公告，公司2022年末净资产为160.21亿元，截止2023年第二季度末，当年累计新增借款金额为50.63亿元，占公司2022年末净资产的31.60%。(来源：公司公告) 相关债券：23成华旧改MTN001[102382190.IB]等 7. 潍坊经济区城投：公司票据承兑逾期及被列为被执行人事项 潍坊经济区城市建设投资发展集团有限公司公告，截至2023年8月31日，公司票据承兑逾期余额合计4390万元。公司前期已就票据兑付事宜与各对手方进行沟通并积极寻求解决方案，并预计于2023年9月30日前落实兑付资金并完成相关逾期票据的兑付。 此外，截至2023年8月31日，公司存在处于被执行阶段的重大事项，主要系公司及潍坊滨城投资开发有限公司因担保事项产生的纠纷，公司被执行总金额为4,817.97万元。(来源：公司公告) 相关债券：21潍经03[196900.SH]等 03 信用一级发行跟踪 1. 一级发行结果 2. 取消或推迟发行 风险提示：国内政策出现超预期调整。信用风险超预期。 分析师： 刘郁，执业编号：S0260520010001，SFC CE No.BPM217，邮箱：shliuyu@gf.com. 广发固收研究 FIXED INCOME 欢迎关注"郁言债市"微信公众号 欢迎使用数据平台www.yuyanzhaishi.com 法律声明 请向下滑动参见广发证券股份有限公司有关微信公众平台推送内容的完整法律声明： 本微信号推送内容仅供广发证券股份有限公司（下称“广发证券”）客户参考，相关客户须经过广发证券投资者适当性评估程序。其他的任何读者在订阅本微信号前，请自行评估接收相关推送内容的适当性，若使用本微信号推送内容，须寻求专业投资顾问的解读及指导，广发证券不会因订阅本微信号的行为或者收到、阅读本微信号推送内容而视相关人员为客户。 完整的投资观点应以广发证券研究所发布的完整报告为准。完整报告所载资料的来源及观点的出处皆被广发证券认为可靠，但广发证券不对其准确性或完整性做出任何保证，报告内容亦仅供参考。 在任何情况下，本微信号所推送信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。除非法律法规有明确规定，在任何情况下广发证券不对因使用本微信号的内容而引致的任何损失承担任何责任。读者不应以本微信号推送内容取代其独立判断或仅根据本微信号推送内容做出决策。 本微信号推送内容仅反映广发证券研究人员于发出完整报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 本微信号及其推送内容的版权归广发证券所有，广发证券对本微信号及其推送内容保留一切法律权利。未经广发证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用，否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、刊登、转载和引用者承担。

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